obligațiunile Junk sunt obligațiuni corporative cu risc ridicat, dar care ar putea oferi randamente ridicate. Ei au fost evaluat ca non-investiții grad de standard & Poor ‘s, Moody’ s, și Fitch ratinguri deoarece compania care le emite este financiar în dificultate. Aceste obligațiuni tind să aibă cel mai mare randament, în comparație cu alte obligațiuni, pentru a compensa riscul suplimentar. De aceea, ele sunt numite și obligațiuni cu randament ridicat.,
piața de obligațiuni junk vă oferă o indicație timpurie a riscului pe care investitorii sunt dispuși să-l asume. Dacă investitorii ies din obligațiunile junk, asta înseamnă că devin din ce în ce mai averse la risc și nu se simt optimiști în ceea ce privește economia. Care prezice o corecție de piață, o piață urs, sau o contracție în ciclul de afaceri.pe de altă parte, dacă se cumpără obligațiuni junk, înseamnă că investitorii devin mai încrezători în economie și sunt dispuși să-și asume mai multe riscuri. Aceasta prognozează o creștere a pieței, o piață de tauri sau o expansiune economică.,
evaluări
obligațiunile Junk sunt evaluate de Moody ‘s și standard & Poor ‘ s ca fiind speculative. Aceasta înseamnă că capacitatea companiei de a evita implicit este depășită de incertitudini. Aceasta include expunerea companiei la afaceri proaste sau condiții economice. Emitenții de obligațiuni Junk au adesea o sarcină mare a datoriei în raport cu câștigurile și fluxul de numerar.
o evaluare Ba sau BB este mai puțin speculativă decât o evaluare C. Cele mai multe obligațiuni junk sunt evaluate B., Aici sunt diferite evaluări:
- Risc Ridicat – Evaluat Ba sau B de către Moody ‘ s, și BB sau B de Standard & Poor ‘ s. În prezent, compania este în măsură să îndeplinească plățile, dar, probabil, nu va dacă economice sau de afaceri condiții agrava. Asta pentru că este neobișnuit de vulnerabil la condiții nefavorabile.
- cel mai mare risc – evaluat Caa, Ca, sau C de Moody ‘ s, și CCC, CC, sau C de standard & Poor ‘ s. Business și condițiile economice trebuie să fie favorabile pentru compania pentru a evita implicit.,
- în mod implicit – evaluat C de Moody ‘ s și D de standard & Poor ‘ s. acestea sunt în prezent în mod implicit.investitorii clasifică obligațiunile nedorite fie ca „îngeri căzuți”, fie ca „stele în creștere”.”Primele sunt obligațiuni care au fost inițial grad de investiții. Agențiile de Credit au redus ratingul atunci când creditul companiei sa înrăutățit. „Rising Stars” sunt obligațiuni junk ale căror ratinguri au fost ridicate deoarece creditul companiei s-a îmbunătățit. Acestea pot deveni în cele din urmă obligațiuni de grad de investiții.,pentru a compensa riscul mai mare de neplată, randamentele obligațiunilor nedorite sunt cu patru până la șase puncte mai mari decât cele ale obligațiunilor de trezorerie comparabile din SUA.
guvernul federal garantează Trezoreriile. Obligațiunile Junk constituie datoria a 95% din companiile americane cu venituri de peste 35 de milioane de dolari. Acestea reprezintă 100% din datoria companiilor cu venituri mai mici decât aceasta. De exemplu, companii familiare precum US Steel și Dole Foods emit obligațiuni junk.,
avantaje
obligațiunile Junk pot stimula randamentele globale în portofoliul dvs., evitând în același timp volatilitatea mai mare a stocurilor. În primul rând, acestea oferă randamente mai mari decât obligațiunile de investiții. În al doilea rând, ei au posibilitatea de a face chiar mai bine în cazul în care acestea sunt modernizate atunci când afacerea se îmbunătățește. Din această cauză, obligațiunile junk nu sunt foarte corelate cu alte obligațiuni.obligațiunile Junk sunt foarte corelate cu stocurile, dar oferă și plăți fixe ale dobânzilor. Deținătorii de obligațiuni sunt plătiți înaintea acționarilor în caz de faliment.,obligațiunile Junk sunt emise cu un interval de șapte până la 12 ani, 10 fiind cele mai frecvente. Aceste obligațiuni junk sunt adesea non-callable timp de trei până la cinci ani. Obligațiunile Junk funcționează cel mai bine în faza de expansiune a ciclului de afaceri. Acest lucru se datorează faptului că companiile subiacente sunt mai puțin susceptibile de a implicit atunci când ori sunt bune. O economie bună reduce riscul.
