Biroul de Statistică a muncii (BLS) produce indicele prețurilor de consum (IPC). Este cea mai urmărită și utilizată măsură a ratei inflației din SUA. De asemenea, este utilizat pentru a determina produsul intern brut real (PIB). Din perspectiva unui investitor, IPC, ca proxy pentru inflație, este o măsură critică care poate fi utilizată pentru a estima randamentul total, în mod nominal, necesar pentru ca un investitor să își atingă obiectivele financiare.,de mai mulți ani, au existat controverse cu privire la faptul dacă IPC supraestimează sau subestimează inflația, modul în care este măsurată și dacă este un proxy adecvat pentru inflație. Unul dintre motivele principale pentru această afirmație este că economiștii diferă în ceea ce privește modul în care simt că inflația ar trebui măsurată.
Takeaways cheie
- de mai mulți ani, a existat controverse cu privire la faptul dacă IPC supraestimează sau subestimează inflația, modul în care este măsurată, și dacă acesta este un proxy adecvat pentru inflație.,de-a lungul anilor, metodologia utilizată pentru calcularea IPC a suferit numeroase revizuiri.unii critici consideră modificările metodologice și trecerea de la un indice al costului bunurilor (COGI) la un indice al costului vieții (COLI) ca o manipulare intenționată care permite guvernului SUA să raporteze un IPC mai mic.
- există trei definiții diferite ale IPC; deoarece aceste definiții nu sunt echivalente din punct de vedere operațional, fiecare metodă de măsurare a inflației duce la rezultate diferite.,
controversa
inițial, IPC a fost determinată prin compararea prețului unui coș fix de bunuri și servicii care acoperă două perioade diferite. În acest caz, IPC a fost un indice al costului bunurilor (COGI). Cu toate acestea, în timp, Congresul SUA a îmbrățișat opinia că IPC ar trebui să reflecte modificările costurilor pentru a menține un nivel de trai constant. În consecință, IPC a evoluat într-un indice al costului vieții (COLI).de-a lungul anilor, metodologia utilizată pentru calcularea IPC a suferit numeroase revizuiri., Potrivit BLS, modificările au eliminat prejudecățile care au determinat IPC să supraestimeze rata inflației. Noua metodologie ia în considerare schimbările în calitatea mărfurilor și înlocuirea. Înlocuirea, modificarea achizițiilor de către consumatori ca răspuns la modificările prețurilor, modifică ponderea relativă a mărfurilor din Coș. Rezultatul general tinde să fie un IPC mai mic. Cu toate acestea, criticii consideră modificările metodologice și trecerea de la un COGI la un COLI ca o manipulare intenționată care permite guvernului american să raporteze un IPC mai mic.
John Williams, un S. U. A., economistul și analistul rapoartelor guvernamentale preferă o măsură a IPC sau a inflației, calculată folosind Metodologia inițială bazată pe un coș de mărfuri cu cantități și calități fixe.David Ranson, un alt economist american, pune la îndoială viabilitatea IPC oficială ca indicator al inflației. Spre deosebire de Williams, Ranson nu susține punctul de vedere că IPC este manipulat. În schimb, opinia lui Ranson este că IPC este un indicator întârziat al inflației și nu este un bun indicator al inflației actuale., Potrivit lui Ranson, creșterile prețului mărfurilor sunt un indicator mai bun al inflației actuale, deoarece inflația afectează inițial prețurile materiilor prime și poate dura câțiva ani pentru ca această inflație a mărfurilor să-și croiască drum printr-o economie și să se reflecte în IPC. Ranson își bazează măsura inflației pe un coș de mărfuri cu metale prețioase.ceea ce este imediat evident este că există trei definiții diferite ale IPC. Deoarece aceste definiții nu sunt echivalente din punct de vedere operațional, fiecare metodă de măsurare a inflației duce la rezultate diferite.,
diferite IPC sau niveluri ale inflației
diferitele metode de măsurare a inflației produc indicații disparate ale inflației pentru aceeași perioadă. De exemplu, Rezumatul indicelui prețurilor de consum din noiembrie 2006, publicat de BLS, a declarat că „în primele 11 luni ale anului 2006, IPC-U a crescut la o rată anuală ajustată sezonier 2.2% (SAAR).”Estimarea lui Williams a IPC pentru aceeași perioadă a fost de 5.3%, în timp ce Ranson a raportat o estimare de 8.2%.,diferențele dintre IPC BLS și cifrele obținute de Williams și Ranson ar avea o magnitudine suficientă, prin care, dacă IPC este manipulat în jos, rezultatul unui plan de investiții ar putea fi mai puțin decât eficient. Prin urmare, un investitor prudent ar putea dori să obțină mai multe informații și o mai bună înțelegere a acestor opinii disparate privind IPC și măsurile privind inflația și efectele pe care le pot avea asupra deciziilor sale de investiții.,
inflația și Profit calcule
rata inflației, de asemenea, impactul rezultatele investitorii și analiștii calcula ca acestea determina randamentele pe un portofoliu. Investitorii trebuie să calculeze rata totală de rentabilitate necesară (RRR) pe o bază nominală, ținând cont de efectul inflației. Pe măsură ce rata inflației crește, trebuie obținute randamente nominale mai mari pentru a obține o rată reală de rentabilitate dorită. Randamentul total nominal anual necesar este aproximat ca randamentul real necesar plus rata inflației., Pentru orizonturi scurte de investiții, metoda aproximativă funcționează bine.cu toate acestea, pentru orizonturi de investiții mai lungi (cum ar fi 20 de ani sau mai mult), ar trebui utilizată o metodă ușor diferită, deoarece metoda aproximativă va introduce o inexactitate suplimentară, care va crește pe măsură ce orizontul de investiții crește. O estimare mai exactă a rentabilității totale anuale nominale necesare se calculează ca produs al unuia plus rata anuală a inflației și al unuia plus rata reală anuală de rentabilitate.,tabelul următor măsoară cele trei metode respective ale cifrelor inflației cu o rată dorită de rentabilitate reală de 3%. Rezultatele din tabel arată că, pe măsură ce diferența dintre rata inflației și rata reală a rentabilității crește, diferența dintre randamentul total aproximat și cel determinat cu precizie Crește.
