historien om amerikanska inflationen i 2021 kan mycket väl uppgå till detta: det är allt en hägring.
amerikaner kommer sannolikt att se priserna hoppa över en mängd olika sektorer nästa år, delvis tack vare covid-19 vacciner som potentiellt kommer att turbocharge efterfrågan på sådana pandemiolyckor som resor och biljetter till sportevenemang.
med priser också klättra för vissa ingångar som koppar och virke, inflationen kan mycket väl nå eller överträffa Federal Reserve 2% Mål i några månader., Finansmarknaderna prissätter alltmer högre inflation under de kommande åren, och debatter om huruvida centralbanken ska börja lätta tillbaka sin rekordmonetära stimulans kan intensifieras.
men en kritisk ingrediens kommer att saknas för att upprätthålla högre inflation: en stram arbetsmarknad.
många ekonomer rabatterar oddsen för en längre acceleration och noterar att även om inflationsmått ser ut som om de stiger under de kommande månaderna, är det delvis en återspegling av matematik., Arbetslösheten förväntas förbli förhöjd under hela året, och en ökad efterfrågan på tjänster kan kompenseras av mjukhet i hyror och vissa varor som begagnade bilar.
”Vi tror att inflationen kommer att dämpas eftersom arbetslösheten fortfarande kommer att vara hög”, säger Michael Feroli, chief U. S. economist vid JPMorgan Chase& Co. ”Det kommer fortfarande att vara slack på arbetsmarknaden, vilket skulle hålla ett visst tryck på lönerna.”
på torsdagen kommer arbetsavdelningen att utfärda sitt konsumentprisindex för November., Medianprognosen för ekonomer som undersökts av Bloomberg kräver en dämpad 1.1% årlig ökning.
prognosmakare tillfrågade av Bloomberg förväntar sig i allmänhet att inflationen tillfälligt stiger över 2% under andra kvartalet 2021 innan den återgår till eller något under den nivån.
vad Bloombergs ekonomer säger…
”2021 kommer att vara ett år plågas av många omotiverade inflations skrämmer. Konsumentinflationen kommer att förbli svag på medellång sikt – tills ekonomin helt absorberar slacken till följd av pandemin.,”
— Carl Riccadonna och Yelena Shulyatyeva, ekonomer
för hela 2021 us outlook, klicka här
investerare satsar mer och mer, men att inflationen inte kommer att stanna så dämpad.
10-års breakeven-räntan — ett marknadsbaserat mått på genomsnittliga inflationstakt under det kommande decenniet — på fredagen nådde 1.91%, dess högsta sedan maj 2019. Den nyckelmätaren, som erhållits från inflationsskyddade värdepapper och standardkassor, har stigit sedan den berörde en 11-årig låg på 0.47% i Mars.,
Läs mer: Inflation troende spelar långt spel vinner när de väntar
årets tröga utgifter för tjänster kommer förmodligen att ge vika för ett uppsving under hela 2021 som nationen blir vaccinerade. Det betyder att amerikanerna kommer att vara mer tillfreds att delta i aktiviteter som resor till Disney World, delta i Major League Baseball games och njuta av inomhusmatsal på deras favoritrestaurang-utveckling som kan ge tjänsteleverantörer varmed att höja priserna.,
tjänster utgör cirka 60% av det totala konsumentprisindexet och 75% av kärnåtgärden, vilket utesluter mat och energi.
i en Bloomberg yttrande Bit förra veckan, tidigare New York Fed President Bill Dudley skrev att en återhämtning i utgifterna för tjänster tyder på ”kraftiga prisökningar kan även behövas för att balansera efterfrågan med tillgängliga utbudet, som pandemin har utan tvekan minskat.”
Läs mer: Fem skäl att oroa sig för snabbare USA, Inflation
resultatet: de som ser få tecken på överdriven inflation ”kan ställa sig upp för en obehaglig överraskning”, sa Dudley.
ett problem i rörledningen: så kallade baseffekter kommer att leda till högre inflation. Prisindex i början av nästa år kommer att jämföras med de skarpa retreater som upplevdes i mars och April, vilket kan driva inflationen till eller över Feds 2% – Mål.
mätare för insatspriser och kostnader som betalas av företag är också perking upp som för sent, även om fabrikerna fortfarande har gott om slack i kapacitet.,
Fed-tjänstemän ses ta nästa års data i strid. Fed-målet är baserat på Handelsavdelningens personliga konsumtionsutgifter prisindex, som tenderar att stiga något långsammare än KPI i genomsnitt. Centralbankerna antog en ny politisk ram i augusti och signalerade en vilja att låta PCE-inflationen överskrida sitt mål under en tid.
”i 2019 hade vi en riktigt perfekt storm för högre inflation”, med låg arbetslöshet, varutaxor och en svagare dollar från tidigare år, säger Matthew Luzzetti, chef U.,S. ekonom vid Deutsche Bank AG. ”Och det fick oss verkligen inte ens tillbaka till Feds kärninflationsmål, så att uppnå övermålsinflation är en riktigt svår sak för Fed.”
vid 6,7% i November är den arbetslösa andelen nästan dubbelt så hög som den var under de sista månaderna 2019, när den stod på en fem decennium låg på 3,5%. Men kostnaderna för ersättning till arbetstagare minskade då.,
en annan sektor som kan se högre inflation är sjukvård, som leverantörer försöker ta igen några av de intäkter som förlorats under pandemin, säger Sarah House, seniorekonom på Wells Fargo & Co.
fortfarande, antalet lediga lägenheter, samt hyresgästers kvardröjande ekonomiska svårigheter, kommer att begränsa hyror, sade House.
en annan faktor är att ”inflationsförväntningarna förblir väl inom sitt historiska område”, säger House.,
Läs mer: den stora Inflationsdebatten värmer upp med trillioner som står på spel
– med hjälp av Liz McCormick