ce este efectul de levier operațional?
efectul de Levier este o contabilitate metrice, care vă ajută analistul în analiza modul în care o companie de operațiuni sunt legate de veniturile companiei; raport oferă detalii despre cât de mult de o creștere a veniturilor companiei cu un anumit procent de creștere a vânzărilor – care pune predictibilitate a vânzărilor în prim plan.,
Alternativ, levier de Exploatare poate fi definită ca fiind capacitatea firmei de a folosi cheltuieli fixe pentru a genera randamente mai bune. Observăm din graficul de mai sus că companii precum Accenture, Cognizant, prelucrarea automată a datelor și Paychex au un efect de levier mai mic (~1.0 x), în timp ce companii precum Delta Airlines, China Eastern Airlines și National Grid au un efect de levier mai mare.
De ce unele companii au un efect de levier operațional mai mare, în timp ce altele au un efect de levier mai mic?, Care sunt lucrurile la care ar trebui să fim atenți în calitate de analiști financiari+?după cum știm cu toții, niciun produs nu este fabricat gratuit de nicio organizație. Sunt suportate diverse costuri pentru a aduce în sfârșit produsul pe raft, gata pentru consumatori să cumpere și să consume. Toate aceste costuri suportate pot fi bifurcate în două categorii principale – costuri fixe și costuri variabile.
care sunt costurile fixe?
- Ei bine, așa cum sugerează și numele în sine, aceste costuri sunt fixe, care nu se vor schimba indiferent de numărul de unități produse.
- de exemplu.,, Chiria fabricii, pe care o organizație o plătește lunar, va rămâne fixă indiferent de faptul că produc 500 sau 5.000 de unități de 5.00.000 de unități de produs.
care sunt costurile variabile?spre deosebire de costurile fixe, costurile variabile variază în funcție de numărul de unități produse. Cu alte cuvinte, există direct proporțional cu unitățile produse.
care sunt costurile semi-variabile / semi-fixe?
- În afară de costurile fixe și variabile, există costuri care nu sunt nici complet fixe, nici complet variabile.
- E. g., O Companie promite etaj manager cu un salariu de 1.000 $ + 2% din prețul de cost pentru fiecare unitate produsă într-o anumită lună., În acest caz, 1.000 de dolari este un cost fix pe care compania va trebui să îl plătească chiar dacă nu există deloc producție. În același timp, 2% din prețul de cost plătit este un cost variabil, care va fi în cazul lipsei producției.notă: există o linie subțire între diferențierea costurilor fixe și a costurilor variabile. Ce este fixat pentru o anumită companie și o anumită situație poate fi variabilă pentru aceeași companie pentru o situație diferită?
cel mai bun exemplu este costurile forței de muncă., Salariul plătit unui contabil este un cost fix pentru întrucât salariile plătite lucrătorilor pe fiecare produs este un cost variabil. Deci, chiar dacă ambele sunt incluse ca costuri de forță de muncă într-o companie, ele pot fi încă bifurcate în fixe și variabile.
cum se interpretează efectul de levier operațional?efectul de levier operațional măsoară costurile fixe ale companiei ca procent din costurile totale. O companie cu un cost fix mai mare va avea un efect de levier mai mare în comparație cu o companie care are un cost variabil mai mare.,
Popular, Desigur, în această categorie
Toate într-Un singur Analist Financiar Pachet (250+ Cursuri, 40+ Proiecte)
4.9 (1.067 de rating) 250+ Cursuri | 40+ Proiecte | 1000+ Ore | Full Acces pe durata de Viață | Certificat de absolviremai mic levier de exploatare –
- Acest lucru implică mai mici costuri fixe și mai mari costuri variabile. În acest caz, o companie trebuie să obțină vânzări minime, ceea ce va acoperi costurile sale fixe., Odată ce traversează punctul de rentabilitate în care sunt acoperite toate costurile fixe, poate câștiga
- odată ce traversează punctul de rentabilitate în care sunt acoperite toate costurile fixe, poate obține profit incremental în ceea ce privește prețul de vânzare minus costul variabil, care nu va fi foarte substanțial, deoarece costul variabil în sine este ridicat.
