Työvoimatilastotoimisto (BLS) tuottaa kuluttajahintaindeksin (CPI). Se on Yhdysvaltain inflaatiovauhdin katsotuin ja käytetyin mittari. Sitä käytetään myös todellisen bruttokansantuotteen (BKT) määrittämiseen. Sijoittajan näkökulmasta kuluttajahintaindeksi on inflaation mittarina kriittinen toimenpide, jonka avulla voidaan arvioida sijoittajan rahoitustavoitteiden saavuttamiseen vaadittava kokonaistuotto nimellisesti.,
useita vuosia, on ollut kiistaa siitä, onko CPI liioittelee tai vähättelee inflaatio, miten se on mitattu, ja onko se sopiva proxy inflaatiota. Yksi keskeinen syy väittelyyn on se, että ekonomistit ovat eri mieltä siitä, miten heidän mielestään inflaatiota pitäisi mitata.
Key Takeaways
- useita vuosia, on ollut kiistaa siitä, onko CPI liioittelee tai vähättelee inflaatio, miten se on mitattu, ja onko se sopiva proxy inflaatiota.,
- vuosien varrella kuluttajahintaindeksin laskentamenetelmiin on tehty lukuisia tarkistuksia.
- Jotkut kriitikot tarkastella metodologisia muutoksia ja siirtyminen tavaroiden kustannukset indeksi (COGI) ja elinkustannusindeksin (COLI) kuin tarkoituksellinen manipulointi, jonka avulla YHDYSVALTAIN hallitus ilmoittaa alhaisempi CPI.
- On olemassa kolme eri määritelmiä CPI; koska nämä määritelmät eivät ole toiminnallisesti vastaava, kunkin menetelmä inflaation mittaaminen johtaa erilaisiin tuloksiin.,
Kiista
alun Perin, CPI määritettiin vertaamalla hinnan kiinteä kori tavaroiden ja palvelujen ulottuu kahden eri ajanjaksoina. Tässä tapauksessa CPI oli cost of goods index (COGI). Yhdysvaltain kongressi kuitenkin omaksui ajan mittaan näkemyksen, jonka mukaan CPI: n tulisi heijastaa muutoksia kustannuksissa, jotta elintaso pysyisi vakiona. Näin ollen, CPI on kehittynyt elinkustannusindeksiin (COLI).
vuosien varrella CPI: n laskemiseen käytetystä menetelmästä on tehty lukuisia tarkistuksia., Mukaan BLS, muutokset poistaa harhat, joka aiheutti CPI liioitella inflaatio. Uudessa menetelmässä otetaan huomioon muutokset tavaroiden laadussa ja korvaamisessa. Korvaaminen, kuluttajien ostojen muutos hintamuutosten seurauksena, muuttaa korissa olevien tavaroiden suhteellista painoarvoa. Kokonaistulos on yleensä alhaisempi CPI. Kuitenkin, kriitikot tarkastella metodologisia muutoksia ja vaihtaa COGI on COLI-kuin määrätietoinen manipulointi, jonka avulla YHDYSVALTAIN hallitus ilmoittaa alhaisempi CPI.
John Williams, A. S., ekonomisti, ja analyytikko hallituksen raportointi, mieluummin CPI, tai inflaatio toimenpide, joka on laskettu käyttäen alkuperäistä menetelmää, joka perustuu kori tavaroita, joiden määrät ja laadut korjata.
David Ranson, toinen yhdysvaltalainen taloustieteilijä, kyseenalaistaa myös virallisen kuluttajahintaindeksin elinkelpoisuuden inflaation indikaattorina. Toisin kuin Williams, Ranson ei kannata näkemystä, että CPI: tä manipuloidaan. Sen sijaan RANSONIN mukaan kuluttajahintaindeksi on inflaation laahaava indikaattori, eikä se ole hyvä nykyisen inflaation mittari., Mukaan Ranson, hinnankorotukset hyödykkeitä ovat parempi indikaattori nykyinen inflaatio, koska inflaatio aluksi vaikuttaa raaka-aineiden hinnat, ja se voi kestää useita vuosia tätä hyödyke inflaatio sen läpi talouden ja otettava huomioon KULUTTAJAHINTAINDEKSIN. Ranson perustaa hänen inflaatio toimenpide hyödykekori jalometallien.
