jaký je vzorec DCF Terminal Value Formula?
hodnota terminálu je odhadovaná hodnota podniku za explicitní předpokládané období. To je důležitou součástí finančního modelu,Typy Finančních ModelsThe nejběžnější typy finančních modelů patří: 3 prohlášení modelu, modelu DCF, M&model, LBO, model, rozpočet model. Objevte top 10 typů, protože obvykle tvoří velké procento z celkové hodnoty podniku., Existují dva přístupy ke vzorci DCF terminal value: (1) perpetual growth a (2) exit multiple.
obrázek: kurz oceňování podniků CFI.
proč se používá terminálová hodnota?
při vytváření diskontovaného modelu Cash Flow / DCF existují dvě hlavní složky: (1) předpokládané období a (2) hodnota terminálu.
počasí lhůta je obvykle 3-5 let pro normální podnikání (ale může být mnohem delší, u některých typů podniků, jako ropy a zemního plynu nebo těžební), protože to je přiměřené množství času, aby se podrobné předpoklady., Cokoli kromě toho se stává skutečnou hádací hrou, což je místo, kde přichází terminálová hodnota.
jaký je vzorec trvalé růstové DCF terminální hodnoty?
metoda věčného růstu výpočtu vzorce terminální hodnoty je preferovanou metodou mezi akademiky, protože má za sebou matematickou teorii. Tato metoda předpokládá, že podnik bude i nadále generovat Volné Cash Flow (FCF)v Hotovosti FlowCash Flow (CF) je zvýšení nebo snížení množství peněz, podnik, instituce nebo jednotlivec má., Ve financích se termín používá k popisu částky hotovosti (měny), která je generována nebo spotřebována v daném časovém období. Existuje mnoho typů CF v normalizovaném stavu navždy (perpetityperpetuityperpetuity je platba cash flow, která pokračuje donekonečna. Příkladem perpetuity je britský vládní dluhopis zvaný Consol. I když celkem).,
vzorec pro výpočet neustálém růstu konečná hodnota je:
TV = (FCFn x (1 + g)) / (WACC – g)
Kde:
- TV = konečná hodnota
- FCF = free cash flow
- n = rok 1 terminál období nebo poslední rok
- g = trvalé tempo růstu FCF
- WACC = vážené průměrné náklady na capitalWACCWACC je firma Vážené Průměrné Náklady Kapitálu a představuje jeho smíšené náklady kapitálu, včetně kapitálu a dluhu. Vzorec WACC je = (E/v x Re) + ((D/v x Rd) x (1-T))., Tato příručka poskytne přehled o tom, co to je, proč se používá, jak jej vypočítat, a také poskytuje stahovatelnou kalkulačku WACC
jaký je vzorec hodnoty terminálu Exit Multiple DCF?
exit násobek přístup předpokládá, že podnik se prodává za více některé metriky (např. EBITDAEBITDAEBITDA nebo Zisk Před Úroky, Zdaněním, Odpisy a Amortizací je společnost zisky, než některý z těchto čistých srážek jsou vyrobeny., EBITDA se zaměřuje na provozní rozhodnutí podniku, protože se zaměřuje na ziskovost podniku z hlavních operací před dopadem kapitálové struktury., Vzorce, příklady) na základě v současnosti pozorovaných srovnatelné obchodování multiplesComps – Srovnatelné Obchodování MultiplesAnalyzing srovnatelných obchodních řetězců (Comps) zahrnuje analýzu společnosti s podobnými provozní, finanční a vlastnictví profily poskytnout užitečné pochopení: operations, finance, růst, marže trendy, kapitálové výdaje, ocenění násobky, DCF předpoklady a kritéria pro IPO pro podobné podniky.
vzorec pro výpočet exit multiple terminal value je:
TV = Financial Metric (např. EBITDA) X Trading Multiple (např.,, 10x)
která metoda terminální hodnoty je častější?
exit násobek přístup je více běžné mezi profesionály, jak oni dávají přednost porovnat hodnoty businessValuation MethodsWhen ocenění podniku jako fungujícího podniku existují tři hlavní ocenění použité metody: DCF analýzy srovnatelných společností, a precedens, aby něco, co lze pozorovat na trhu. Mezi akademiky uslyšíte více mluvit o modelu věčného růstu, protože má za sebou více teorie., Někteří odborníci v oboru budou mít hybridní přístup a budou používat v průměru oba.
příklad z finančního modelu
níže je příkladem modelu DCF se vzorcem terminálové hodnoty, který používá přístup Exit Multiple. Model předpokládá, že 8.0 x EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA se používá při oceňování k porovnání hodnoty podobných podniků hodnocením jejich podnikové hodnoty (EV) s EBITDA násobkem vzhledem k průměru., V této příručce, budeme prolomit EV/EBTIDA více do jeho různých složek, a vás provede, jak to spočítat, krok za krokem, prodej podniku, která se uzavírá na 12/31/2022.
Když si všimnete, terminál hodnota představuje velký podíl celkového Volný Peněžní Tok do Firmy (FCFF)ValuationFree ocenění průvodců, učit se nejdůležitější pojmy svým vlastním tempem., Tyto články vás naučí, oceňování podniku osvědčených postupů, a jak se hodnoty společnosti pomocí srovnatelné společnosti analýza, diskontované cash flow (DCF) modelování a precedens transakcí, jak je používán v oblasti investičního bankovnictví, equity výzkum. Ve skutečnosti představuje přibližně třikrát více peněžních toků než předpokládané období. Z tohoto důvodu jsou modely DCF velmi citlivé na předpoklady, které se týkají terminální hodnoty.
běžným způsobem, jak to pomoci reprezentovat, je analýza citlivosti. co je analýza citlivosti?,Analýza citlivosti je nástroj používaný ve finančním modelování k analýze toho, jak různé hodnoty pro sadu nezávislých proměnných ovlivňují závislou proměnnou.
obrázek: kurz finančního modelování CFI.
Stáhněte si bezplatnou šablonu
zadejte své jméno a e-mail do níže uvedeného formuláře a stáhněte si bezplatnou šablonu nyní!
video vysvětlení Terminálové hodnoty
níže je krátký video tutoriál, který vysvětluje, jak vypočítat televizi krok za krokem v Excelu. Tento příklad je převzat z kurzů finančního modelování CFI.,
More Valuation Resources
CFI is the official global provider of the Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)® designationFMVA® CertificationJoin 350,600+ students who work for companies like Amazon, J.P. Morgan, and Ferrari ., Dozvědět se více o ocenění a finanční modelování, podívejte se na tyto další CFI zdroje:
- Přehled Ocenění MethodsValuation MethodsWhen ocenění podniku jako fungujícího podniku existují tři hlavní ocenění použité metody: DCF analýzy srovnatelných společností, a precedens
- DCF Modelování GuideDCF Model Školení Zdarma GuideA DCF model je specifický druh finanční model použitý k oceňování podniku., Model je jednoduše prognózy společnosti unlevered volných peněžních toků
- Pokročilé Excel FormulasAdvanced Excel Vzorce Musí KnowThese advanced Excel vzorce jsou důležité vědět, a to bude mít vaše finanční analýza dovednosti na další úroveň. Pokročilé funkce Excel
- DCF Analysis – Infographicdcf Analysis InfographicHow diskontované cash flow (DCF) opravdu funguje. Tato analýza DCF infographic prochází různými kroky zapojenými do budování modelu DCF v Excelu.