- atunci când efectul de levier operațional este scăzut și costurile fixe sunt mai mici, putem concluziona, de asemenea, în siguranță că unitățile de rentabilitate pe care o companie trebuie să le vândă pentru a suferi o pierdere & nu ecuația profitului va fi relativ mai mică.,
levier operațional mai mare –
- aceasta implică costuri variabile mai mici și costuri fixe mai mari. Aici, deoarece costurile fixe sunt mai mari, punctul de rentabilitate va fi mai mare.
- compania va trebui să vândă numărul de unități pentru a asigura nici o pierdere & nici o situație de profit. Pe de altă parte, avantajul este că, după ce se obține pragul de rentabilitate, compania va câștiga un profit mai mare pentru fiecare produs, deoarece costul variabil este foarte scăzut.,
- compania va trebui să vândă un număr de unități pentru a asigura nici o pierdere & nici o situație de profit. Pe de altă parte, avantajul este că, după ce se obține pragul de rentabilitate, compania va câștiga un profit mai mare pentru fiecare produs, deoarece costul variabil este foarte scăzut.
companiile preferă, în general, efectul de levier operațional mai mic, astfel încât, chiar și în cazurile în care piața este lentă, nu le-ar fi dificil să acopere costurile fixe.,
subiecte conexe-interpretarea situației veniturilor, marjele de Profit
Formula efectului de levier operațional
este modificarea procentuală a profitului operațional în raport cu vânzările. Este, de asemenea, cunoscut sub numele de „gradul de pârghie de operare sau DOL.”Vă rugăm să rețineți că utilizarea mai mare a costurilor fixe, cu atât este mai mare impactul unei modificări a vânzărilor asupra veniturilor din exploatare ale unei companii.
gradul efectului de levier de Operare Formula = % schimbare în EBIT / % schimbare în vânzări.să luăm un exemplu simplu.aceasta înseamnă că pentru profitul operațional se modifică cu 2% pentru fiecare modificare de 1% a vânzărilor.,de asemenea, aruncați o privire la diferențele EBIT vs.EBITDA – Top.
calculați efectul de levier operațional al Colgate
- Colgate DOL = % schimbare în EBIT / % schimbare în vânzări.
- am calculat DOL pentru fiecare an din 2008-2015.
- DOL-ul Colgate este foarte volatil, deoarece variază de la 1x la 5x (excluzând anul 2009 în care creșterea vânzărilor a fost de aproape 0%).
- este de așteptat ca DOL Colgate să fie mai mare, deoarece observăm că Colgate a făcut investiții semnificative în proprietăți, instalații și echipamente, precum și active necorporale., Ambele active pe termen lung reprezintă mai mult de 40% din totalul activelor.
calculați efectul de levier operațional al Amazon
să calculăm acum Dol Amazon. Mai jos este instantaneul Declarației de Venit A Amazon pentru 2014, 2015 și 2016.,
source: Amazon SEC Filings
DOL formula = % change in EBIT / % change in Sales
DOL of Amazon – 2016
- % change in EBIT (2016) = (4,186-2,233)/2,233 = 87%
- % change in Sales (2016) = (135,987 – 107,006)/107,006 = 27%
- Amazon’s DOL (2016) = 87% / 27% = 3.27x
DOL of Amazon – 2015
- % change in EBIT (2015) = (2,233- 178)/174 = 1154%
- % change in Sales (2015) = (107,006 – 88,988)/88,988 = 20%
- Amazon’s DOL (2015) = 1154% / 20% = 57.,02x
Motivele pentru mai Mare efect de Levier pentru Amazon
- creșterea Costurilor Fixe
- Costuri Variabile mai mici
Accenture Exemplu
sursa: Accenture Pilitura SEC
DOL Formula = % schimbare în EBIT / % schimbare în Vânzări
DOL de Accenture – 2016
DOL de Accenture – 2015
Motive pentru low DOL de Accenture
- mai mici Costuri Fixe
- Mai mari Costuri Variabile. Astfel de companii facturează clienții pe oră, iar costurile variabile sunt sub forma salariilor dezvoltatorilor/consultantului.,
servicii IT exemplul firmei
caracteristici importante ale firmei de servicii IT –
- costuri fixe mai mici
- costurile variabile depind de proiect și salariile dezvoltatorilor.
