Hvorfor er forbrugerprisindekset kontroversielt?

Bureau of Labor Statistics (BLS) producerer forbrugerprisindekset (CPI). Det er det mest overvågede og anvendte mål for den amerikanske inflation. Det bruges også til at bestemme det reelle bruttonationalprodukt (BNP). Fra en investors perspektiv, CPI, som en proxy for inflation, er en kritisk målestok, der kan anvendes til at estimere det samlede afkast på en nominel grundlag, der kræves for en investor til at opfylde deres finansielle mål.,

i flere år har der været kontroverser om, hvorvidt KPI overvurderer eller undervurderer inflationen, hvordan den måles, og om det er en passende Pro .y for inflationen. En af de primære årsager til denne påstand er, at økonomer adskiller sig fra, hvordan de føler, at inflationen skal måles.

kontroversen

oprindeligt blev KPI bestemt ved at sammenligne prisen på en fast kurv af varer og tjenester, der spænder over to forskellige perioder. I dette tilfælde var KPI et vareindeks (COGI). Over tid omfavnede den amerikanske Kongres imidlertid synspunktet om, at KPI skulle afspejle ændringer i omkostningerne for at opretholde en konstant levestandard. Derfor har KPI udviklet sig til et leveomkostninger indeks (COLI).

i årenes løb har den metode, der blev brugt til at beregne KPI, gennemgået adskillige revisioner., Ifølge BLS fjernede ændringerne forstyrrelser, der fik KPI til at overvurdere inflationen. Den nye metode tager højde for ændringer i kvaliteten af varer og substitution. Substitution, ændringen i forbrugernes køb som følge af prisændringer ændrer den relative vægtning af varerne i kurven. Det samlede resultat har en tendens til at være en lavere CPI. Kritikere ser imidlertid de metodologiske ændringer og skiftet fra en COGI til en COLI som en målrettet manipulation, der giver den amerikanske regering mulighed for at rapportere en lavere KPI.

John Johnilliams, en U. S., økonom, og analytiker af regeringens rapportering, foretrækker en KPI, eller inflation foranstaltning, beregnet ved hjælp af den oprindelige metode baseret på en kurv af varer med mængder og kvaliteter fast.

David Ranson, en anden amerikansk økonom, sætter også spørgsmålstegn ved den officielle CPI ‘ s levedygtighed som en indikator for inflationen. I modsætning til Ranilliams går Ranson ikke ind for synspunktet om, at CPI ‘ en manipuleres. I stedet er Ransons opfattelse, at KPI er en tilbagestående indikator for inflationen og ikke er en god indikator for den aktuelle inflation., Ifølge Ranson er stigninger i råvareprisen en bedre indikator for den aktuelle inflation, fordi inflationen oprindeligt påvirker råvarepriserne, og det kan tage flere år, før denne råvareinflation fungerer sig gennem en Økonomi og afspejles i KPI. Ranson baserer sin inflationsforanstaltning på en varekurv af ædle metaller.

det, der umiddelbart fremgår, er, at der er tre forskellige definitioner af KPI. Da disse definitioner ikke er operationelt ækvivalente, fører hver metode til måling af inflation til forskellige resultater.,

forskellige CPI-eller inflationsniveauer

de forskellige metoder til måling af inflation giver forskellige indikationer på inflation i samme periode. For eksempel, November 2006 forbrugerprisindekset Resumé, som er udgivet af BLS, erklærede, at “i Løbet af de første 11 måneder af 2006, CPI-U steg til 2,2% sæsonkorrigeret årlig rate (SAAR).”Williamilliams’ estimat af KPI for samme periode var 5.3%, mens Ransons rapporterede et 8.2% estimat.,

forskellene mellem De BLS CPI, og de tal, der opnås ved Williams og Ranson ville være af en tilstrækkelig størrelse, hvorved hvis CPI er manipuleret nedadgående, resultatet af en investeringsplan, der kunne være mindre end effektiv. Derfor kan en forsigtig investor ønske at få mere indsigt og en bedre forståelse af disse forskellige synspunkter om KPI og inflationsforanstaltninger og de virkninger, de måtte have på deres investeringsbeslutninger.,

inflations-og Resultatberegninger

inflationen påvirker også de resultater, investorer og analytikere beregner, når de bestemmer afkastet på en portefølje. Investorer skal beregne deres samlede krævede afkast (RRR) på nominelt grundlag under hensyntagen til inflationseffekten. Efterhånden som inflationen stiger, skal højere nominelle afkast optjenes for at opnå en ønsket realafkast. Det nominelle årlige krævede samlede afkast tilnærmes som det reelle krævede afkast plus inflationsraten., For korte investeringshorisonter fungerer den omtrentlige metode godt.

Men for længere investeringshorisont (f.eks 20 år eller mere), en lidt anderledes metode, der bør anvendes, fordi den omtrentlige metode vil indføre yderligere unøjagtighed, som vil stof som investeringshorisont stiger. Et mere præcist skøn over det nominelle årlige krævede samlede afkast beregnes som produktet af en plus den årlige inflation og en plus den krævede årlige realafkast.,

følgende tabel måler de tre respektive metoder til inflationstal med en ønsket realafkast på 3%. Resultaterne i tabellen viser, at når forskellen mellem inflationsraten og realrenten stiger, øges forskellen mellem det tilnærmede og det nøjagtigt bestemte samlede krævede afkast.