| Inflației Estimată de Către | BLS | Williams | Ranson |
| Rata Inflației (i) | 2.,2 | 5.3 | 8.2 |
| Real Rate of Return Required (r) | 3.0 | 3.0 | 3.0 |
| i + r (approximate nominal rate) | 5.2 | 8.3 | 11.2 |
| 1- („accurate” nominal rate) | 5.3 | 8.5 | 11.5 |
The effect of these differences is magnified as the investment horizon increases., Următorul tabel arată efectul asupra valorii de $1 agravată pentru anii 10, 20 și 30 la diferitele randamente nominale totale necesare determinate pentru fiecare estimare a inflației. Prima rată de rentabilitate în fiecare pereche este randamentul aproximat, iar a doua rată este determinată mai precis.,
Imaginea de Sabrina Jiang © Investopedia 2020
Implicații pentru PIB
PIB-ul este unul dintre mai mulți indicatori economici, investitorii pot folosi pentru a evalua rata de creștere și de putere ale unei economii. IPC joacă un rol vital în determinarea PIB-ului real. Prin urmare, manipularea IPC ar putea implica manipularea PIB-ului, deoarece IPC este utilizat pentru a dezumfla unele dintre componentele PIB nominal pentru efectele inflației., IPC și PIB au o relație inversă, astfel încât un IPC mai mic—și efectul său invers asupra PIB-ului-ar putea sugera investitorilor că economia este mai puternică decât este în realitate.
IPC și cheltuielile guvernamentale
guvernele folosesc, de asemenea, IPC pentru a stabili cheltuielile viitoare. Multe cheltuieli guvernamentale se bazează pe IPC și, prin urmare, orice scădere a IPC ar avea un efect semnificativ asupra cheltuielilor guvernamentale viitoare.,un IPC mai mic oferă cel puțin două beneficii majore guvernului:
- multe plăți guvernamentale, cum ar fi securitatea socială și veniturile din sfaturi, sunt legate de nivelul IPC. Prin urmare, un IPC mai mic se traduce prin plăți mai mici—și cheltuieli guvernamentale mai mici.
- IPC dezumflă unele componente utilizate pentru a calcula PIB—ul real-o rată a inflației mai mică reflectă o economie mai sănătoasă., Cu alte cuvinte, dacă rata reală a inflației este mai mare decât IPC, așa cum o calculează guvernul, atunci rata reală de rentabilitate a investitorului va fi mai mică decât se aștepta inițial, deoarece valoarea neplanificată a inflației mănâncă la câștiguri.
factori care adaugă controversei
mulți dintre factorii care contribuie la controversa IPC sunt învăluiți în complexități legate de metodologia statistică. Alți contribuitori majori la controversă depind de definiția inflației și de faptul că inflația trebuie măsurată prin procură.,
BLS descrie IPC ca o măsură a variației medii a prețului bunurilor și serviciilor achiziționate de gospodării în timp, pe o bază zilnică medie. BLS utilizează un cadru privind costul vieții pentru a-și ghida deciziile cu privire la procedurile statistice utilizate pentru determinarea IPC. Acest cadru înseamnă că rata inflației indicată de IPC reflectă modificările costului vieții sau costul menținerii unui nivel de trai fix sau a calității vieții. Cu alte cuvinte, este un indice al costului vieții.,procedurile utilizate de BLS pentru a calcula IPC sunt prezentate în detaliu în manualul de metode BLS, Capitolul 17, intitulat”indicele prețurilor de consum”.
