Această pagină explică termenul out-of-the-bani (OTM), cum să-i spuneți ce opțiuni sunt din bani, și caracteristicile lor tipice.
opțiunea Moneyness
Din bani, adesea menționată sub acronimul OTM, este una dintre cele trei stări ale așa-numitei opțiuni moneyness. Celelalte două sunt în bani (ITM) și la bani (ATM).
Moneyness se referă la valoarea intrinsecă a unei opțiuni și depinde de relația dintre prețul de bază și prețul de exercitare al opțiunii. Această relație afectează banii în mod diferit pentru apeluri și pune.,
ce opțiuni sunt în afara banilor
Opțiuni de apel
o opțiune put este în afara banilor atunci când prețul de bază este sub prețul său de grevă.cu alte cuvinte, la un anumit moment, având în vedere un anumit preț de bază, opțiunile de apel ale căror greve sunt mai mari decât prețul de bază sunt în afara banilor.din opțiunile de bani nu au o valoare intrinsecă., Exercitarea unei opțiuni de apel OTM nu are sens, deoarece reprezintă dreptul de a cumpăra stocul subiacent la prețul său de grevă, care este mai scump decât ați putea cumpăra stocul de pe piața bursieră (pentru prețul subiacent).
opțiuni Put
pentru opțiunile put este exact opusul, deoarece put reprezintă drepturile de a vinde subiacentul la prețul de grevă și, prin urmare, grevele mai mari fac opțiunile put mai valoroase. Punctele de grevă mari (cu prețul de grevă mai mare decât prețul de bază) sunt în bani, în timp ce loviturile mici (cu greve sub prețul de bază) sunt în afara banilor., Exercitarea opțiunilor OTM put nu are sens, deoarece veți vinde stocul subiacent pentru mai puțin (prețul de grevă) decât l-ați putea vinde pe piața bursieră (prețul de bază).
toate opțiunile OTM nu sunt egale
diferența dintre prețul de exercitare și prețul de bază contează. Opțiunile în care aceste două prețuri sunt relativ apropiate sunt mai valoroase, deoarece opțiunea de a intra în bani ar necesita doar o mică mișcare a prețului de bază., Dimpotrivă, atunci când diferența este foarte mare, probabilitatea ca opțiunea să intre în bani este destul de mică, ceea ce se traduce și la o opțiune mai mică premium și caracteristici diferite.banii nu trebuie luați în considerare doar în ceea ce privește coșurile ITM/ATM/OTM, ci mai mult ca o scară. Unele opțiuni ITM sunt mai (mai profunde) în bani decât altele. În mod similar, unele opțiuni OTM sunt mai departe de bani decât alte opțiuni OTM.,
departe de opțiunile de bani
„opțiunea Far OTM” este o expresie folosită în mod obișnuit pentru a descrie o opțiune OTM cu o diferență mare între prețul de grevă și prețul de bază. Caracteristicile opțiunilor OTM, pe care le vom discuta mai jos, se aplică, în general, cu atât mai departe de bani este o anumită opțiune.
caracteristicile comune ale opțiunilor OTM
Din opțiunile de bani sunt adesea foarte atractive pentru hedgers și speculatori deopotrivă, în principal pentru prețurile lor relativ scăzute și efectul de levier.,opțiunile OTM sunt în general mai ieftine decât opțiunile ITM, deoarece nu plătiți pentru valoarea intrinsecă. Prețurile opțiunilor OTM constau numai în valoare de timp. Rata de decădere a timpului poate fi foarte rapidă și costisitoare pentru opțiunile OTM, în special procentuale, chiar mai devreme în viața opțiunii și cu mult înainte de expirare.datorită prețurilor mai mici, opțiunile OTM pot oferi un efect semnificativ – puteți controla o poziție mare pentru o primă relativ ieftină. Acestea fiind spuse, opțiunile OTM sunt mai puțin sensibile la mișcările de preț de bază decât opțiunile ATM și ITM., Ca o opțiune devine mai departe de bani, delta sa se apropie de zero.în schimb, deoarece întreaga lor valoare este făcută din valoarea timpului, opțiunile OTM pot fi foarte sensibile la volatilitate. Vega este cea mai mare la bani în termeni absoluți, dar în raport cu opțiunea premium este foarte semnificativă pentru opțiunile OTM. Datorită relativ ridicat vega și Delta scăzut, OTM opțiuni sunt adesea folosite pentru (lung sau scurt) volatilitate bazate pe meserii.