provozní páka

co je provozní páka?

Provozní Páky je účetní metrika, která pomáhá analytik v analýze, jak společnost, jsou operace týkající se společnosti příjmy; poměr dává informace o tom, jak moc bude zvýšení příjmů společnosti s konkrétní procento zvýšení prodeje – což klade předvídatelnost prodej do popředí.,

Případně, Provozní páka může být definována jako schopnost firmy využít své fixní výdaje generovat vyšší výnosy. Bereme na vědomí z výše uvedeného grafu, že společnosti jako Accenture, Vědomý, Automatické Zpracování Dat, a Paychex mají nižší zadlužení (~1.0 x), vzhledem k tomu, že společnosti jako Delta Airlines, China Eastern Airlines, a National Grid mají vyšší Pákový efekt.

proč některé společnosti mají vyšší provozní pákový efekt, zatímco jiné mají nižší pákový efekt?, Na co bychom jako finanční analytici měli dávat pozor?

pochopení nákladů společnosti

Jak všichni víme, žádný produkt není vyráběn žádnou organizací zdarma. Vznikají různé náklady, aby se produkt konečně dostal na polici, připravený pro spotřebitele k nákupu a spotřebě. Všechny vzniklé náklady lze rozdělit do dvou hlavních kategorií – fixních nákladů a variabilních nákladů.

jaké jsou fixní náklady?

• jak již název napovídá, tyto náklady jsou fixní, což se nezmění bez ohledu na počet vyrobených jednotek.
• např.,, Nájemné továrny, které organizace platí měsíčně, zůstane pevné bez ohledu na skutečnost, že produkují 500 nebo 5 000 jednotek 5 000 kusů produktu.

jaké jsou variabilní náklady?

• na rozdíl od fixních nákladů se variabilní náklady liší počtem vyrobených jednotek. Jinými slovy, existují přímo úměrně s vyrobenými jednotkami.
• např. suroviny spotřebované za účelem výroby hotového výrobku. Řekněme, že společnost se zabývá montáží mobilního telefonu a baterie je surovinou pro společnost., V tomto případě, náklady na spotřebované baterie bude variabilní náklady pro společnost jako objem je přímo závislé na objemu celkové výroby mobilních telefonů v daném časovém období.

jaké jsou poloprovozní / polopevné náklady?

• kromě fixních a variabilních nákladů existují náklady, které nejsou ani zcela fixní, ani zcela variabilní.
• např. společnost slibuje svému správci podlahy plat 1 000 $ + 2% z nákladové ceny za každou jednotku vyrobenou v daném měsíci., V tomto případě je $ 1,000 fixní cena, kterou společnost bude muset zaplatit, i když vůbec neexistuje žádná výroba. Současně je 2% zaplacené nákladové ceny variabilní cena, která bude v případě žádné výroby.

Poznámka: existuje tenká hranice mezi diferenciací fixních nákladů a variabilními náklady. Co je pro danou společnost stanoveno a daná situace může být pro stejnou společnost proměnlivá pro jinou situaci?

nejlepším příkladem jsou náklady na pracovní sílu., Plat vyplácený účetnímu je fixní cena, zatímco mzdy vyplácené pracovníkům na jeden produkt jsou variabilní náklady. Takže i když jsou oba zahrnuty jako náklady na pracovní sílu ve společnosti, mohou být stále rozděleny na pevné a variabilní.

jak interpretovat provozní páku?

provozní páka měří fixní náklady společnosti jako procento z celkových nákladů. Společnost s vyššími fixními náklady bude mít vyšší pákový efekt ve srovnání se společností, která má vyšší variabilní náklady.,

Nižší provozní páka –

• To znamená nižší fixní náklady a vyšší variabilní náklady. V tomto případě musí společnost dosáhnout minimálního prodeje, který pokryje její fixní náklady., Jakmile se překročí bod zvratu, kde všechny své fixní náklady jsou pokryty, může získat
• Jakmile se překročí bod zvratu, kde všechny své fixní náklady jsou pokryty, může získat kumulativní zisk z hlediska Prodejní Cena minus Variabilní Náklady, které bude velmi podstatné, protože variabilní náklady samotné jsou vysoké.
• Při provozní páky je nízká a fixní náklady jsou nižší, můžeme také bezpečně uzavřít, že break-i jednotky, které společnost potřebuje prodat, aby trpět žádné ztráty & žádný zisk rovnice bude poměrně nižší.,

vyšší provozní páka –

• to znamená nižší variabilní náklady a vyšší fixní náklady. Zde, protože fixní náklady jsou vyšší, zlomový bod bude vyšší.
• společnost bude muset prodat počet jednotek, aby zajistila žádnou ztrátu & žádný zisk. Na druhou stranu, výhodou je, že po zvratu je dosaženo, bude společnost získat vyšší zisk z každého výrobku, jako variabilní náklady, je velmi nízká.,
• společnost bude muset prodat řadu jednotek, aby zajistila žádnou ztrátu & žádný zisk. Na druhou stranu, výhodou je, že po zvratu je dosaženo, bude společnost získat vyšší zisk z každého výrobku, jako variabilní náklady, je velmi nízká.

společnosti obecně dávají přednost nižšímu provoznímu pákovému efektu, takže i v případech, kdy je trh pomalý, by pro ně nebylo obtížné pokrýt fixní náklady.,

Související témata-interpretace výkazu zisku a ztráty

vzorec provozního pákového efektu

jedná se o procentní změnu provozního zisku ve vztahu k prodeji. To je také známé jako „stupeň provozního pákového efektu nebo DOL.“Vezměte prosím na vědomí, že čím větší je využití fixních nákladů, tím větší je dopad změny prodeje na provozní příjmy společnosti.