välittömästi ilmenee, että CPI: lle on kolme erilaista määritelmää. Koska nämä määritelmät eivät vastaa toiminnallisesti toisiaan, kukin inflaation mittaustapa johtaa erilaisiin tuloksiin.,
Eri CPI tai Inflaatio-Tasot
eri menetelmiä inflaation mittaaminen tuottaa erilaisia merkkejä inflaatio samana aikana. Esimerkiksi marraskuussa 2006 kuluttajahintaindeksi Yhteenveto, joka on julkaistu BLS, totesi, että ”Vuoden ensimmäisten 11 kuukauden 2006, CPI-U nousivat 2,2% kausitasoitettu vuosivauhtia (SAAR).”Williamsin arvio CPI: stä oli samalla kaudella 5,3 prosenttia, kun Ransonin arvio oli 8,2 prosenttia.,
erot BLS CPI ja luvut saavuttaa Williams ja Ranson olisi riittävän suuri jolloin jos CPI on manipuloitu alaspäin, lopputulos investointi suunnitelma voisi olla vähemmän tehokas. Siksi, järkevä sijoittaja voi halutessaan saada enemmän tietoa ja ymmärtää paremmin näitä erilaisia näkemyksiä CPI ja inflaatio toimenpiteitä ja vaikutuksia, ne voivat olla heidän investointipäätöksiä.,
Inflaatio ja Voitto Laskelmat
inflaatio vaikuttaa myös tulokset sijoittajat ja analyytikot laskea, koska ne määrittävät tuotto salkun. Sijoittajien on laskettava vaadittu kokonaistuotto (RRR) nimelliseltä pohjalta ottaen huomioon inflaation vaikutus. Inflaation kiihtyessä on ansaittava suurempia nimellisiä tuottoja, jotta saadaan haluttu reaalituotto. Nimellinen vuosittainen vaadittu kokonaistuotto on likiarvo reaalituottona lisättynä inflaatiovauhdilla., Lyhyillä sijoitushorisonteilla likimääräinen menetelmä toimii hyvin.
Kuitenkin, pidemmän sijoitushorisontin (kuten 20 vuotta tai enemmän), hieman eri menetelmää tulisi käyttää, koska likimääräinen menetelmä on ottaa käyttöön muita epätarkkuus, joka on yhdiste, koska sijoitushorisontti lisää. Tarkempi arvio nimellinen vuotuinen tarvitaan kokonaistuotto lasketaan tuotteen yksi plus vuotuinen inflaatio ja yksi plus tarvittava vuotuinen reaalituotto.,
seuraava taulukko mittaa kolmea vastaavaa inflaatiomenetelmää, joiden reaalituotto on 3%. Tulokset taulukossa osoittavat, että ero inflaatio ja todellinen tuotto kasvaa, ero arvioida ja määrittää täsmällisesti yhteensä vaadittu tuotto kasvaa.
| Inflaatio Arvioitu | BLS | Williams | Ranson |
| Inflaatio (i) | 2.,2 | 5.3 | 8.2 |
| Real Rate of Return Required (r) | 3.0 | 3.0 | 3.0 |
| i + r (approximate nominal rate) | 5.2 | 8.3 | 11.2 |
| 1- (”accurate” nominal rate) | 5.3 | 8.5 | 11.5 |
The effect of these differences is magnified as the investment horizon increases., Seuraavassa taulukossa esitetään vaikutus, arvo $1 pahentaa, 10, 20 ja 30 vuotta eri nimellinen yhteensä tuottovaatimukset määritetään kunkin inflaatio arvio. Ensimmäinen-tuotto jokainen pari on arvioida palata, ja toinen korko on tarkemmin määritelty.,
Kuva: Sabrina Jiang © Investopedia 2020 mennessä
Vaikutukset BKT: sta
BKT on yksi monista talouden tunnusluvut sijoittajat voivat käyttää mittari kasvu ja vahvuus taloutta. Kuluttajahintaindeksillä on keskeinen rooli BKT: n määrän määrittämisessä. Sen vuoksi kuluttajahintaindeksin manipulointi voi merkitä BKT: n manipulointia, koska kuluttajahintaindeksiä käytetään joidenkin nimellisten BKT: n osien deflaatioon inflaation vaikutusten vuoksi., CPI ja BKT: n on käänteinen suhde, joten alhaisempi CPI—ja sen käänteinen vaikutus BKT: hen voisi ehdottaa sijoittajat siitä, että talous on vahvempi kuin se todellisuudessa on.
