monetarister hävdar att om penningmängden stiger snabbare än tillväxttakten för nationell inkomst kommer det att finnas inflation.
om penningmängden ökar i linje med den reala produktionen kommer det inte att finnas någon inflation.
M. Friedman uppgav:
”inflationen är alltid och överallt ett monetärt fenomen i den meningen att det är och kan produceras endast genom en snabbare ökning av mängden pengar än i produktionen.
Friedman (1970) kontrarevolutionen i monetär teori.,
kvantitet teori om pengar
Fischer Version MV=PT,
- m = penningmängd
- v= cirkulationshastighet
- p= prisnivå och
- t = transaktioner.
t är svårt att mäta, så det är ofta substituerat för Y = nationalinkomst
MV = PY där Y =nationalproduktion
ovanstående ekvation måste innehålla värdet av utgifter för varor och tjänster måste motsvara värdet av produktionen.,
förklaring av varför penningmängden leder till inflation
monetarister tror att på kort sikt hastighet (V) är fast detta beror på att den kurs som pengar cirkulerar bestäms av institutionella faktorer, t.ex. hur ofta arbetstagare betalas inte förändras så mycket. Milton Friedman erkände att det kan variera lite men inte så mycket så det kan behandlas som fast
monetarister tror också utgång Y är fast. De anger att det kan variera på kort sikt men inte på lång sikt (eftersom LRAS är oelastisk och bestäms av försörjningssidan faktorer.,)
därför kommer en ökning av penningmängden att leda till en ökning av inflationen
exempel 1
- om den totala penningmängden är initialt £1000 och cirkulationshastigheten är 5.
- utgångsnivån (Y) är 5000 enheter.
- £1000×5 = p (5000)
- därför P = 1
- Om penningmängden nu fördubblar ekvationen =
- 2000×5 =p×5000
- därför p = 2
exempel 2
- om utgången är 1,000 enheter, och det finns en är en penningmängd på 10 000 pund. Det genomsnittliga priset på bra blir £10.,
- år 2, Om produktionen stannar vid 1000 enheter, men penningmängden ökar till 15 000. Konsumenterna har mer pengar att köpa samma mängd varor. Därför sätter företagen upp priser för att återspegla denna ökning av penningmängden. Ceteris paribus, genomsnittliga priserna kommer att stiga från £10 till £15.
andra punkter
- Milton Friedman förutspådde en ökning av penningmängden skulle ta ca 9-12 månader att leda till högre produktion.
- Friedman lade stor vikt vid rollen som prisförväntningar., Om det finns förväntningar på högre inflation blir det självuppfyllande – arbetstagare kräver högre löner för att möta stigande levnadskostnader. Företagen sätter upp priser för att möta stigande kostnader. Strikt monetaristisk politik skulle bidra till att minska förväntningarna.
- efter ytterligare ett år kommer produktionen att återgå till sin ursprungliga jämvikt vilket gör att priserna stiger för att tillgodose ökningen av penningmängden
- Cambridge Version av kvantitetsteori säger p = f(M)
- Monetarism blev mer populär på 1970-talet på grund av stigande inflation. (delvis orsakad av stigande oljepriser).,
- I början av 1980-talet antog Storbritannien och USA monetaristisk politik med blandade resultat.
Friedmans k-procentregel
- Milton Friedman hävdade att penningmängden skulle stiga med en fast k-procent varje år. Denna ökningstakt bör bero på institutionella faktorer och bestämmas oberoende av beslutsfattarna.
- Friedman trodde att denna regel skulle undvika extrema deflation (fallande penningmängd, t.ex. stor Depression) och inflation på grund av stigande penningmängd.,
- Det skulle ge företagen starka förväntningar på vad som skulle hända med penningmängden och inflationen.
- Monetaristisk inflation i annonsen och som modell
- efter en ökning av penningmängden har konsumenterna mer pengar och spenderar därför mer pengar på varor; detta skiftar annons till höger. AD1 till AD 2.
- företag svarar genom att öka produktionen längs sras. Real utgång ökar från Y1 till Y2.
- nationell produktion överstiger nu jämviktsnivån för produktionen. Därför finns det en inflationsspalt.,
- företag behöver anställa fler arbetstagare, så lönerna stiger vilket leder till en ökning av kostnaderna och därmed priserna. Inledningsvis är arbetstagare överens om att arbeta fler timmar eftersom de ser en ökning av nominella löner.
- eftersom priserna stiger pengar kan köpa mindre, därför finns det en rörelse till vänster längs den nya annonsen
- även arbetstagare inser ökningen av nominell lön är inte en reallöneökning. Därför kräver arbetstagarna också högre nominella löner för att producera mer produktion och för att kompensera dem för stigande priser, därför skiftar SRAS till vänster.,
- ekonomin har återgått till jämviktsnivån för produktionen (Y1), men till en högre prisnivå (P3).
- därför orsakar ökningen av penningmängden en ökning av annonsen, men eftersom LRAS är oelastisk finns det ingen ökning av den reala produktionen, men inflationen stiger. Det är en form av efterfrågan-dra inflationen.
Monetaristisk syn på Phillipskurvan
monetarister tror på det långa loppet att det inte finns någon avvägning mellan inflation och arbetslöshet. Ökningen av penningmängden orsakar bara en ökning av nominell BNP, men inte reell BNP.,
kritik av monetarism
- kopplingen mellan penningmängden och inflationen är ofta mycket svag i praktiken.
- cirkulationshastigheten (V) är inte stabil men kan variera avsevärt på grund av förtroende, förändringar i användningen av kreditkort, minskad användning av kontanter. e.t. c
- att rikta in godtyckliga penningmängdsmål kan orsaka en allvarlig recession och hög arbetslöshet. Till exempel riktade Storbritannien penningtillgångstillväxten i början av 1980-talet, men detta orsakade recessionen 1981 med många ekonomer som hävdade att det var djupare än nödvändigt.,
- den stora ökningen av den monetära basen efter lågkonjunkturen 2009 orsakade inte något inflationstryck.
- Varför inte rikta inflationen direkt? Om du vill kontrollera inflationen är det mer meningsfullt att rikta inflationen direkt snarare än genom penningmängden.
- monetarister säger att inkomsterna kan variera på kort sikt, men på kort sikt kan det vara länge och därför göra penningpolitiken ineffektiv, Keynesians hävdar att LRAS inte nödvändigtvis är oelastisk de hävdar att ekonomin kan ligga under full kapacitet under lång tid.,
relaterad
- Varför orsakar en ökning av penningmängden inflation?