IPC și Comportamentul Consumatorului
Pentru a ilustra un exemplu simplificat de efectul de IPC asupra comportamentului consumatorilor și diferite metodologii de calcul, să presupunem următorul scenariu în cazul în care substituirea se întâmplă la nivel de element într-o categorie în conformitate cu BLS metodologie.să presupunem că singurul bun de consum este carnea de vită., Există doar două reduceri diferite disponibile-filet mignon (FM) și T-Bone steak (TS). În perioada anterioară, când prețurile și consumul au fost măsurate ultima dată, a fost achiziționat doar FM, iar prețul TS a fost cu 10% mai mic decât prețul FM. La următoarea măsurare, prețurile au crescut cu 10%. Un set de prețuri au fost construite pentru a reflecta acest scenariu și sunt prezentate în tabelul de mai jos.,
| Product | Price Per Pound Before Increase | Price Per Pound After Increase | Price Increase |
| Filet Mignon | $12.00 | $13.20 | 10% |
| T-Bone Steak | $10.00 | $11.,00 | 10% |
IPC, sau inflația, pentru acest contrived scenariu, se calculează după creșterea costului unei constante cantitatea și calitatea cărnii de vită, sau un coș fix de bunuri. Rata inflației este de 10%. Acesta este, în esență, modul în care IPC a fost calculat inițial de BLS și este metodologia utilizată de Williams. Această metodă nu este afectată de faptul dacă consumatorii își schimbă obiceiurile de cumpărare ca răspuns la o creștere a prețurilor.,metodologia actuală BLS de calcul al IPC ia în considerare modificările preferințelor de cumpărare ale consumatorilor. În exemplul simplificat prezentat, dacă nu există nicio schimbare în comportamentul consumatorilor, atunci IPC calculat ar fi de 10%. Acest rezultat este identic cu cel obținut prin metoda coșului fix utilizat de Williams. Cu toate acestea, dacă consumatorii își schimbă comportamentul de cumpărare și înlocuiesc complet TS pentru FM, IPC va fi de 0%. Dacă consumatorii își reduc achizițiile de FM cu 50% și cumpără TS în schimb, IPC calculat BLS va fi de 5%.,calculele anterioare au arătat că metodologia IPC utilizată de BLS, având în vedere scenariul și comportamentele consumatorilor descrise mai sus, are ca rezultat un IPC care depinde de comportamentul consumatorilor. În plus, se poate măsura un nivel al inflației mai mic decât o creștere a prețurilor observată. Deși acest exemplu este contrived, efecte similare în lumea reală sunt cu siguranță în domeniul de posibilitate.
ce ar trebui să facă investitorii?
investitorii ar putea folosi numerele oficiale IPC, acceptând cifrele raportate de Guvern la valoarea nominală., În mod alternativ, investitorii se confruntă cu alegerea măsurii inflației Williams sau Ranson, acceptând implicit argumentul potrivit căruia cifrele raportate oficial nu sunt fiabile. Prin urmare, depinde de investitori să se informeze cu privire la acest subiect și să ia propria poziție cu privire la această problemă.niveluri diferite ale IPC pentru o singură creștere a prețurilor, în funcție de comportamentul consumatorului, pot fi calculate folosind Metodologia BLS și nu este improbabil ca, în funcție de modelele de consum, ratele diferite ale inflației să poată fi experimentate de un consumator., Prin urmare, răspunsul poate fi specific investitorilor.,
Articolul Surse
-
Biroul de responsabilitate al Guvernului SUA. „Indicele prețurilor de consum: actualizarea estimării Comisiei Boskin de părtinire.”Accesat Pe 6 Mai 2020.biroul de Statistică a muncii din S. U. A. (BLS). „Ajustarea calității în IPC.”Accesat Pe 6 Mai 2020.,Statisticile Guvernului din umbră al lui John Williams. 438-comentariu Public privind măsurarea inflației, 15 Mai 2012.”Accesat Pe 6 Mai 2020.Biblioteca de Economie și libertate. „Inflația lui David Ranson.”Accesat Pe 6 Mai 2020.biroul de Statistică a muncii din S. U. A. (BLS). „Consumer Price Index: November 2006,” Pagina 2. Accesat 6 Mai 2020.
-
Administrația de securitate socială. „Ajustări ale costului vieții de securitate socială și indicele prețurilor de consum.”Accesat Pe 6 Mai 2020.biroul de Statistică a muncii din S. U. A. (BLS). „Indicele Prețurilor De Consum.,”Accesat Pe 6 Mai 2020.biroul de Statistică a muncii din S. U. A. (BLS). „BLS Handbook of Methods: Chapter 17: Consumer Price Index,” Page 2. Accesat 6 Mai 2020.biroul de Statistică a muncii din S. U. A. (BLS). „BLS Handbook of Methods: capitol 17: indicele prețurilor de consum.”Accesat Pe 6 Mai 2020.