Out-of-the-money (OTM) vaihtoehtoja ovat edullisemmin hinnoiteltu kuin in-the-money (ITM) tai in-the-money-optiot koska OTM vaihtoehdot edellyttävät kohde-etuuden siirtyä edelleen, jotta option arvoa (eli premium) lisäämään huomattavasti. Out-of-the-money vaihtoehdot ovat sellaisia, joissa lakko hinta on epäedullinen verrattuna kohde-osakkeen hintaan.,
Toisin sanoen, out-of-the-money-optiot ei ole mitään voittoa upotettu niitä ostohetkellä.
Key Takeaways
- Out-of-the-money (OTM) vaihtoehtoja ovat halvempia kuin muut vaihtoehdot, koska ne tarvitsevat varastossa liikkua merkittävästi tullut kannattavaa.
- edelleen ulos rahaa vaihtoehto on, halvempaa se on, koska se tulee vähemmän todennäköistä, että taustalla nousee kaukainen lunastushintaan.,
- vaikka OTM-optiot ovat halvempia kuin osakkeen ostaminen suoralta kädeltä, on suurempi mahdollisuus menettää upfront-palkkio.
Kuitenkin merkittävä muuttaa kohde-etuutena olevan osakkeen hinta voisi tuoda vaihtoehto osaksi kannattavuutta. Koska todennäköisyys on pieni, että varastossa voisi tehdä niin dramaattinen liikkua ennen option päättymispäivää, premium ostaa vaihtoehto on pienempi kuin ne valinnat, että on suurempi todennäköisyys kannattavuutta.
Mitä näyttää halpa ei ole aina hyvä juttu, koska usein asiat ovat halpoja syystä., Se sanoi, kun OTM vaihtoehto on oikein valittu ja ostettu oikeaan aikaan, se voi aiheuttaa suuria tuottoja, ja siksi houkutteleva.
Kun ostaa out of money vaihtoehtoja voi olla kannattava strategia, todennäköisyys tehdä rahaa olisi arvioitava vastaan muut strategiat, kuten yksinkertaisesti ostaa taustalla varastossa, tai ostaa in-the-rahaa tai lähempänä raha vaihtoehtoja.,
Uistin Out-of-the-Money-Optiot
Puhelu-Asetukset
osto-optio antaa ostajalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, ostaa kohde-etuutena olevan osakkeen ennalta asetettu lakko hinta ennen option voimassaolon päättymistä. Soita valinnat pidetään out-of-the-money jos lunastushinta vaihtoehto on yli nykyisen hinnan taustalla on turvallisuus. Esimerkiksi jos varastossa on kaupankäynnin $22.50 per osake ja toteutushinta on $25, puhelun vaihtoehto olisi tällä hetkellä ”out-of-the-money.,”
Toisin sanoen, sijoittajat ei ostaa varastossa 25 dollaria, jos he voisivat ostaa sen $22.50 markkinoilla.
Laita Asetukset
put-optio antaa ostajalle oikeuden, mutta ei velvollisuutta, myydä kohde-etuutena olevan osakkeen ennalta asetettu lakko hinta ennen option voimassaolon päättymistä. Put-optioita pidetään OTM: nä, jos option lakon hinta on alle arvopaperin nykyhinnan. Esimerkiksi jos varastossa on kaupankäynnin hintaan $22.50 per osake ja toteutushinta on $20, laita vaihtoehto on ”out-of-the-money.,”
Toisin sanoen, sijoittajat ei myydä varastossa 20 dollaria, jos he voisivat myydä sen $22.50 markkinoilla.
