Operating Utnytte

Hva er Operasjonell Giring?

Operasjonell Giring er et regnskaps system som hjelper analytiker i å analysere hvordan selskapets virksomhet er knyttet til selskapets inntekter; forholdet gir informasjon om hvor mye av en omsetningsøkning vil selskapet ha med en bestemt prosentandel av salget øke – som setter forutsigbarhet for salg i forkant.,

Alternativt, Operasjonell giring kan defineres som evnen til firmaet til å bruke sin faste utgifter for å generere bedre avkastning. Vi notat fra grafen at selskaper som Accenture, Bevisste, Automatisk databehandling, og Paychex har lavere Giring (~1,0 x), mens selskaper som Delta Airlines, China Eastern Airlines, og National Grid har en høyere Belåning.

Hvorfor noen selskaper har høyere operasjonell giring, mens andre har lavere belåning?, Hva er det vi bør være oppmerksom på som analytikere+?

Forstå Selskapets Kostnader

Som vi alle vet, er det ingen produktet er produsert fri for kostnader ved noen som helst organisasjon. Ulike kostnader som er pådratt for å endelig bringe produktet på sokkelen, klar for forbrukerne til å kjøpe og forbruke. Alle disse kostnadene kan være splittnagler i to hovedkategorier – faste kostnader og variable kostnader.

Hva er de faste kostnadene?

• Vel, som navnet selv antyder, disse kostnadene er faste, som ikke vil endre uavhengig av antall produserte enheter.
• E. g., Leie av fabrikken, som er en organisasjon som gir gevinst på en månedlig basis, vil fortsatt ligge fast uavhengig av det faktum at de produserer 500 eller 5 000 enheter av 5,00,000 enheter av produktet.

Hva er variable kostnader?

• i motsetning til faste kostnader, variable kostnader varierer med antall produserte enheter. Med andre ord, det er direkte proporsjonalt med produserte enheter.
• E. g., Råvarer som forbrukes for å lage det ferdige produktet. Sier selskapet er i bransjen for montering av en mobiltelefon, og batteriet er et råstoff for selskapet., I dette tilfellet, kostnaden av batterier konsumert vil være en variabel kostnad for selskapet som volumet er avhengige direkte på volumet av den totale produksjonen av mobiltelefoner i en gitt periode.

Hva er semi-variabel / semi-faste kostnader?

• Bortsett fra de faste og variable kostnader, det er kostnader som verken er helt løst eller helt variabel.
• E. g., Et Selskap løfter sin etasje manager en lønn på $ 1000 + 2% av kostpris for hver produsert enhet i en gitt måned., I dette tilfellet, $ 1000 er en fast kostnad som selskapet er nødt til å betale selv om det er ingen produksjon i det hele tatt. På samme tid, 2% av kjøpesum betalt er en variabel kostnad, som vil være i tilfelle av ingen produksjon.

Merk: Det er en tynn linje mellom differensiering av faste kostnader og variable kostnader. Hva er fast for en gitt selskapet, og en gitt situasjon kan være variabel for det samme selskapet for en annen situasjon?

Det beste eksempelet på arbeidskraft kostnader., Lønn til en regnskapsfører er en fast kostnad for mens lønn utbetalt til arbeidstakere på per produkt er en variabel kostnad. Så selv om begge er inkludert som arbeidskraft kostnader i et selskap, kan de likevel være splittnagler inn i faste og variable.

Hvordan å Tolke Operasjonell Giring?

Operating utnytte tiltak selskapets faste kostnader som en prosent av sin totale kostnader. Et selskap med en høyere faste kostnader har høyere Gjeldsgrad i forhold til et selskap som har en høyere variable kostnader.,

Nedre driftsgrense leverage –

• Dette innebærer lavere faste kostnader og høyere variable kostnader. I dette tilfellet, et selskap har til å oppnå minimum salg, som vil dekke sine faste kostnader., Når det krysser break-even punkt hvor alle sine faste kostnader er dekket, kan den tjene
• Når det krysser break-even punkt hvor alle sine faste kostnader er dekket, kan den tjene stigende fortjeneste i form av salgspris fratrukket Variable Kostnader, som ikke vil være en meget vesentlig som variable kostnader i seg selv er høy.
• Når operasjonell giring er lave og faste kostnader er lavere, kan vi også trygt konkludere med at break-even enheter som et selskap må selge for å lide et tap & ingen fortjeneste ligningen vil være relativt lavere.,

Høyere operasjonell giring –

• Dette innebærer lavere variable kostnader og høyere faste kostnader. Her, som de faste kostnadene er høyere, break-even punkt vil være høyere.
• selskapet er nødt til å selge antall enheter for å sikre at ingen tap & ingen fortjeneste situasjon. På den annen side, fordelen her er at når break-even er oppnådd, vil selskapet få en høyere fortjeneste på hvert produkt som de variable kostnadene er svært lave.,
• selskapet er nødt til å selge en rekke avdelinger for å sikre at ingen tap & ingen fortjeneste situasjon. På den annen side, fordelen her er at når break-even er oppnådd, vil selskapet få en høyere fortjeneste på hvert produkt som de variable kostnadene er svært lave.

Selskaper generelt foretrekker lavere operasjonell giring, slik at selv i tilfeller hvor markedet er treg, ville det ikke være vanskelig for dem å dekke de faste kostnadene.,

Beslektede Emner – Resultatregnskap Tolkning, Marginer

Operating Utnytte Formel

Det er prosentvis endring i driftsresultat i forhold til salg. Det er også kjent som «Grad av Operasjonell Giring eller DOL.»Vær oppmerksom på at større bruk av faste kostnader, større virkningen av en endring i salg på driftsinntekter av et selskap.

