A bennfentes kereskedelem részvények vagy egyéb értékpapírok vásárlása vagy eladása a nagyközönség számára nem elérhető információk alapján. Ez magában foglalja a vagyonkezelési kötelezettség közvetlen megsértését vagy a bizalom egyéb megsértését, amelyben a kereskedő bennfentes ismereteket használ pénzügyi előnyökre.
a bennfentes kereskedelmet érintő számos nagy horderejű esemény ellenére sok befektető még mindig nem biztos abban, hogy mi az, hogyan működik, és miért olyan nagy ügy., A bennfentes kereskedelem alapvetően sérti azokat a kulcsfontosságú szabályokat és szabályokat, amelyek célja, hogy a piac tisztességes legyen minden befektető számára.
mi az a bennfentes kereskedelem?
bennfentes kereskedelem akkor történik, ha valaki olyan “anyagi” információ alapján végez befektetési kereskedelmet, amely nem nyilvánosan elérhető. Piaci szempontból az anyagi információ minden olyan részlet, amely befolyásolhatja a vállalat részvényárfolyamát. Ez az információ az egyén számára olyan előnyt biztosít, amelyet kevesen vannak.,
a kereskedőnek általában olyan személynek kell lennie, aki megbízási kötelezettséggel rendelkezik egy másik személy, intézmény, vállalat, partnerség, cég vagy szervezet számára. Bajba kerülhet, ha befektetési döntést hoz az adott vagyonkezelői kötelezettséggel kapcsolatos információk alapján, ha ez az információ nem mindenki számára elérhető.
vagyonkezelői kötelezettség akkor áll fenn, ha az egyik személynek vagy szervezetnek kötelessége a másik érdekében cselekedni. A fiduciaristáknak gondozási, hűségi, jóhiszeműségi, titoktartási, óvatossági és nyilvánosságra hozatali kötelezettségük van.,
hogyan működik a bennfentes kereskedelem
bennfentes kereskedelem olyan esetekben is felmerülhet, amikor nincs bizalmi kötelezettség, de más bűncselekményt követtek el, például vállalati kémkedést. Például, egy szervezett bűnszövetkezet, amely beszivárgott bizonyos pénzügyi vagy jogi intézmények rendszeresen hozzáférjen az exploit, majd használja a privát információk lehet, hogy bűnösnek találták, hogy az ilyen kereskedelmi, egyéb díjak esetében a kapcsolódó bűncselekmények.
bennfentes információ lehetővé teszi a személy számára, hogy bizonyos esetekben profitáljon, más esetekben pedig elkerülje a veszteséget., Mindkét esetben valaki tudásának vagy hatalmi pozíciójának visszaélése. Ez illegális, mert tisztességtelen előnyt jelent az emberek számára ” a know-ban.”
a bennfentes kereskedelem miatt büntetőeljárás alá vont személyek közé tartoznak a vállalati tisztviselők, alkalmazottak, kormányzati tisztviselők, valamint azok, akik bennfentes információkkal tájékoztatták őket.
nem minden bennfentes kereskedelem valójában illegális. Számos tényezőt kell figyelembe venni, mielőtt a Securities and Exchange Commission (SEC) bíróság elé állít valakit bennfentes kereskedelem miatt., A SEC-nek általában azt kell bizonyítania, hogy az alperesnek vagyonkezelési kötelezettsége volt a társasággal szemben, és/vagy a bennfentes információk alapján személyesen szándékoztak részvényeket vásárolni vagy eladni.
milyen szankciók vonatkoznak A bennfentes kereskedelemre?
A bennfentes kereskedelem szankciói általában pénzbüntetésből és börtönbüntetésből állnak, az ügy súlyosságától függően. A SEC arra költözött, hogy megtiltsa a kereskedési jogsértők számára, hogy a nyilvánosan működő vállalatok vezetőjeként szolgáljanak.,
A bennfentes kereskedelem története
A bennfentes kereskedelem nem tekinthető illegálisnak a 20.század elején. Valójában, a Legfelsőbb Bíróság döntése egyszer utalt rá, mint egy” perk”, hogy egy végrehajtó. Betiltották—a súlyos szankciók, hogy a kivetett azok, akik részt vesznek az a gyakorlat,—miután a túlzás, az 1920-as években.
