tranzacționarea privilegiată este cumpărarea sau vânzarea de acțiuni sau alte valori mobiliare pe baza informațiilor care nu sunt disponibile publicului larg. Aceasta implică o încălcare directă a datoriei fiduciare sau o altă încălcare a încrederii în care comerciantul folosește cunoștințe privilegiate pentru a beneficia financiar.în ciuda multor incidente importante care implică tranzacții privilegiate, mulți investitori nu sunt încă siguri despre ce este, cum funcționează și de ce este o afacere atât de mare., În esență, tranzacționarea privilegiată încalcă regulile și reglementările cheie care sunt concepute pentru a menține piața echitabilă pentru toți investitorii.
ce este Insider Trading?
tranzacționarea privilegiată se întâmplă atunci când cineva face o tranzacție de investiții bazată pe informații „materiale” care nu sunt disponibile public. În termeni de piață, informațiile materiale reprezintă orice detaliu care ar putea afecta prețul acțiunilor unei companii. Aceste informații oferă individului un avantaj pe care puțini alții îl au.,traderul trebuie să fie de obicei o persoană care are o datorie fiduciară față de o altă persoană, instituție, corporație, parteneriat, firmă sau entitate. Puteți avea probleme dacă luați o decizie de investiție pe baza informațiilor legate de acea datorie fiduciară, dacă aceste informații nu sunt disponibile pentru toți ceilalți.o datorie fiduciară există atunci când o persoană sau o entitate are obligația de a acționa în interesul altcuiva. Fiduciarii au îndatoriri de îngrijire, loialitate, bună credință, confidențialitate, prudență și dezvăluire.,
cum funcționează tranzacționarea privilegiată
tranzacționarea privilegiată poate apărea și în cazurile în care nu există nicio datorie fiduciară, dar a fost comisă o altă infracțiune, cum ar fi spionajul corporativ. De exemplu, o rețea de crimă organizată care s-a infiltrat în anumite instituții financiare sau juridice pentru a obține în mod sistematic acces la și a exploata și a utiliza informații private ar putea fi găsită vinovată de o astfel de tranzacționare, printre alte acuzații pentru infracțiunile conexe.informațiile privilegiate permit unei persoane să profite în unele cazuri și să evite pierderea în altele., În ambele cazuri, este un abuz de cunoștințe cuiva sau poziția de putere. Este ilegal pentru că oferă un avantaj nedrept oamenilor ” în cunoștință de cauză.cei care au fost urmăriți penal pentru tranzacții privilegiate includ ofițeri corporativi, angajați, oficiali guvernamentali și cei care i-au informat cu informații privilegiate.
nu toate tranzacțiile privilegiate sunt de fapt ilegale. Mulți factori trebuie luați în considerare înainte ca Securities and Exchange Commission (SEC) să urmărească pe cineva pentru tranzacții privilegiate., Principalele probleme pe care SEC trebuie să le dovedească în general sunt că pârâtul avea o datorie fiduciară față de companie și/sau intenționau să obțină personal din cumpărarea sau vânzarea de acțiuni pe baza informațiilor privilegiate.
care sunt sancțiunile pentru tranzacțiile privilegiate?
penalitățile de tranzacționare privilegiată constau, în general, dintr-o pedeapsă monetară și închisoare, în funcție de gravitatea cazului. SEC s-a mutat pentru a interzice violatorilor de tranzacționare să servească drept directori la companii tranzacționate public.,
istoria din spatele Insider Trading
Insider trading nu a fost considerat ilegal la începutul secolului 20. De fapt, o hotărâre a Curții Supreme se referea odată la aceasta ca la un „cadou” de a fi executiv. A fost interzis—cu sancțiuni grave fiind impuse de cei care au angajat în practică—după excesele din anii 1920.
SEC s-a implicat după Securities Exchange Act a fost adoptat în 1934, dar de fapt nu interzice o astfel de tranzacționare., Nici măcar nu a definit-o cu adevărat, astfel încât SEC a fost limitat atunci când a fost vorba de luarea de măsuri de aplicare.
asta s-a schimbat semnificativ în mileniu. În ultimii ani, SEC raportează că a depus plângeri de tranzacționare privilegiată împotriva a sute de profesioniști financiari, avocați, insideri corporativi și manageri de fonduri speculative.