La oss ta et enkelt eksempel.

Dette betyr at for Driftsresultat endringer med 2% for hver 1% endring i Salg.,

Også, ta en titt på EBIT vs. EBITDA – Topp forskjeller.

Beregne Operasjonell Giring av Colgate

• Colgates DOL = % endring i EBIT / % endring i Salg.
• jeg har beregnet DOL for hvert år fra 2008 – 2015.
• Colgates DOL er veldig flyktig som det varierer fra 1x til 5x (unntatt året 2009 hvor omsetningsveksten var nesten 0%).
• Det er forventet at Colgate ‘ s DOL til å være høyere når vi oppmerksom på at Colgate har foretatt betydelige investeringer i Eiendom, anlegg og utstyr samt immaterielle eiendeler., Begge disse langsiktige eiendeler utgjør mer enn 40% av sum eiendeler.

Beregne Operasjonell Giring på Amazon

La oss nå beregne Amazon DOL. Nedenfor er det bilde av Amazons resultatregnskapet for 2014, 2015 og 2016.,

source: Amazon SEC Filings

DOL formula = % change in EBIT / % change in Sales

DOL of Amazon – 2016

• % change in EBIT (2016) = (4,186-2,233)/2,233 = 87%
• % change in Sales (2016) = (135,987 – 107,006)/107,006 = 27%
• Amazon’s DOL (2016) = 87% / 27% = 3.27x

DOL of Amazon – 2015

• % change in EBIT (2015) = (2,233- 178)/174 = 1154%
• % change in Sales (2015) = (107,006 – 88,988)/88,988 = 20%
• Amazon’s DOL (2015) = 1154% / 20% = 57.,02x

Grunner for Høyere Giring for Amazon

• Høyere Faste Kostnader
• Lavere Variable Kostnader

Accenture Eksempel

kilde: Accenture SEC Filings

DOL Formelen = % endring i EBIT / % endring i Salg

DOL av Accenture – 2016

DOL av Accenture – 2015

Grunner for lave DOL av Accenture

• Lavere Faste Kostnader
• Høyere Variable Kostnader. Slike bedrifter fakturerer kunder på en per time, og variable kostnader er i form av utviklere/konsulent er lønn.,

IT-Tjenester Firmaet Eksempel

Fremtredende trekk av IT-Tjenester Firmaet –

• Lavere Faste Kostnader
• Variable Kostnader avhenge av prosjektet og utvikler lønn.
• Operating Utnytte bør være relativt lavere

Nedenfor er listen over Topp IT-Tjenester firmaet og deres DOL for året i 2016-2017

kilde: ycharts

• Vi gjorde eksempel av Accenture tidligere, og fant ut at DOLs er 1.48 x.
• Tilsvarende andre IT-Tjenester Firmaet som Bevisste, Infosys, Gartner har DOLs nærmere eller mindre enn 1.,0 x

luftfarten Eksempel

Fremtredende trekk av luftfarten

• Høyere Faste Kostnader
• Lavere Variable Kostnader (i forhold til faste kostnader)
• på Grunn av den ovenfor, denne sektoren bør ha høy Utnytter.,

Nedenfor er en liste over noen av de beste flyselskaper sammen med sine DOLs for 2016-2017

forretningstjenester Selskaper Eksempel

Fremtredende trekk av Business Services

• Lavere Faste Kostnader
• Høyere Variable Kostnader
• Må ha lavere DOL

Nedenfor er listen over viktigste Forretnings-Tjenester Selskaper sammen med sine 2016-17 Utnytter

kilde: ycharts

• Vi oppmerksom på at samlet sektor har en Operasjonell Giring på nærmere 1.0 x
• Automatisk databehandling har en giring på 1.,31x, mens, Belåning av Boas Allen Hamilton er 1.21 x

energiverk Eksempel

Fremtredende trekk av Verktøy Sektor

• Høyere Faste Kostnader
• Lavere Variable Kostnader
• Den samlede sektor skal ha en høyere Belåning i forhold til forretningsmessige tjenester eller IT-Tjenester

Nedenfor er listen over Topp bedrifter med deres Market Cap sammen med 2016-2017 DOLs

kilde: ycharts

• Generelle sektor har en høyere Belåning i forhold til andre lave kapitalintensiv sektorer., De fleste av selskapene som opererer giring på mer enn 3,0 x
• National Grid har en DOL av 10.37 x, mens, Sempra Energy har en DOL av 33.10 x

Konklusjon

Mens vi analysere et selskap, må vi se på dens Operasjonell Giring. DOL hjelper oss å vurdere hvor følsom sine driftsinntekter med hensyn til endringer i Salg. Høyere DOL vil resultere i en høyere endring i Driftsinntekter når salget øke. Imidlertid, i tilfelle av uheldige situasjoner for Salg nedgang, slik selskapenes Driftsresultat vil bli rammet mest., På den annen side, selskaper med Lavere DOL vil bare se en proporsjonal endring i Driftsinntekter.

Som analytiker, bør du forstå selskapets kostnadsstruktur, faste kostnader, variable kostnader, og operasjonell giring. Denne informasjonen er svært nyttig når du prognose regnskap og utarbeide sine økonomiske modell i excel.

Anbefalte Artikler –

Denne artikkelen har blitt en guide til hva som er Operasjonell Giring, formel og sin beregning., Her kan vi også ta en grad av operasjonell giring eksempler på selskaper som Colgate, Amazon, Accenture, og også sektorer, inkludert IT-Tjenester, Verktøy, forretningstjenester og Flyselskaper.

• Leverage Ratio Formel
• Grad av Operasjonell Giring Beregning
• Operasjonelle Leieavtaler Eksempler
• Lånefinansiert Lease Definisjon