Questa pagina spiega il termine out-of-the-money (OTM), come indicare quali opzioni sono out of the money e le loro caratteristiche tipiche.
Opzione Moneyness
Out of the money, spesso indicato con l’acronimo OTM, è uno dei tre stati della cosiddetta opzione moneyness. Gli altri due sono nel denaro (ITM) e al denaro (ATM).
Il denaro si riferisce al valore intrinseco di un’opzione e dipende dalla relazione tra il prezzo sottostante e il prezzo di esercizio dell’opzione. Questa relazione influisce denaro in modo diverso per le chiamate e mette.,
Quali opzioni sono fuori dai soldi
Opzioni call
Un’opzione put è fuori dai soldi quando il prezzo sottostante è inferiore al suo prezzo di esercizio.
In altre parole, in un particolare momento, dato un particolare prezzo sottostante, le opzioni call i cui scioperi sono maggiori del prezzo sottostante sono fuori dai soldi.
Fuori le opzioni di denaro non hanno alcun valore intrinseco., Esercitare un’opzione call OTM non ha senso, perché rappresenta il diritto di acquistare il titolo sottostante al suo prezzo di esercizio, che è più costoso di quanto si possa acquistare il titolo nel mercato azionario (per il prezzo sottostante).
Opzioni Put
Per le opzioni put è esattamente l’opposto, perché i put rappresentano i diritti di vendere il sottostante a prezzo di esercizio, e quindi gli scioperi più alti rendono le opzioni put più preziose. I put high strike (con prezzo di esercizio superiore al prezzo sottostante) sono in denaro, mentre i put low strike (con scioperi inferiori al prezzo sottostante) sono fuori denaro., Esercitare le opzioni OTM put non ha senso, perché venderesti il titolo sottostante per meno (il prezzo di esercizio) di quanto potresti venderlo nel mercato azionario (prezzo sottostante).
Tutte le opzioni OTM non sono uguali
La differenza tra strike price e prezzo sottostante è importante. Le opzioni in cui questi due prezzi sono relativamente vicini sono più preziose, perché ci vorrebbe solo una piccola mossa di prezzo sottostante per l’opzione di entrare nel denaro., Al contrario, quando la differenza è molto grande, la probabilità che l’opzione entri nel denaro è piuttosto piccola, il che si traduce anche in un premio di opzione inferiore e in caratteristiche diverse.
Il denaro non dovrebbe essere considerato solo in termini di contenitori ITM/ATM / OTM, ma più come una scala. Alcune opzioni ITM sono più (più profondo) nel denaro rispetto ad altri. Allo stesso modo, alcune opzioni OTM sono più lontane dal denaro rispetto ad altre opzioni OTM.,
Opzioni Far Out of the Money
“Opzione Far OTM” è un’espressione comunemente usata per descrivere un’opzione OTM con una grande differenza tra prezzo di esercizio e prezzo sottostante. Le caratteristiche delle opzioni OTM, di cui parleremo di seguito, si applicano generalmente più lontano dal denaro è una particolare opzione.
Caratteristiche comuni delle opzioni OTM
Le opzioni out of the money sono spesso molto interessanti per hedgers e speculatori, principalmente per i loro prezzi relativamente bassi e la leva finanziaria.,
Le opzioni OTM sono generalmente più economiche delle opzioni ITM, perché non si paga per il valore intrinseco. I prezzi delle opzioni OTM sono costituiti solo dal valore temporale. Il tasso di decadimento del tempo può essere molto veloce e costoso per le opzioni OTM, in particolare in termini percentuali, anche prima della vita dell’opzione e molto prima della scadenza.
Grazie ai prezzi più bassi, le opzioni OTM possono fornire una leva significativa: puoi controllare una grande posizione per un premio relativamente economico. Detto questo, le opzioni OTM sono meno sensibili alle mosse dei prezzi sottostanti rispetto alle opzioni ATM e ITM., Come opzione ottiene più lontano dal denaro, il suo delta si avvicina a zero.
Al contrario, poiché il loro intero valore è fatto di valore temporale, le opzioni OTM possono essere molto sensibili alla volatilità. Vega è più grande al denaro in termini assoluti, ma rispetto al premio di opzione è molto significativo per le opzioni OTM. A causa di vega relativamente alto e delta basso, le opzioni OTM sono spesso utilizzate per operazioni basate sulla volatilità (lunga o corta).