Astetta OTM ja ITM
Astetta on OTM (ja ITM) vaihtelevat tapauskohtaisesti. Jos toteutushinta on osto-optio on 75, ja varastossa on kaupankäynnin $50, että vaihtoehto on tie ulos rahaa, ja hinta, että vaihtoehto maksaisi hyvin vähän. Toisaalta, puhelun vaihtoehto 55 lakko on paljon lähempänä 50 dollaria, nykyinen hinta, ja siksi, että vaihtoehto olisi maksaa enemmän kuin 75 lakko.,
edelleen ulos rahaa vaihtoehto on, halvempaa se on, koska se on enemmän todennäköistä, että taustalla ei voi päästä kaukainen lunastushintaan. Samoin, OTM vaihtoehtoja lähempänä voimassaolon päättymistä maksaa vähemmän kuin vaihtoehtoja, joiden voimassaolon päättymistä, joka on kauempana. Pian päättyvällä vaihtoehdolla on vähemmän aikaa päästä lakkohintaan ja se hinnoitellaan edullisemmin kuin OTM-optio pidemmällä voimassaoloajalla.
OTM-vaihtoehdoilla ei myöskään ole itseisarvoa, mikä on toinen iso syy, miksi ne ovat ITM-optioita halvempia., Itseisarvo on voitto osakkeen nykykurssin ja lakon hinnan erosta. Jos itseisarvoa ei ole, option preemio on pienempi kuin ne vaihtoehdot, joilla on niihin sisältyvä itseisarvo.
positiivisella puolella OTM-vaihtoehdot tarjoavat suuria vipuvaihtoehtoja. Jos taustalla varastossa ei liiku odotettuun suuntaan, ja OTM vaihtoehto lopulta tulee in-the-money optio, sen hinta nousee paljon enemmän prosenttiosuuden perusteella kuin jos kauppias osti ITM vaihtoehto alkaessa.,
tämän alhaisempien kustannusten ja suuremman vipuvaikutuksen yhdistelmän vuoksi on melko yleistä, että kauppiaat ostavat mieluummin OTM-optioita kuin ATM-tai ITM-optioita. Mutta kuten kaikissa asioissa, ilmaista lounasta ei ole, ja tärkeitä tradeoffeja on mietittävä. Valaisemme tätä parhaiten esimerkillä.
Ostaa Varastossa
oletetaan, että kauppias odottaa tietyn varastossa nousee yli seuraavan useita viikkoja. Osake käy kauppaa 47,20 dollarissa osakkeelta., Suoraviivaisin tapa hyödyntää mahdollista nousua on ostaa 100 osaketta osakkeista. Tämä maksaisi 4 720 dollaria. Jokainen dollari, varastossa menee ylös tai alas, elinkeinonharjoittajan voitot tai menettää 100 dollaria.
Ostaa In-the-Money-Optio
Toinen vaihtoehto on ostaa ITM osto-optio, jonka toteutushinta on $45., Tämä vaihtoehto on vain 23 päivää jäljellä ennen voimassaolon päättymistä ja on kaupankäynnin hintaan $2.80 (tai $280 yhden sopimuksen, joka ohjaa 100 osakkeet). Tämän kaupan kannattavuusraja on 47,80 dollaria osakkeelta (45 dollarin iskuhinta + 2,80 dollarin palkkio maksettu).
mihin tahansa hintaan yli $47.80, tämä vaihtoehto voittaa, piste, kanssa varastossa. Jos osake on alle $45 A-osake option päättyessä, tämä optio vanhenee arvottomaksi, ja koko premium-summa menetetään.
Tämä kuvaa selvästi vivutuksen vaikutusta., Sen sijaan, että kauppias laittaisi 4 720 dollaria osakkeiden ostoon, se maksaa vain 280 dollaria palkkiosta. Tähän hintaan, jos varastossa liikkuu jopa yli $0.60 osake (nykyinen hinta $47.20, jotta nollatuloksen of $47.80), vaihtoehtoja elinkeinonharjoittaja tekee kohta-for-pisteen voitto, varastossa elinkeinonharjoittaja, joka on riskeeraa huomattavasti enemmän rahaa. Varoitus on, että voitto on tapahduttava seuraavien 23 päivän, ja jos se ei ole, 280 dollaria palkkio on menetetty.,
Ostaa Out-of-the-Money-Optio
Jos elinkeinonharjoittaja on erittäin luottavainen, että taustalla varastossa on pian tehdä mielekästä siirtää, vaihtoehtona olisi ostaa OTM osto-optio, jonka toteutushinta on $50. Koska lakko hinta, tämä vaihtoehto on lähes kolme dollaria edellä hinta varastossa ($47.20), vain 23 päivää, kunnes viimeinen, tämä vaihtoehto kaupat vain $0.,35 (tai $35 yhden sopimuksen 100 osaketta).