CPI ja Valtion Menoja
Hallitukset myös käyttää CPI asettaa tulevia menoja. Monet valtion menot perustuvat kuluttajahintaindeksiin, ja siksi kuluttajahintaindeksin mahdollinen alentaminen vaikuttaisi merkittävästi valtion tuleviin menoihin.,
alhaisempi CPI tarjoaa ainakin kaksi suurta etuja hallitus:
- Monet hallituksen maksut, kuten sosiaaliturvamaksut ja palauttaa VINKKEJÄ, ovat sidoksissa taso CPI. Näin ollen alhaisempi kuluttajahintaindeksi merkitsee alhaisempia maksuja-ja alhaisempia valtion menoja.
- kuluttajahintaindeksi defloi joitakin BKT: n määrän laskemiseen käytettäviä komponentteja—alhaisempi inflaatio kuvastaa terveempää taloutta., Toisin sanoen, jos todellinen inflaatio on korkeampi kuin KULUTTAJAHINTAINDEKSI koska hallitus laskee se, sitten sijoittaja on todellinen tuotto on vähemmän kuin alun perin odotettiin, koska suunnittelematon määrä inflaatio syö voitot.
Tekijät Lisäämällä Kiistaa
Monet tekijät, CPI kiistaa ovat peitossa monimutkaisuutta liittyviä tilastollisia menetelmiä. Muut kiistan suuret vaikuttajat ovat riippuvaisia inflaation määritelmästä ja siitä, että inflaatio on mitattava valtakirjalla.,
BLS kuvaa CPI mittana keskimääräinen muutos hinta tavaroiden ja palvelujen kotitalouksien ostamien ajan keskimäärin day-to-day perusteella. BLS käyttää elinkustannuskehystä ohjatakseen päätöksiään, jotka koskevat kuluttajahintaindeksin määrittämisessä käytettäviä tilastollisia menettelyjä. Tämä kehys tarkoittaa, että inflaatio merkitty CPI heijastaa muutoksia elinkustannukset tai ylläpitokustannukset kiinteä elintason tai elämänlaadun. Toisin sanoen se on Elinkustannusindeksi.,
käyttämien menettelyjen BLS laskea CPI on esitetty yksityiskohtaisesti BLS Käsikirja Menetelmiä, 17 Luku, otsikolla ”kuluttajahintaindeksi”.
CPI ja Kuluttajien Käyttäytyminen
havainnollistaa yksinkertaistetun esimerkin vaikutus CPI kuluttajien käyttäytyminen ja sen eri laskentamenetelmiä, oletetaan seuraava skenaario, jossa korvaaminen tapahtuu kohteen tasolla luokan sisällä sopusoinnussa BLS menetelmiä.
