esta página explica o termo out-of-the-money (OTM), como dizer quais opções estão fora do dinheiro, e suas características típicas.
opção Moneyness
fora do dinheiro, muitas vezes referido sob o acrônimo OTM, é um dos três estados da chamada opção moneyness. Os outros dois estão no dinheiro (ITM) e no dinheiro (ATM).
Moneyness relate to an option’s intrinsic value and depends on the relationship between underlying price and the option’s strike price. Esta relação afeta o dinheiro de forma diferente para chamadas e puts.,
que opções estão fora da moeda
opções de compra
uma opção de venda está fora da moeda quando o preço subjacente está abaixo do seu preço de exercício.por outras palavras, num determinado momento, dado um determinado preço subjacente, as opções de compra cujas greves são maiores do que o preço subjacente estão fora da moeda.
fora das opções de dinheiro não tem valor intrínseco., Exercer uma opção de chamada OTM não faz sentido, porque representa o direito de comprar o estoque subjacente a seu preço de exercício, que é mais dispendioso do que você poderia comprar o estoque no mercado de ações (para o preço subjacente).
Put Options
For put options it is exactly the opposite, because puts represent rights to sell the underlying at strike price, and therefore higher strikes make put options more valuable. As posições de greve elevadas (com o preço de greve maior do que o preço subjacente) estão no dinheiro, enquanto as posições de greve baixas (com greves abaixo do preço subjacente) estão fora do dinheiro., Exercitar opções de venda OTM não faz sentido, porque você estaria vendendo o estoque subjacente por menos (o preço de exercício) do que você poderia vendê-lo no mercado de ações (preço subjacente).todas as opções OTM não são iguais a diferença entre o preço de exercício e as questões de preços subjacentes. Opções onde estes dois preços são relativamente próximos são mais valiosos, porque seria necessário apenas uma pequena mudança de preço subjacente para a opção de entrar no dinheiro., Pelo contrário, quando a diferença é muito grande, a probabilidade de a opção Entrar no dinheiro é bastante pequena, o que também se traduz em menor prémio de opção e características diferentes.
Moneyness não deve ser considerado apenas em termos de caixa ITM/ATM / OTM, mas mais como uma escala. Algumas opções ITM são mais (mais profundas) no dinheiro do que outras. Da mesma forma, algumas opções OTM estão mais longe do dinheiro do que outras opções OTM.,
longe das opções monetárias
“opção Far OTM” é uma expressão comumente usada para descrever uma opção OTM com grande diferença entre o preço de exercício e o preço subjacente. As características das opções OTM, que vamos discutir abaixo, geralmente se aplicam quanto mais longe do dinheiro uma opção particular é.
características comuns das opções OTM
fora das opções monetárias são muitas vezes muito atraentes tanto para os hedgers como para os especuladores, principalmente pelos seus preços relativamente baixos e alavancagem.,
opções OTM são geralmente mais baratas do que as opções ITM, porque você não paga pelo valor intrínseco. Os preços das opções OTM consistem apenas no valor temporal. A taxa de decaimento de tempo pode ser muito rápida e cara para opções OTM, particularmente em termos de porcentagem, ainda mais cedo na vida da opção e muito antes de expirar.
graças a preços mais baixos, as opções OTM podem proporcionar uma alavancagem significativa – você pode controlar uma grande posição para um prémio relativamente barato. Dito isto, as opções OTM são menos sensíveis aos movimentos de preços subjacentes do que as opções ATM e ITM., Como uma opção fica mais longe do dinheiro, o seu delta aproxima-se de zero.por outro lado, porque todo o seu valor é feito do valor de tempo, as opções OTM podem ser muito sensíveis à volatilidade. Vega é maior no dinheiro em termos absolutos, mas em relação à opção premium é muito significativo para as opções OTM. Devido ao relativamente alto vega e baixo delta, as opções OTM são muitas vezes usadas para (longas ou curtas) transações baseadas na volatilidade.