Monetaristische theorie van inflatie

monetaristen beweren dat als de geldhoeveelheid sneller stijgt dan de groei van het nationaal inkomen, er inflatie zal zijn.

indien de geldhoeveelheid toeneemt in lijn met de reële output, zal er geen inflatie zijn.

M. Friedman verklaarde:

“inflatie is altijd en overal een monetair fenomeen in de zin dat het alleen wordt en kan worden geproduceerd door een snellere toename van de hoeveelheid geld dan in output.Friedman (1970) The Counter-Revolution in Monetary Theory.,

kwantiteitstheorie van geld

Fischer versie MV = PT,

• M = geldhoeveelheid
• V= omloopsnelheid
• P= prijsniveau en
• t = transacties.

T is moeilijk te meten, zodat het vaak wordt vervangen door Y = Nationaal Inkomen

MV = PY waar Y = nationale output

De Bovenstaande vergelijking moet de waarde van de uitgaven voor goederen en diensten bevatten moet gelijk zijn aan de waarde van de output.,

verklaring waarom de geldhoeveelheid leidt tot inflatie

monetaristen geloven dat in de korte termijn omloopsnelheid (V) vast staat dit komt omdat de snelheid waarmee geld circuleert wordt bepaald door institutionele factoren, bijvoorbeeld hoe vaak werknemers worden betaald, niet erg verandert. Milton Friedman gaf toe dat het een beetje kan variëren, maar niet erg veel, zodat het kan worden behandeld als vast

monetaristen geloven ook dat output Y vast is. Zij stellen dat het op korte termijn kan variëren, maar niet op lange termijn (omdat LRA ‘ s onelastisch zijn en worden bepaald door factoren aan de aanbodzijde.,)

daarom zal een toename van de geldhoeveelheid leiden tot een toename van de inflatie

Voorbeeld 1

• indien de totale geldhoeveelheid aanvankelijk £1000 bedraagt en de omloopsnelheid 5 is.
• het uitgangsniveau (Y) is 5000 eenheden.
• £1000×5 = P (5000)
• daarom p = 1
• indien de geldhoeveelheid nu de vergelijking verdubbelt =
• 2000×5 =P×5000
• daarom P = 2

Voorbeeld 2

• indien de output 1000 eenheden, en er is een geldhoeveelheid van £10.000. De gemiddelde prijs van goed zal £10.,
• in jaar 2, indien de output op 1.000 eenheden blijft, maar de geldhoeveelheid toeneemt tot 15.000. Consumenten hebben meer geld om dezelfde hoeveelheid goederen te kopen. Daarom verhogen bedrijven de prijzen om deze toename van de geldhoeveelheid weer te geven. Ceteris paribus, zullen de gemiddelde prijzen stijgen van £10 naar £ 15.

andere punten

• Milton Friedman voorspelde dat een toename van de geldhoeveelheid ongeveer 9-12 maanden zou duren om tot een hogere output te leiden.Friedman legde grote nadruk op de rol van prijsverwachtingen., Als er verwachtingen zijn van een hogere inflatie, wordt het self-fulfilling-werknemers eisen hogere lonen om te voldoen aan de stijgende kosten van levensonderhoud. Bedrijven verhogen de prijzen om de stijgende kosten te kunnen opvangen. Een strikt monetaristisch beleid zou de verwachtingen helpen verminderen.
• na een jaar zal de output terugkeren naar zijn oorspronkelijke evenwicht, waardoor de prijzen stijgen om de stijging van de geldhoeveelheid op te vangen
• Cambridge versie van de kwantiteitstheorie stelt P= f(M)
• monetarisme werd populairder in de jaren zeventig als gevolg van de stijgende inflatie. (deels veroorzaakt door stijgende olieprijzen).,in het begin van de jaren tachtig hebben het Verenigd Koninkrijk en de VS monetaristisch beleid gevoerd met gemengde resultaten.