Oletetaan, että ainoa kulutushyödyke on naudanliha., Tarjolla on vain kaksi erilaista leikkelettä: file mignon (FM) ja T-bone steak (TS). Edellisellä kaudella, jolloin hintoja ja kulutusta Viimeksi mitattiin, ostettiin vain FM, ja TS: n hinta oli 10 prosenttia pienempi kuin FM: n hinta. Seuraavaksi mitattuna hinnat olivat nousseet 10 prosenttia. Tämän skenaarion huomioon ottamiseksi on laadittu hintasarja, joka esitetään jäljempänä olevassa taulukossa.,
| Product | Price Per Pound Before Increase | Price Per Pound After Increase | Price Increase |
| Filet Mignon | $12.00 | $13.20 | 10% |
| T-Bone Steak | $10.00 | $11.,00 | 10% |
CPI, tai todeta, että tämä keinotekoinen skenaario, lasketaan kustannukset nousevat jatkuvasti määrä ja laatu naudanlihaa, tai kiinteä kori tavaroita. Inflaatio on 10 prosenttia. Tämä on lähinnä tapa CPI oli alun perin laskettu BLS, ja se on menetelmä, jota Williams. Tämä menetelmä ei vaikuta, onko kuluttajille muuttaa ostotottumuksia vastauksena hinnankorotukseen.,
nykyisessä kuluttajahintaindeksin laskentamenetelmässä otetaan huomioon kuluttajien ostoetuuksien muutokset. Esitetyssä yksinkertaistetussa esimerkissä, jos kulutuskäyttäytymisessä ei ole muutosta, laskettu kuluttajahintaindeksi olisi 10 prosenttia. Tulos on identtinen Williamsin käyttämän kiinteän Korin menetelmän kanssa. Kuitenkin, jos kuluttaja muuttaa heidän ostokäyttäytyminen ja täysin korvata TS FM, CPI on 0%. Jos kuluttajat vähentävät FM-ostojaan 50 prosentilla ja ostavat sen sijaan TS: n, BLS: n laskema CPI on 5 prosenttia.,
edellisen laskelmat osoittivat, että CPI käyttämät menetelmät BLS, koska skenaario-ja kuluttaja-käyttäytymistä on kuvattu edellä, johtaa CPI, että riippuu kuluttajien käyttäytymiseen. Lisäksi voidaan mitata havaittua hinnannousua matalampaa inflaatiotasoa. Vaikka tämä esimerkki on laadittu, vastaavat vaikutukset reaalimaailmassa ovat ehdottomasti mahdollisuuksien piirissä.
mitä sijoittajien pitäisi tehdä?
sijoittajat voisivat käyttää virallisia kuluttajahintaindeksejä hyväksyen valtion ilmoittamat luvut nimellisarvoon., Vaihtoehtoisesti, sijoittajat joutuvat valitsemaan joko Williamsin tai ransonin inflaation mittarina, implisiittisesti hyväksyä sitä väitettä, että virallisesti ilmoitetut luvut ovat epäluotettavia. Siksi on sijoittajien asia saada tietoa asiasta ja ottaa oma kantansa asiaan.
Eri CPI tasot yhden hinnan nousu, riippuen kuluttajien käyttäytymistä, voidaan laskea käyttämällä BLS menetelmä, ja se ei ole uskottavaa, että, riippuen siitä, kulutustottumukset, erilaiset inflaatio voi olla kokenut by kuluttaja., Näin ollen vastaus voi olla sijoittajakohtainen.,
Artikkelin Lähteistä
-
U. s. Government Accountability Office. ”Consumer Price Index: Update of Boskin Commission’ s Estimate of Bias. Toukokuuta 2020.
-
U. S. Bureau of Labor Statistics (BLS). ”Laadun säätö kuluttajahintaindeksissä. Toukokuuta 2020.,
-
John Williamsin Varjohallitustilasto. ”No. 438-Public Comment on Inflation Measurement, 15.toukokuuta 2012. Toukokuuta 2020.
-
Library of Economics and Liberty. ”David Ransonin inflaatio. Toukokuuta 2020.
-
U. S. Bureau of Labor Statistics (BLS). ”Kuluttajahintaindeksi: Marraskuu 2006”, Sivu 2. Toukokuuta 2020.
-
sosiaaliturvahallinto. ”Sosiaaliturvan Elinkustannuskorjaukset ja kuluttajahintaindeksi. Toukokuuta 2020.
-
U. S. Bureau of Labor Statistics (BLS). ”Kuluttajahintaindeksi., Toukokuuta 2020.
-
U. S. Bureau of Labor Statistics (BLS). ”BLS Handbook of Methods: Chapter 17: Consumer Price Index”, Sivu 2. Toukokuuta 2020.
-
U. S. Bureau of Labor Statistics (BLS). ”BLS Handbook of Methods: Chapter 17: Consumer Price Index. Toukokuuta 2020.