A SEC is bekapcsolódott, miután az Értékpapírok az Exchange Törvény született 1934-ben, de a Törvény nem tiltja az ilyen kereskedés., Nem is igazán határozta meg, így a SEC korlátozott volt a végrehajtási intézkedések meghozatalakor.
ez jelentősen megváltozott az ezredfordulón. Az elmúlt években a SEC arról számolt be, hogy bennfentes kereskedési panaszokat nyújtott be több száz pénzügyi szakember, ügyvéd, vállalati bennfentesek és fedezeti alapkezelők ellen.
figyelemreméltó események
az elmúlt évtizedekben számos nagy horderejű bennfentes kereskedési eset történt.
SEC vs., Switzer
Barry Switzer, az Oklahoma labdarúgóedzője ellen 1981-ben emelt vádat a SEC abban az évben, miután barátaival részvényeket vásárolt a Phoenix Resources olajtársaságban.
Switzer egy pályaértekezleten volt, amikor meghallotta a vezetők közötti beszélgetést az üzlet felszámolásáról. Részvényenként 42 dollár körül vásárolta meg az állományt, majd később részvényenként 59 dollárban értékesítette, körülbelül 98 000 dollárt keresett a folyamat során.
az ellene felhozott vádakat később bizonyítékok hiánya miatt egy szövetségi bíró elutasította., Switzert valószínűleg megbírságolták volna, és letöltendő börtönbüntetést kapna, ha az egyik játékos a vezetők fia vagy lánya lenne, és ha a tippet megemlítenék neki. A Legfelsőbb Bíróság megállapította, hogy a billenő nem sértette meg a vagyonkezelői kötelezettség személyes haszon.
US vs. O ‘Hagan
James O’ Hagan ügyvéd volt a Dorsey & Whitney cégénél 1988-ban. A cég elkezdte képviselni a Grand Metropolitan PLC-t, amely a Pillsbury-re vonatkozó pályázati ajánlat elindítását tervezte., O ‘ Hagan később számos lehetőséget szerzett a társaságban, tudva, hogy a lehetőségek a pályázati ajánlat bejelentését követően szárnyalnak.
O ‘ Hagan végül eladta opcióit és 4,3 millió dolláros nyereséget realizált. Úgy döntött, hogy a lehetőségeket olyan információk alapján vásárolja meg, amelyek nem voltak elérhetők más befektetők számára, és ezt a cég tájékoztatása nélkül tette meg. A férfit 57 vádpontban találták bűnösnek, de az ítéletet fellebbezés alapján hatályon kívül helyezték.,
az ügy végül eljutott a Legfelsőbb Bírósághoz, ahol az ítéletet 6-3 határozatban visszaállították. A bíróság megállapította, hogy O ‘Hagan bűnös volt” foglalkoztató megtévesztő device…in kapcsolat a vásárlás egy biztonsági.”
a legutóbbi nagy horderejű esetek
A bennfentes kereskedelem 2003-ban jelentős címeket tett a Martha Stewart ImClone botrány eredményeként, amely végül a hazai dívát szövetségi börtönbe küldte., 2011-ben ismét címlapsztori volt, amikor Raj Rajaratnam fedezeti alapkezelőt rekord 11 év börtönbüntetésre ítélték a Bizalmas Információk kézhezvétele alapján. Legutóbb több amerikai szenátort vizsgáltak a részvények eladásával és vásárlásával kapcsolatos bennfentes kereskedési díjak miatt a Szenátus 2020.januári és februári tájékoztatását követően, közvetlenül azelőtt, hogy a piac összeomlott a koronavírus világjárvány miatt.,
Biztosítékok Szemben a Bennfentes Kereskedelem
16. Szakasz a Securities and Exchange Act 1934 előírja, hogy ha egy “bennfentes”—definíció szerint minden tiszt, igazgatók, 10% – tulajdonosok—vesz a vállalat részvényeit, majd eladja hat hónapon belül, mind a nyereség kell mennie a cégnek. Az elmélet az, hogy az ilyen típusú kereskedelem kísértésének nagy részét eltávolítják, amikor a bennfentesek nem tudnak személyesen nyerni a kis lépésekből.,
A vállalati bennfenteseknek közzé kell tenniük pozícióik tulajdonjogának változásait, beleértve a részvények vásárlását és eladását is.
Gombot Átvétel
- a Bennfentes kereskedelem magában foglalja a beszerzési vagy eladási részvények vagy más értékpapírok alapján, a privát információk keresztül sérti a titoktartási kötelezettséget, vagy más, a bizalom megsértése.
- az amerikai Értékpapír-és Tőzsdefelügyelet felszámíthatja azokat, akik információt kaptak és azokat, akik bennfentes kereskedelemmel látták el.,
- ha elítélik, a szankciók súlyos pénzbírságot és börtönbüntetést is tartalmazhatnak.