- efectul de Levier ar trebui să fie relativ mai mici
mai Jos este o listă de Top-O firmă de Servicii și lor DOL pentru anul 2016-2017
sursa: ycharts
- Am făcut un exemplu de Accenture mai devreme și a constatat că își Castel sunt 1.48 x.
- în mod Similar, alte Servicii Firma ca Conștienți, Infosys, Gartner au DOLs mai aproape sau mai mică decât 1.,0x
exemplu de sector aerian
caracteristici importante ale sectorului aerian
- costuri fixe mai mari
- costuri variabile mai mici (comparativ cu costurile fixe)
- datorită celor de mai sus, acest sector ar trebui să aibă pârghii ridicate.,
mai Jos este lista cu unele dintre primele companii Aeriene, împreună cu lor Castel pentru 2016-2017
Servicii de Afaceri Companiile de Exemplu,
caracteristici Importante de Servicii de Afaceri
- mai mici Costuri Fixe
- mai Mare Costurile Variabile
- ar Trebui să aibă mai mici DOL
mai Jos este lista cu Afaceri de Top Companii de Servicii, împreună cu lor 2016-17 Foloseste
sursa: ycharts
- observăm că, în general, sectorul are un efect de Levier de Exploatare de aproape de 1.0 x
- Automate de Prelucrare a Datelor are un efect de levier de 1.,31x, întrucât, Pârghie de Booz Allen Hamilton este 1.21 x
Companiile de Utilități Exemplu
caracteristici Importante din Sectorul de Utilități
- creșterea Costurilor Fixe
- Costuri Variabile mai mici
- întreg sectorul ar trebui să aibă o influență mai mare în comparație cu servicii de afaceri sau de Servicii
Mai jos este lista cu Top companii de utilități cu Capac de Piață, împreună cu 2016-2017 Castel
sursa: ycharts
- în General, sectorul are o influență mai mare în comparație cu alte reduse de capital sectoarele cu utilizare intensivă., Majoritatea companiilor au un efect de levier operational mai mare de 3.0 x
- National Grid are un DOL de 10.37 x, in timp ce Sempra Energy are un DOL de 33.10 x
concluzie
In timp ce analizam o companie, trebuie sa ne uitam la efectul de levier Operational. DOL ne ajută să evaluăm cât de sensibil este venitul său operațional în ceea ce privește modificările vânzărilor. Dol mai mare va duce la o schimbare mai mare a veniturilor din exploatare atunci când vânzările cresc. Cu toate acestea, în cazul unor situații nefavorabile de scădere a vânzărilor, veniturile operaționale ale acestor companii vor fi afectate cel mai mult., Pe de altă parte, companiile cu DOL mai mic vor vedea doar o schimbare proporțională a veniturilor din exploatare.în calitate de analist, ar trebui să înțelegeți pe deplin structura costurilor unei companii, costurile fixe, costurile variabile și efectul de levier operațional. Aceste informații sunt foarte utile atunci când previzionați financiare și pregătiți modelul financiar în excel.
Articole recomandate –
Acest articol a fost un ghid pentru ceea ce este efectul de levier de Operare, formula, și calculul acesteia., Aici luăm, de asemenea, un grad de operare Exemple de pârghie de companii precum Colgate, Amazon, Accenture, și, de asemenea, sectoare, inclusiv servicii IT, utilități, servicii de afaceri și companii aeriene.
- rata efectului de Levier Formula
- Gradul de Levier de Exploatare de Calcul
- contract de Leasing operațional Exemple
- efectul de Levier de Leasing Definiție
59 de Acțiuni