întâmplări notabile
în ultimele decenii au existat o serie de cazuri de tranzacționare privilegiată cu profil înalt.
SEC vs., Switzer
Barry Switzer, antrenorul de fotbal din Oklahoma în 1981, a fost urmărit penal în acel an de SEC după ce el și prietenii săi au cumpărat acțiuni la Phoenix Resources, o companie petrolieră.Switzer a fost la o întâlnire când a auzit o conversație între directori cu privire la lichidarea afacerii. El a cumpărat stocul la aproximativ $42 pe acțiune și mai târziu a vândut-o la $59 pe acțiune, câștigând aproximativ $98,000 în acest proces.acuzațiile împotriva lui au fost ulterior respinse de un judecător federal din cauza lipsei de dovezi., Switzer, probabil, ar fi fost amendat și a servit închisoare în cazul în care unul dintre jucătorii săi a fost fiul sau fiica de directori și în cazul în care au menționat vârful să-l off-handedly. Curtea Supremă a constatat că basculantul nu și-a încălcat datoria fiduciară pentru câștig personal.în 1988, James O ‘ Hagan a fost avocat la firma lui Dorsey & Whitney. Firma a început să reprezinte Grand Metropolitan PLC, care intenționa să lanseze o ofertă de licitație pentru Pillsbury., O ‘ Hagan a achiziționat ulterior un număr mare de opțiuni în cadrul companiei, știind că opțiunile vor crește în urma anunțării ofertei de licitație.
O ‘ Hagan și-a vândut în cele din urmă opțiunile și a realizat un câștig de 4,3 milioane de dolari. El a ales să achiziționeze opțiunile pe baza informațiilor care nu erau disponibile altor investitori și a făcut acest lucru fără a-și informa firma. El a fost găsit vinovat pentru 57 de acuzații, dar condamnarea sa a fost anulată în apel.,
cazul a ajuns în cele din urmă la Curtea Supremă, unde condamnarea a fost restabilită printr-o decizie 6-3. Curtea a constatat că O ‘Hagan a fost vinovat de” angajarea unui înșelător device…in legătura cu achiziționarea unei garanții.”
cazuri recente de profil înalt
Insider trading a făcut titluri majore în 2003, ca urmare a scandalului Martha Stewart ImClone care a trimis în cele din urmă diva internă în închisoarea federală., A fost prima pagină de știri din nou în 2011, când managerul fondului de hedging Raj Rajaratnam a fost condamnat la un record 11 ani de închisoare pentru tranzacționarea stocurilor pe baza primirii de informații confidențiale. Cel mai recent, mai mulți senatori AMERICANI au fost investigate pentru insider trading taxe legate de vânzarea și cumpărarea de stocuri după Senatului informări în ianuarie și februarie 2020, chiar înainte de piața s-a prăbușit din cauza coronavirus pandemie.,secțiunea 16 din Securities and Exchange Act din 1934 impune ca atunci când un „insider”—definit ca toți ofițerii, directorii și proprietarii de 10%—cumpără stocul corporației și îl vinde în termen de șase luni, toate profiturile trebuie să meargă la companie. Teoria este că o mare parte din tentația acestui tip de tranzacționare este eliminată atunci când este imposibil ca persoanele din interior să câștige personal din mișcări mici.,persoanele fizice ale companiei trebuie, de asemenea, să dezvăluie modificări ale dreptului de proprietate asupra pozițiilor lor, inclusiv toate achizițiile și dispozițiile de acțiuni.
Takeaways cheie
- insider trading implică achiziționarea sau vânzarea de acțiuni sau alte valori mobiliare bazate pe informații private printr-o încălcare a datoriei fiduciare sau altă încălcare a încrederii.
- Comisia pentru Valori Mobiliare și burse din SUA poate percepe celor care au primit informații și celor care le-au furnizat informații privilegiate.,
- dacă este condamnat, sancțiunile pot include amenzi grele și închisoare.div>
div>