kauppias voisi ostaa kahdeksan näistä 50 lunastushinta puheluita samaan hintaan kuin ostaa yksi 45 lakko hinta ITM puhelut. Tällä tavoin hänellä olisi sama dollaririski (280 dollaria) kuin 45 strike price-puhelun haltijalla. Miinusriski on sama,vaikka koko palkkion menettämisen todennäköisyys on suurempi.
vastineeksi tästä on paljon suurempi voittopotentiaali. Huomaa X-akselin oikea puoli alla olevassa kaaviossa., Voittoluvut ovat huomattavasti suuremmat kuin aiemmissa kaavioissa.
catch ostaa houkuttelevaa ”halpa” OTM vaihtoehto on tasapainottaa halu enemmän vaikutusvaltaa todellisuuden kanssa yksinkertaisia todennäköisyyksiä. 50-puheluvaihtoehdon kannattavuusraja on 50,35 dollaria (50 iskuhinta plus 0,35 maksettu palkkio). Hinta on 6,6 prosenttia osakekurssia korkeampi., Toisin sanoen, jos osake tekee jotain vähemmän kuin ralli yli 6,6% seuraavien 23 päivän aikana, tämä kauppa menettää rahaa.
Vertaamalla Mahdollisia Riskejä ja hyötyjä
seuraava kaavio näyttää olennaiset tiedot kunkin kolme paikkaa, mukaan lukien odotettu voitto—dollareissa ja prosenttia.
keskeinen asia huomautus taulukossa on ero tuoton, jos kannan menee $53, toisin kuin jos kalusto menee vain 50 dollaria per osake., Jos varastossa ralli 53 dollaria per osake, kun vaihtoehto on kulunut, OTM 50 puhelu olisi saada mahtava $2,120, tai +757%, verrattuna $520 liikevoitto (- tai +185%) ja ITM 45 soittaa vaihtoehto ja +$580, – tai +12% pitkän varastotilanne.
Kuitenkin, jotta tämä tapahtua varastossa on ennakot yli 12% ($47.20 to $53) vain 23 päivää. Näin suuri keinu on usein epärealistinen lyhyen ajan, ellei suurta markkina-tai yritystapahtumaa tapahdu.
mieti nyt, mitä tapahtuu, jos osake sulkeutuu option päättymispäivänä 50 dollariin osakkeelta., 45-puhelun ostanut kauppias sulkee ovensa 220 dollarin eli +70 prosentin voitolla. Samalla 50-puhelu päättyy arvottomana, ja 50-puhelun ostaja kokee 280 dollarin eli 100 prosentin tappion alkuinvestoinnista. Näin siitäkin huolimatta, että hän oli ennusteessaan oikeassa, että osake nousee, se ei vain noussut tarpeeksi.
Rivi
Se on hyväksyttävää keinottelija panostaa iso odotettavissa liikkua. On kuitenkin tärkeää ensin ymmärtää ainutlaatuisia riskejä, jotka liittyvät mihin tahansa asemaan., On myös tärkeää pohtia vaihtoehtoja, jotka voisivat tarjota paremman kaupan kannattavuuden ja todennäköisyyden välillä. Vaikka OTM vaihtoehto voi tarjota suurin pamaus buck, jos se toimii, todennäköisyys kaukana-of-the-money vaihtoehto tulossa arvoinen paljon on pieni todennäköisyys.
nämä kuvaajat ovat vain esimerkkejä eri skenaarioiden voitto-ja tappiopotentiaalista. Jokainen kauppa on erilainen, ja optioiden hinnat muuttuvat jatkuvasti, kun muiden taustalla olevien ja muiden muuttujien hinta muuttuu.,