Vezměme si jednoduchý příklad.

to znamená, že pro provozní zisk se mění o 2% za každou 1% změnu prodeje.,

podívejte se také na rozdíly EBIT vs. EBITDA-Top.

Vypočítejte provozní páku Colgate

• Colgate ‚ s DOL = % změna EBIT / % změny prodeje.
• vypočítal jsem DOL pro každý rok od roku 2008 do roku 2015.
• Colgate ‚ s DOL je velmi volatilní, protože se pohybuje od 1x do 5x (s výjimkou roku 2009, kdy růst tržeb činil téměř 0%).
• Očekává se, že Colgate ‚ s DOL bude vyšší, protože si všimneme, že Colgate významně investoval do nemovitostí, zařízení a zařízení, jakož i nehmotných aktiv., Obě tato dlouhodobá aktiva představují více než 40% celkových aktiv.

Vypočítejte provozní páku Amazonu

pojďme nyní vypočítat Amazon DOL. Níže je uveden snímek výkazu zisku a ztráty Amazonu za roky 2014, 2015 a 2016.,

source: Amazon SEC Filings

DOL formula = % change in EBIT / % change in Sales

DOL of Amazon – 2016

• % change in EBIT (2016) = (4,186-2,233)/2,233 = 87%
• % change in Sales (2016) = (135,987 – 107,006)/107,006 = 27%
• Amazon’s DOL (2016) = 87% / 27% = 3.27x

DOL of Amazon – 2015

• % change in EBIT (2015) = (2,233- 178)/174 = 1154%
• % change in Sales (2015) = (107,006 – 88,988)/88,988 = 20%
• Amazon’s DOL (2015) = 1154% / 20% = 57.,02x

Důvody pro Vyšší Pákový efekt pro Amazon

• Vyšší Fixní Náklady
• Nižší Variabilní Náklady

Accenture Příklad

zdroj: Accenture SEC

DOL Vzorec = % změna EBIT / % změna v oblasti Prodeje

DOL Accenture – 2016

DOL Accenture – 2015

Důvody pro nízké DOL Accenture

• Nižší Fixní Náklady
• Vyšší Variabilní Náklady. Takové společnosti účtují klientům za hodinu a variabilní náklady jsou ve formě platů vývojářů/konzultantů.,

Služby Firmy Příklad:

Charakteristické Rysy IT Služeb Firmy –

• Nižší Fixní Náklady
• Variabilní Náklady jsou závislé na projektu a developer platy.
• Provozní Páka by měla být relativně nižší

Níže je seznam Top IT Služeb firmy a jejich DOL pro rok 2016-2017

zdroj: ycharts

• udělali Jsme například Accenture dříve a zjistil, že jeho Potřebuje, jsou 1.48 x.
• Podobně, další IT Služby Firmy, jako je Vědoma, Infosys, Gartner Potřebuje mít užší nebo menší než 1.,0x

Letecké dopravy Příklad

Charakteristické rysy Letecké dopravy

• Vyšší Fixní Náklady
• Nižší Variabilní Náklady (oproti fixní náklady)
• Vzhledem k výše uvedenému, tento sektor by měl mít vysokou Využívá.,

Níže je seznam některých z Nejlepších Leteckých společností, spolu s jejich Potřebuje pro 2016-2017

Obchodní Služby Společnosti, Například

Charakteristické rysy Obchodní Služby

• Nižší Fixní Náklady
• Vyšší Variabilní Náklady
• měla By mít nižší DOL

Níže je seznam Top Business Services Společnosti spolu s jejich 2016-17 Využívá

zdroj: ycharts

• Jsme na vědomí, že celkově toto odvětví má Operační Páku blíže k 1.0 x
• Automatické Zpracování Dat, má pákový efekt 1.,31x, vzhledem k tomu, Pákový efekt Booz Allen Hamilton je 1.21 x

Utility Společnosti Příklad

Charakteristické rysy Utility Sektoru

• Vyšší Fixní Náklady
• Nižší Variabilní Náklady
• celkový sektor by měl mít vyšší Pákový efekt, ve srovnání s obchodní služby, nebo Služby

Níže je seznam Top utility společnosti s Tržní kapitalizací spolu s 2016-2017 Potřebuje

zdroj: ycharts

• Celkově má odvětví vyšší Pákový efekt ve srovnání s jinými low kapitálově náročné odvětví., Většina společností má provozní pákový efekt vyšší než 3.0 x
• Národní síť má DOL 10.37 x, zatímco Sempra Energy má DOL 33.10 x

závěr

zatímco analyzujeme společnost, musíme se podívat na její provozní páku. DOL nám pomáhá vyhodnotit, jak citlivý je jeho provozní příjem, pokud jde o změny v prodeji. Vyšší DOL bude mít za následek vyšší změnu provozních příjmů při zvýšení prodeje. V případě nepříznivých situací poklesu tržeb se však provozní příjem těchto společností dostane nejvíce., Na druhé straně společnosti s nižším DOL uvidí pouze poměrnou změnu provozních příjmů.

jako analytik byste měli plně porozumět struktuře nákladů společnosti, fixním nákladům, variabilním nákladům a provoznímu pákovému efektu. Tyto informace jsou velmi užitečné, když předpovídáte finance a připravíte svůj finanční model v Excelu.

doporučené články-

Tento článek byl návodem k tomu, co je provozní pákový efekt, vzorec a jeho výpočet., Zde také bereme určitý stupeň operačního pákového efektu příklady společností jako Colgate, Amazon, Accenture, a také odvětví, včetně IT služeb, Utility, Obchodní služby, a letecké společnosti.

• Pákové Poměry Vzorec
• Stupeň Provozní Páky Výpočet
• operativní Leasing Příklady
• Účelový Leasing Definice