Junk Bonds, Fordeler, Ulemper og Vurderinger

Junk obligasjoner er obligasjoner som er av høy risiko, men kan potensielt tilby høy avkastning. De har blitt vurdert som ikke investment grade ved Standard & Poor ‘s, Moody’ s og Fitch Ratings fordi selskapet som utsteder dem er økonomisk nød. Disse obligasjonene har en tendens til å ha høyest avkastning, sammenlignet med andre obligasjoner, for å kompensere for den ekstra risiko. Det er derfor de er også kalt high-yield-obligasjoner.,

The junk bond market gir deg en tidlig indikasjon på hvor mye risiko investorer er villige til å ta på. Hvis investorer komme ut av junk bonds, som betyr at de blir mer risiko uvillig og føler meg ikke optimistisk om økonomi. Som anslår et marked korreksjon, et bear marked, eller en nedgang i konjunkturene.

På den annen side, hvis junk bonds blir kjøpt, det betyr at investorer blir mer trygg på økonomien og er villig til å ta større risiko. At prognoser et marked opptur, et bull marked, eller økonomisk ekspansjon.,

Rangeringer

Junk obligasjoner er vurdert av Moody ‘ s og Standard & Poor ‘ s for å være spekulativt. Det betyr at selskapets evne til å unngå standard er oppveies av usikkerhet. Som inkluderer selskapets eksponering for dårlig virksomheten eller økonomiske forhold. Junk bond utstedere som ofte har en høy gjeld legg i forhold til inntjening og kontantstrøm.

En vurdering av Ba eller BB er mindre spekulative enn en C-rating. Mest junk obligasjoner er klassifisert som B., Her er det ulike vurderinger:

• Høy Risiko Vurdert Ba eller B av Moody ‘ s, og BB eller B med Standard & Poor ‘ s. Selskapet har i dag er i stand til å møte betalinger, men sannsynligvis ikke hvis økonomiske eller forretningsmessige forhold forverres. Det er fordi det er uvanlig sårbare for negative påvirkninger.
• Høyest Risiko – Vurdert av Luftfartstilsynet, Ca, eller C av Moody ‘ s, og CCC, CC, eller C ved Standard & Poor ‘ s. Forretnings-og økonomiske forhold må være gunstig for selskapet å unngå standard.,
• I Standard – Karakter C av Moody ‘ s og D ved Standard & Poor ‘ s. Disse er for tiden i standard.

Investorer kategorisere junk bonds som enten «Falne Engler» eller «Stigende Stjerner.»Det tidligere er obligasjoner som opprinnelig ble investment grade. Kreditt-byråer senket vurdering når selskapets kreditt forverret. «Rising Stars» er junk obligasjoner som rangeringer ble hevet fordi selskapets kreditt forbedret. De kan til slutt bli investment grade obligasjoner.,

Den føderale regjeringen garanterer Treasurys. Junk bonds gjøre opp gjelden på 95% av AMERIKANSKE selskaper med inntekter over $35 millioner. Disse utgjør 100% av gjeld i selskaper med inntekter lavere enn det. For eksempel, kjente selskaper som USA Stål, og Dole Matvarer problemet junk bonds.,

Fordeler

Junk obligasjoner kan øke samlet avkastning i porteføljen din, mens du unngår den høyere volatilitet aksjer. Først, de tilbyr høyere rente enn investment grade obligasjoner. For det andre, de har muligheten til å gjøre enda bedre hvis de blir oppgradert når virksomheten blir bedre. På grunn av dette, junk bonds er ikke høyt korrelert til andre obligasjoner.

Junk bonds er høyt korrelert til aksjer, men også gi faste renter. Obligasjonseierne får betalt før aksjonærer i tilfelle av konkurs.,

Junk obligasjoner er utstedt med et utvalg av syv til 12 år, med 10 av de mest vanlige. Disse junk obligasjoner er ofte ikke-callable for tre til fem år. Junk bonds utføre beste i ekspansjon fase av konjunkturene. Det er fordi den underliggende selskaper er mindre sannsynlighet for å standard når tidene er gode. En god økonomi reduserer risikoen.

Ulemper

Hvis virksomheten standardinnstillingene, kan du miste 100% av investeringen din første. Det betyr at du trenger å analysere kredittrisiko for hvert selskap., Hvis du investerer i high yield-fond i stedet for manager gjør det før du kjøper noe obligasjoner.

en Annen ulempe er at selv kreditt-verdig selskaper kan bli fanget opp av negative økonomiske utviklingen. De har kontantstrøm til å betale sin gjeld på eksisterende rente. Men noen av deres bransje jevnaldrende standard på sine obligasjonslån. Dette sender rentene skyrocketing på alle obligasjoner i sin bransje. Når det gjelder tid til å refinansiere, kan de ikke lenger har råd til høyere priser.

Junk bonds er sårbare for renteøkninger., Hvis yield kurven flater, bankene er mindre villige til å låne ut. Det er fordi de låner på kort sikt penger markeder, og gir på den langsiktige obligasjonslån og markedet for boliglån. Spekulative selskaper ikke vil være i stand til å refinansiere eller utstede nye obligasjoner.

Hvorfor Skulle en Person Investere i Junk Obligasjoner?

