Kun analysointi tuloslaskelman, se on tärkeää tietää ero laimentamaton osakekohtainen tulos (yleensä vain nimitystä ”EPS”) ja laimennettu tulos per osake (laimennettu EPS). Tämä on erityisen tärkeää aluetta varastossa sijoittajat, koska, jos et ole varovainen, voit päätyä käyttämällä väärin EPS kuva ja siten päätyä harhaanjohtavia hinta-voittosuhde, PEG suhde, ja osinko-oikaistu PEG-suhde.,
Miksi 2 Eri osakekohtainen Tulos Laskelmat Ovat Hyödyllisiä
Kun sukeltaa tuloslaskelma yritys, sinun täytyy tehdä se kahdella tasolla.
- ensin, katso koko liiketoiminta. Kuinka kannattavaa yhtiö on kokonaisuutena?
- toinen, tutki osakekohtaiset voitot. Julkisesti noteerattuja yhtiöitä ovat leikataan yksittäisiä, tai osakkeet, ja jokainen niistä osaketta edustaa osa yleistä omistus piirakka. Kuinka suuri osa verojen jälkeisistä tuloista on jokaisella yrityksellä oikeus saada?,
yksittäisen sijoittajan kohdalla toinen luku ratkaisee. Jos yritys tuottaa enemmän voittoa joka vuosi, mutta vähän lisää voittoa tekee sen tapa osakkeenomistajat per-osake perusteella, vaurautta liiketoimintaa, ei tarkoita paljon osakkeenomistajille. Se voi olla kauhea sijoitus.
voitot eksyvät matkalla osakkaille—tai ”laimennettuna”—monestakin syystä., Fuusio tai yrityskauppa voi johtaa uusien osakkeiden antamisesta, tai työntekijöillä voi olla optioiden kanssa ansaintajaksoa, jotka ovat loppu, tai voi olla laimentavat arvopapereita, kuten optio-tai vaihtovelkakirjalainan etuoikeutettujen osakkeiden. Sijoittajat kohtaavat näissä tilanteissa useammin kuin voisi odottaa, mutta osakkeenomistaja-ystävällinen johtoryhmät keskittyä per-jaa tulokset, priorisointiin yli koko yritys. Tällainen johto ymmärtää, että aina, kun uusi osake on myönnetty, nykyiset osakkeenomistajat ovat, itse asiassa, antaa joitakin niiden omistus kuka vastaanottaa uuden osakkeen.,
Onneksi kirjanpitäjät, jotka kehittävät ”generally accepted accounting principles” (GAAP) tilinpäätöstä löydy vuosikertomus ja 10 K arkistointi keksi ratkaisun. Se ei ole täydellinen, eikä nappaa kaikkea, mutta hyvä paikka aloittaa. Ne päättivät vaatia yrityksiä esittämään tilinpäätöksessään kaksi eri EPS-lukua: osakekohtaisen perustuloksen ja laimennetun osakekohtaisen tuloksen.,
Laskettaessa osakekohtainen tulos Laimentamaton osakekohtainen Tulos
Basic EPS on yksinkertainen laskutoimitus, joka yrittää ottaa nettotulos sovellettavien yhteisen osakkeita ajaksi ja jakaa sen keskimääräinen ulkona olevien osakkeiden lukumäärä saman ajan.
esimerkiksi, sanotaan, että liike oli 100 miljoonaa dollaria vuonna nettotulos sovellettavien yhteisen osakkeita sen viimeisimmän tilikauden. Se alkoi vuonna 20 miljoonaa euroa osakkeiden ja päättyi samana vuonna 15 miljoonaa osaketta., Perus osakekohtainen TULOS laskelma olisi:
$100 miljoonaa netto tuloja sovellettavien yhteisen osakkeita ÷ (ö 2)
TAI
$100 miljoonaa netto sovellettavissa tulot ÷ 17,5 milj. euroa keskimääräinen osakkeiden,
Tämä antaa meille perustiedot EPS $5.71.
