Operating Cash flow (OCF), spesso chiamato cash flow from operations, è un calcolo di efficienza che misura il denaro che un’azienda produce dalle sue principali operazioni e attività aziendali sottraendo le spese operative dai ricavi totali. Fondamentalmente, mostra quanto flusso di cassa viene generato dalle operazioni aziendali senza riguardo alle fonti secondarie di entrate come interessi o investimenti.,
Ad esempio, un’azienda che produce widget deve fare più soldi vendendoli di quanto costa produrli. In altre parole, gli afflussi di cassa devono essere sempre maggiori dei deflussi di cassa affinché l’azienda sia redditizia e in grado di pagare con successo le bollette.
Qual è il flusso di cassa operativo?
Questa è una misura importante perché consente agli investitori e ai creditori di vedere quanto successo hanno le operazioni di un’azienda e se l’azienda sta facendo abbastanza soldi dalle sue attività primarie per mantenere e far crescere l’azienda., Questo concetto è particolarmente importante per le previsioni finanziarie perché può aiutare a mostrare la salute di un’azienda. Prendi Circuit City per esempio. Negli ultimi anni delle loro operazioni, stavano perdendo soldi su tutte le loro attività di vendita al dettaglio, ma stavano facendo soldi sui contratti di manutenzione e sul finanziamento dei clienti. Cosa ci dice questo sul core business? È malsano e può sopravvivere molto a lungo.
Questo è il motivo per cui tutte le società pubbliche devono riportare questo numero nelle loro relazioni finanziarie trimestrali e nel rendiconto finanziario annuale., GAAP richiede inoltre alle aziende di utilizzare il metodo indiretto per calcolare questa cifra.
Ora che ne capisci l’importanza, rispondiamo alla domanda quali sono i flussi di cassa operativi?
Formula
La formula del flusso di cassa operativo può essere calcolata in due modi diversi. Il primo modo, o il metodo diretto, sottrae semplicemente le spese operative dal totale dei ricavi.
Questo calcolo è semplice e preciso, ma non fornisce agli investitori molte informazioni sulla società, le sue operazioni o le fonti di denaro., Ecco perché GAAP richiede alle aziende di utilizzare il metodo indiretto di calcolo dei flussi di cassa dalle operazioni. Questo metodo è esattamente quello che sembra. È un modo indiretto e rotondo per calcolarlo.
L’equazione del flusso di cassa operativo per il metodo indiretto regola l’utile netto per le variazioni di tutti i conti non in contanti presenti in bilancio. L’ammortamento viene aggiunto al reddito netto mentre viene corretto per le variazioni dei crediti e delle scorte.,
Come puoi vedere, questa formula OCF è molto più complicata, ma fornisce molte più informazioni sulle operazioni dell’azienda. Essenzialmente sta convertendo la sezione operativa del conto economico per competenza in una dichiarazione di cassa.
Ora che sappiamo come calcolare i flussi di cassa operativi, diamo un’occhiata a un esempio.
Esempio
Bill Guitar Shop è un negozio di musica al dettaglio specializzato in chitarre e altri strumenti. La competizione principale di Bill è Guitar Center e vuole analizzare i modi in cui può migliorare la sua attività., Il bilancio di fine anno di Bill mostra i seguenti numeri.
Utilizzando il metodo indiretto può essere fonte di confusione perché si sta convertendo l’utile netto per competenza in una base di cassa reddito netto. Pertanto, qualsiasi aumento delle attività deve essere sottratto, mentre una diminuzione delle attività deve essere aggiunta di nuovo. Il contrario è vero per le passività. Gli aumenti vengono aggiunti indietro mentre le diminuzioni vengono sottratte. So che questo suona confuso,ma devi pensarci in termini di denaro. Se l’inventario è andato giù durante l’anno, significa che l’inventario è stato venduto e denaro è stato ricevuto., Pertanto, una diminuzione delle scorte deve essere aggiunta al reddito netto.
Ecco come calcolare OCF per il negozio di Bill usando il metodo indiretto:
Come puoi vedere, Bill è stato in grado di generare flows 55.000 di flussi di cassa dalle sue operazioni. Ciò significa che le operazioni di Bill hanno generato abbastanza soldi per pagare le bollette e hanno lasciato left 55.000 alla fine dell’anno. Questo denaro potrebbe essere reinvestito di nuovo nel business con l’acquisto di più inventario, una vetrina più grande, o Bill potrebbe pagare se stesso un dividendo per un anno di successo., In entrambi i casi, dimostra che le operazioni di vendita al dettaglio hanno abbastanza successo da pagare le spese associate e finanziare un certo livello di espansione e crescita aziendale.
Analisi
Molti investitori preferiscono analizzare il numero di flusso di cassa rispetto ad altri rapporti perché sono in gran parte immuni dalla gestione che li alterano. Ad esempio, molti rapporti di prestazioni possono essere facilmente manipolati dalla scelta del principio o della pratica contabile da parte della direzione. I flussi di cassa non sono così facilmente manipolabili. La società guadagna denaro e spende denaro., Agli investitori piace anche analizzare i flussi di cassa perché presenta una versione ridotta della società in cui è molto più facile vedere le aree problematiche nelle operazioni.
Ad esempio, una società può avere un reddito netto elevato, ma un OCF basso. Perché è questo? Forse è perché stanno avendo un momento difficile raccolta crediti da parte dei clienti. Al contrario, una società potrebbe avere un basso utile netto e un alto flusso di cassa dalle operazioni. Questo potrebbe accadere perché la società sta generando enormi ricavi, ma riducendoli con ammortamento accelerato sul conto economico., Poiché l’ammortamento viene aggiunto al reddito netto nel calcolatore del flusso di cassa operativo, l’ammortamento accelerato non influisce sull’OCF.
Ricorda che la traccia del flusso di cassa non è facilmente manipolabile. Pertanto, tende ad essere un indicatore migliore della salute e del successo futuro di un’azienda.