Junk bonds er en god investering for de som trenger høyere avkastning, og har råd til høyere risiko. Selv da, det er tilrådelig å bare kjøpe dem i ekspansjon fase av konjunkturene. Deretter kan du dra nytte av høyere avkastning med lavere risiko.,

Hvordan å Kjøpe Junk Bonds

Du kan kjøpe junk bonds, enten individuelt, eller gjennom en high yield fund gjennom din økonomiske rådgiver. Penger er den beste veien å gå for den enkelte investor, fordi de er drevet av forvaltere med spesialisert kunnskap som trengs for å plukke den rette obligasjoner. Husk at mange midler forby deg fra å ta ut din investering for det første året eller to.

en Annen måte å investere på, er gjennom junk bond exchange-traded funds. To av de største er HYLB og USHY.,

Logg på

I 1780, den nye AMERIKANSKE myndigheter hadde til å utstede junk bonds fordi landet er risiko for mislighold var høy. I begynnelsen av 1900-tallet, junk bonds returneres til å finansiere nyetableringer av bedrifter som er godt kjent i dag: GM, IBM, og J. P. Morgan AMERIKANSK Stål. Etter at alle obligasjoner var investment grade før på 1970-tallet, med unntak av de som hadde blitt «falne engler.»Ethvert selskap som var spekulativ hadde å få lån fra banker og private investorer.

I 1977, Bear Stearns underwrote den første nye junk bond i flere tiår., Drexel Burnham deretter solgt syv mer junk bonds. I bare seks år, junk bonds gjort opp mer enn en tredjedel av alle obligasjoner.

Hvorfor? Den viktigste grunnen var at forskning publisert av W. Braddock Hickman, Thomas R. Atkinson, og Orin K. Burrell viste junk bonds tilbudt mye mer tilbake enn det som var nødvendig for risiko. Drexel Burnam er Michael Milken brukt denne forskningen for å bygge et stort junk bond market, som vokste fra $10 milliarder i 1979 til $189 milliarder kroner i 1989. I løpet av dette tiåret av økonomisk velstand, junk obligasjonsrentene i gjennomsnitt 14.5%, mens standarder var kun 2,2%.,

Milken og Drexel Burnham, men ble satt ned av Rudolph Giuliani og finansielle konkurrenter som tidligere hadde dominert eierstyring og kredittmarkedene mot high-yield-markedet. Dette resulterte i en midlertidig markedet kollaps og konkurs av Drexel Burnham. Nesten over natten, markedet for nylig utstedte junk bonds forsvant. Ingen vesentlige nye useriøs problemer kom på markedet i mer enn et år. The junk bond market kom ikke tilbake til 1991.,

Junk bond kjøp tok av på slutten av 2012, som svar på Fed kunngjøringen det ville begynne nedtrapping kvantitative lettelser. Det betydde at Fed vil kjøpe færre Egne notater, et signal om at det var redusere sin ekspansive pengepolitikk og at økonomien ble bedre. Som et resultat, renter på Treasurys og investment-grade-obligasjoner rose, som investorer startet å selge sine eierandeler før alle andre gjorde.

visste Hvor pengene går? Mye gikk til junk bonds, fordi investorer så gå tilbake var verdt risikoen., Siden økonomien ble bedre, det betydde selskapene var mindre sannsynlig standard.

Etterspørselen var så høy at bankene begynte emballasje disse junk bonds og videreselge dem som collateralized debt forpliktelser. Disse er derivater støttet av bunt av lån. De hjalp forverre 2008 finanskrisen, fordi bedrifter som standard på lån når økonomien begynte å vakle.

Som et resultat, er det få banker solgte dem til 2013. Det er da behovet for junk bonds økt. Bankene er også nødvendig med ekstra kapital for å møte Dodd-Frank krav.,

Energi junk bonds rose 180% i løpet av perioden til $200 millioner kroner. Investorer tok fordel av lave renter for å helle penger i skiferolje-teknologi. Som et resultat, energi selskaper utgjorde 16% til 20% av high-yield bond markedet.

oljeprisen falt i 2014, fanger mange AMERIKANSKE skiferolje borere off-guard. I desember 2015, nesten 25% av high-yield-obligasjoner var på «fortvilet» nivåer. Det betyr at de kunne standard i de neste ni månedene. Selskaper som utsteder dem har problemer med å få lån eller refinansiering av obligasjonslån., Verdien av obligasjoner har falt så langt at investorer krever en rente på 10% høyere enn AMERIKANSK. 12. desember 2015, Third Avenue Fokusert Credit Fund stengt etter å ha tapt rundt en fjerdedel av sin verdi i løpet av året. Det stoppet innløsninger for å unngå brann salg, men fortsatt står overfor likviditetsproblemer og var ikke i stand til å gjøre godt på sitt løfte om å betale aksjonærene en mer virkelig verdi som per desember 16 bokstav. Dette sjokkerte markeder, slik det kan skje med andre hi-yield fund investorer. Det sell-off fortsatte.,

Emerging market selskaper utstedt mange high-yield obligasjoner i AMERIKANSKE dollar. Dollaren 25% økning betyr at deres gjeld nedbetaling er mye dyrere. Det er et stort problem for land, som Tyrkia, som ikke har nok dollar i sine valutareserver. For å gjøre ting enda verre, mange av disse landene eksporterer råvarer. Disse prisene falt betydelig i de siste 3 årene.,

– >