den här sidan förklarar termen Out-of-the-money (OTM), hur man berättar vilka alternativ som är ute av pengarna och deras typiska egenskaper.
Option Moneyness
ut ur pengarna, ofta kallad under akronymen OTM, är en av tre stater i den så kallade option moneyness. De andra två är i pengarna (ITM) och på pengarna (ATM).
Moneyness avser ett options inneboende värde och beror på förhållandet mellan underliggande pris och optionens lösenpris. Detta förhållande påverkar moneyness annorlunda för samtal och sätter.,
vilka alternativ är ute av pengarna
samtalsalternativ
en säljoption är ute av pengarna när det underliggande priset ligger under dess lösenpris.
med andra ord, vid ett visst tillfälle, med tanke på ett visst underliggande pris, är samtalsalternativ vars strejker är större än underliggande pris ute av pengarna.
av alternativen pengar har inget inneboende värde., Att utöva ett OTM-samtalsalternativet är inte meningsfullt, eftersom det representerar rätten att köpa det underliggande beståndet till sitt strike price, vilket är dyrare än du kan köpa beståndet på aktiemarknaden (för underliggande pris).
säljoptioner
för säljoptioner är det precis motsatsen, eftersom sätter representerar rättigheter att sälja det underliggande Till strike pris, och därför högre strejker gör säljoptioner mer värdefulla. Hög strejk sätter (med strike pris större än underliggande pris) är i pengarna, medan låg strejk sätter (med strejker under underliggande pris) är ute av pengarna., Att utöva OTM put options är inte meningsfullt, eftersom du skulle sälja det underliggande beståndet för mindre (strike price) än du kunde sälja det på aktiemarknaden (underliggande pris).
alla OTM-alternativ är inte lika
skillnaden mellan strike price och underliggande prisfrågor. Alternativ där dessa två priser är relativt nära är mer värdefulla, eftersom det bara skulle ta en liten underliggande prisrörelse för möjligheten att komma in i pengarna., Tvärtom, när skillnaden är mycket stor, är sannolikheten för att alternativet kommer in i pengarna ganska liten, vilket också leder till lägre alternativ premie och olika egenskaper.
Moneyness bör inte övervägas endast när det gäller ITM/ATM / OTM-behållarna, men mer som en skala. Vissa ITM-alternativ är mer (djupare) i pengarna än andra. På samma sätt är vissa OTM-alternativ längre bort från pengarna än andra OTM-alternativ.,
långt ur Pengaalternativen
”Far OTM option” är ett uttryck som vanligtvis används för att beskriva ett OTM-alternativ med stor skillnad mellan strike price och underliggande pris. Egenskaperna hos OTM-alternativ, som vi kommer att diskutera nedan, generellt gäller ju mer längre bort från pengarna ett visst alternativ är.
vanliga egenskaper hos OTM-alternativ
av de pengar alternativ är ofta mycket attraktiva för både hedgers och spekulanter, främst för deras relativt låga priser och hävstångseffekt.,
OTM alternativ är i allmänhet billigare än ITM alternativ, eftersom du inte betalar för inneboende värde. Priserna på OTM-alternativ består endast av tidsvärde. Hastigheten på tidsförfall kan vara mycket snabb och kostsam för OTM-alternativ, särskilt procentuell, ännu tidigare i optionens liv och långt före utgången.
tack vare lägre priser kan OTM – alternativ ge betydande hävstång-du kan styra en stor position för relativt billig premie. Med detta sagt är OTM-alternativ mindre känsliga för underliggande prisrörelser än ATM och ITM-alternativ., Som ett alternativ blir längre ut ur pengarna, dess delta närmar sig noll.
omvänt, eftersom hela deras värde är gjord av tidsvärde, kan OTM-alternativ vara mycket känsliga för volatilitet. Vega är störst på pengarna i absoluta termer, men i förhållande till optionspremie är det väldigt viktigt för OTM-alternativ. På grund av relativt hög vega och lågt delta används OTM-alternativ ofta för (långa eller korta) volatilitetsbaserade affärer.