Laskettaessa Laimennettu osakekohtainen Tulos
Laimennettu osakekohtainen tulos säätää perus EPS kuva ottamalla mukaan kaikki mahdollinen laimennus, että jos laukeaa tällä hetkellä hintoja ja ehtoja, olisi seurauksena raportoitu osakekohtainen tulos on alempi kuin ne muuten olisivat olleet.,
– pysytään esimerkiksi perus TULOS, mutta katsotaanpa lisää uusi yksityiskohta: varhainen sijoittaja omistaa vaihtovelkakirjalainan turvallisuuden, kun sijoittaja haluaa muuntaa se voisi aiheuttaa 5 miljoonaa lisää osakkeita annetaan. Tämä on lisäksi keskimäärin 17,5 miljoonaa osaketta perus EPS esimerkki. Laimennettu osakekohtainen TULOS yhtälö olisi sitten oltava:
$100 miljoonaa netto tuloja sovellettavien yhteisen osakkeita ÷ ((ö 2) + 5 miljoonaa osaketta vaihtovelkakirjalainan vaihtoehtoja)
TAI
$100 miljoonaa netto sovellettavissa tulot ÷ (17.,5 miljoonaa keskimääräinen osakkeiden + 5 miljoonaa osaketta vaihtovelkakirjalainan vaihtoehtoja)
TAI
$100 miljoonaa netto sovellettavissa tulot ÷ 22,5 miljoonaa osaketta
Joka antaa meille laimennettu osakekohtainen TULOS on $4.44.
Joitakin tapauksia Laimennettu osakekohtainen Tulos
Yksi asia pitää mielessä noin laimennettu osakekohtainen TULOS on se, että vahventavia muunnokset eivät ole mukana laskennassa. Se kasvattaisi osakekohtaista tulosta, mutta näin ei todennäköisesti tapahdu reaalimaailmassa., Esimerkiksi työntekijä, jolla on annettu mahdollisuus ostaa varastossa $1 per osake ei käyttää, että vaihtoehto, kun varastossa on kaupankäynnin 0,75 dollaria per osake. Vedenalainen optio-oikeudet eivät sisälly laimennettu osakekohtainen TULOS laskelma, vain optio-oikeuksia, jotka ovat oikeutettuja muuntaminen ja on lakko hinta alle nykyisen markkinahinnan.
Jos yrityksellä on paljon potentiaalia laimennus sen kirjoja, ja osakekurssi yhtäkkiä kieltäytyy jostain syystä (yrityskohtainen tilanne, laaja talouden taantuma, jne.,), kaikki tämä laimennus voi kadota laimennetusta EPS-laskelmasta. Jos et ota huomioon sitä tosiasiaa, että korkeampi varastotasot tulevaisuudessa uudelleen käyttöön kaikki tämä laimennus, ennustetut ansiot voivat olla kaukana merkki. Jos osakekurssi pysyy masentunut pitkään, jotkut optio päättyy, mutta se on yleensä kylmä mukavuutta—johto on todennäköisesti kysymys itselleen uusia optio halvemmalla.,
nyrkkisääntönä muistaa, että laimennettu osakekohtainen TULOS on aina pienempi kuin perus TULOS, jos yhtiö tuotti voittoa sillä, että voitto on jaettava lisää osakkeita. Samoin, jos yritys kärsii tappiota, laimennettu osakekohtainen TULOS näyttää aina pienempi tappio kuin perus TULOS, koska menetys on jakaantuneena lisää osakkeita.
Katsot Intel Esimerkki
alla Olevat luvut ovat Intel, teknologian yritys, jälkimainingeissa dot-com boom., Tarkasteltaessa alla olevaa taulukkoa, huomaa, että vuonna 2000, ero Intelin perus TULOS ja laimennettu osakekohtainen TULOS oli noin $0.06. Jos ajatellaan, että yritys oli yli 6,5 miljardia osakkeista, huomaat, että laimennus oli lähinnä ottaa pois yli $390 miljoonaa euroa arvo sijoittajille. Se oli valtava summa rahaa. Myöhemmin, vuonna 2001, koska markkinat edelleen romahtaa, paljon optiot meni veden alla, ja näin laimennus-vaikutus haihtunut tilapäisesti laskettaessa laimennettu osakekohtainen TULOS.