dezavantaje
Dacă afacerea este implicită, este posibil să pierdeți 100% din investiția inițială. Asta înseamnă că trebuie să analizați riscul de credit al fiecărei companii., Dacă investiți în fonduri mutuale cu randament ridicat, Managerul face acest lucru înainte de a cumpăra obligațiuni.un alt dezavantaj este că chiar și companiile demne de credit pot fi prinse de tendințele economice negative. Ei au fluxul de numerar să plătească datoriile lor la ratele dobânzilor existente. Dar unii dintre colegii lor din industrie implicit pe obligațiunile lor. Acest lucru trimite ratele dobânzilor în creștere pe toate obligațiunile din industria lor. Când vine vorba de refinanțare, nu își mai pot permite ratele mai mari.obligațiunile Junk sunt vulnerabile la creșterea ratei dobânzii., Dacă curba randamentului se aplatizează, băncile sunt mai puțin dispuse să împrumute. Asta pentru că împrumută pe piețele monetare pe termen scurt și împrumută pe piața obligațiunilor și ipotecilor pe termen lung. Companiile Speculative nu vor putea să refinanțeze sau să emită noi obligațiuni.
De ce ar investi o persoană în obligațiuni Junk? obligațiunile Junk sunt o investiție bună pentru cei care au nevoie de o rentabilitate mai mare și își pot permite riscul mai mare. Chiar și atunci, este recomandabil să le cumpărați doar în faza de expansiune a ciclului de afaceri. Ați putea apoi să profitați de rentabilitatea mai mare cu un risc mai mic.,
cum să cumpărați obligațiuni Junk
puteți achiziționa obligațiuni junk fie individual, fie printr-un fond cu randament ridicat prin intermediul consilierului dvs. financiar. Fondurile sunt cel mai bun mod de a merge pentru investitorul individual, deoarece sunt conduse de manageri cu cunoștințele de specialitate necesare pentru a alege obligațiunile potrivite. Rețineți că multe fonduri vă interzic să vă retrageți investiția pentru primul an sau doi.un alt mod de a investi este prin intermediul fondurilor tranzacționate la bursă de obligațiuni. Două dintre cele mai mari sunt HYLB și USHY.,
istoric
în anii 1780, noul guvern american a trebuit să emită obligațiuni junk, deoarece riscul de neplată al țării era ridicat. La începutul anilor 1900, obligațiunile junk s-au întors pentru a finanța start-up-urile companiilor cunoscute astăzi: GM, IBM și JP Morgan ‘ s U. S. Steel. După aceea, toate obligațiunile au fost grad de investiții până în anii 1970, cu excepția celor care au devenit „îngeri căzuți.”Orice companie care a fost speculativă a trebuit să obțină împrumuturi de la bănci sau investitori privați.în 1977, Bear Stearns a lansat prima nouă legătură junk din ultimele decenii., Drexel Burnham a vândut apoi încă șapte obligațiuni junk. În doar șase ani, obligațiunile junk au constituit mai mult de o treime din toate obligațiunile corporative.