Friedman ‘ s k-percenter rule

• Milton Friedman voerde aan dat de geldhoeveelheid elk jaar met een vaste k-percent zou moeten stijgen. Dit stijgingspercentage moet afhankelijk zijn van institutionele factoren en onafhankelijk van beleidsmakers worden bepaald.Friedman geloofde dat deze regel de extremen van deflatie (dalende geldhoeveelheid, bijvoorbeeld Grote Depressie) en inflatie als gevolg van stijgende geldhoeveelheid zou voorkomen.,
• het zou het bedrijfsleven sterke verwachtingen geven van wat er zou gebeuren met de geldhoeveelheid en de inflatie.
• monetaristische inflatie in de AD en als model

• na een stijging van de geldhoeveelheid hebben consumenten meer geld en geven daarom meer geld uit aan goederen; dit verschuift AD naar rechts. AD1 tot AD 2.
• bedrijven reageren door de productie langs SRA ‘ s te verhogen. De reële output stijgt van Y1 naar Y2.
• De Nationale output overschrijdt nu het evenwichtsniveau van de output. Er is dus sprake van een inflatoire kloof.,bedrijven moeten meer werknemers in dienst nemen, zodat de lonen stijgen, wat leidt tot een stijging van de kosten en dus van de prijzen. In eerste instantie gaan werknemers ermee akkoord om meer uren te werken omdat ze een stijging van de nominale lonen zien.naarmate de prijzen stijgen, kan geld minder kopen, daarom is er een beweging naar links langs de nieuwe AD
• ook beseffen werknemers dat de stijging van het nominale loon geen reële loonstijging is. Daarom eisen werknemers ook hogere nominale lonen om meer productie te produceren en om hen te compenseren voor stijgende prijzen, daarom verschuift de SRAS naar links.,
• de economie is teruggekeerd naar het evenwichtsniveau van de output (Y1), maar op een hoger prijsniveau (P3).de stijging van de geldhoeveelheid veroorzaakt dus een stijging van de AD, maar omdat de LRA ‘ s niet elastisch zijn, is er geen stijging van de reële produktie, maar stijgt de inflatie. Het is een vorm van vraag-pull inflatie.

Monetaristisch beeld van de Phillips-curve

monetaristen geloven dat er op lange termijn geen trade-off is tussen inflatie en werkloosheid. De stijging van de geldhoeveelheid veroorzaakt alleen een stijging van het nominale BBP, maar niet van het reële BBP.,

kritiek op het monetarisme

• het verband tussen de geldhoeveelheid en de inflatie is in de praktijk vaak zeer zwak.
• de omloopsnelheid (V) is niet stabiel, maar kan aanzienlijk variëren als gevolg van vertrouwen, veranderingen in het gebruik van creditcards, afname in het gebruik van contant geld. e.t. c
• het targeten van willekeurige doelstellingen voor de geldhoeveelheid kan leiden tot een ernstige recessie en een hoge werkloosheid. Het Verenigd Koninkrijk bijvoorbeeld streefde naar de groei van de geldhoeveelheid in het begin van de jaren tachtig, maar dit veroorzaakte de recessie van 1981, waarbij veel economen argumenteerden dat deze dieper was dan nodig.,
• de sterke stijging van de monetaire basis na de recessie van 2009 heeft geen inflatoire druk veroorzaakt.
• waarom niet direct op de inflatie gericht? Als je de inflatie onder controle wilt houden, is het zinvoller om de inflatie direct aan te pakken in plaats van Via de geldhoeveelheid.monetaristen zeggen dat de inkomsten op de korte termijn kunnen variëren, maar dat de korte termijn een lange tijd kan zijn en daarom het monetaire beleid ondoeltreffend maakt, Keynesianen beweren dat de LRA ‘ s niet noodzakelijk inelastisch zijn zij beweren dat de economie lange tijd onder de volledige capaciteit kan liggen.,

gerelateerd

• waarom veroorzaakt een toename van de geldhoeveelheid inflatie?