De ce? Motivul principal a fost că cercetările publicate de W. Braddock Hickman, Thomas R. Atkinson și Orin K. Burrell au arătat că obligațiunile junk au oferit mult mai mult randament decât era necesar pentru risc. Michael Milken de la Drexel Burnam a folosit această cercetare pentru a construi o piață uriașă de obligațiuni junk, care a crescut de la 10 miliarde de dolari în 1979 la 189 miliarde de dolari în 1989. În acest deceniu de afluență economică, randamentele obligațiunilor junk au fost în medie de 14.5%, în timp ce valorile implicite au fost de doar 2.2%.,Milken și Drexel Burnham, deși au fost reduse de Rudolph Giuliani și de concurenții financiari care au dominat anterior piețele de credit corporative pe piața cu randament ridicat. Acest lucru a dus la o prăbușire temporară a pieței și falimentul Drexel Burnham. Aproape peste noapte, piața obligațiunilor junk nou emise a dispărut. Nu există probleme semnificative noi junk a venit la piață pentru mai mult de un an. Piața de obligațiuni junk nu a revenit până în 1991.,achizițiile de obligațiuni Junk au decolat la sfârșitul anului 2012 ca răspuns la anunțul Fed, acesta va începe reducerea cantitativă. Asta însemna că Fed va cumpăra mai puține note de trezorerie, un semnal că își reduce politica monetară expansivă și că economia se îmbunătățește. Drept urmare, ratele dobânzilor la Trezoreriile și obligațiunile de investiții au crescut, deoarece investitorii au început să-și vândă participațiile înainte ca toți ceilalți să o facă.
unde s-au dus banii? S-au dus multe la obligațiuni junk, deoarece investitorii au văzut că rentabilitatea merită riscul., Din moment ce economia a fost obtinerea mai bine, aceasta a însemnat companiile au fost mai puțin probabil să implicit.
cererea a fost atât de mare încât băncile au început să împacheteze aceste obligațiuni junk și să le revândă ca obligații de creanță garantate. Acestea sunt instrumente derivate susținute de pachetul de împrumuturi. Acestea au contribuit la agravarea crizei financiare din 2008, deoarece companiile au intrat în incapacitate de plată a împrumuturilor atunci când economia a început să se clatine.drept urmare, puține bănci le-au vândut până în 2013. Atunci a crescut cererea de obligațiuni junk. De asemenea, băncile aveau nevoie de capital suplimentar pentru a îndeplini cerințele Dodd-Frank.,obligațiunile energetice junk au crescut cu 180% în acea perioadă la 200 de milioane de dolari. Investitorii au profitat de ratele scăzute ale dobânzii pentru a turna bani în Tehnologia Petrolului de șist. Drept urmare, companiile energetice au cuprins între 16% și 20% din piața obligațiunilor cu randament ridicat. prețurile petrolului au scăzut în 2014, capturând multe foraje de ulei de șist din SUA. Până în decembrie 2015, aproape 25% din obligațiunile cu randament ridicat erau la niveluri „în dificultate”. Asta înseamnă că ar putea implicit în următoarele nouă luni. Companiile care le emit au probleme cu obținerea de împrumuturi sau refinanțarea obligațiunilor., Valoarea obligațiunilor a scăzut până acum, încât investitorii necesită o rată a dobânzii de 10% mai mare decât Trezoreriile americane. Pe 12 decembrie 2015, fondul de Credit Third Avenue concentrat s-a închis după ce a pierdut aproximativ un sfert din valoarea sa pe parcursul anului. Acesta a oprit răscumpărările pentru a evita o vânzare de incendiu, dar totuși sa confruntat cu probleme de lichiditate și nu a putut să-și respecte promisiunea de a plăti acționarilor o valoare mai justă, conform unei scrisori din decembrie 16. Acest lucru a șocat piețele, așa cum s-ar putea întâmpla cu alți investitori de fonduri cu randament ridicat. Vânzarea a continuat.,companiile emergente au emis multe obligațiuni cu randament ridicat în dolari americani. Creșterea dolarului cu 25% înseamnă că rambursările datoriilor sunt mult mai scumpe. Aceasta este o mare problemă pentru țări, cum ar fi Turcia, care nu au suficienți dolari în rezervele lor valutare. Pentru a înrăutăți lucrurile, multe dintre aceste țări exportă mărfuri. Aceste prețuri au scăzut semnificativ în ultimii 3 ani., div>