monetarister hævder, at hvis pengemængden stiger hurtigere end væksten i nationalindkomsten, vil der være inflation.
Hvis pengemængden stiger på linje med den reelle produktion, vil der ikke være nogen inflation.
M. Friedman har udtalt:
“Inflationen er altid og alle steder et monetært fænomen i den forstand, at det er og kan kun fremstilles ved en hurtigere stigning i den mængde af penge, end i output.
Friedman (1970) kontrarevolutionen i monetær teori.,
kvantitetsteorien
Fischer Version, MV=PT,
- M = pengemængden
- V= Omløbshastigheden
- P= Pris og
- T = Transaktioner.
T er vanskeligt at måle, så det er ofte erstattet af Y = National Indkomst
MV = PY hvor Y =national produktion
ovenstående ligning skal holde værdien af udgifter til varer og tjenesteydelser skal svare til værdien af produktionen.,
forklaring på, hvorfor pengemængden fører til inflation
monetarister mener, at på kort sigt hastighed (V) er fast Dette skyldes, at den sats, hvormed penge cirkulerer bestemmes af institutionelle faktorer, f.eks. hvor ofte arbejdstagere er betalt ændrer ikke meget. Milton Friedman indrømmede, at det kan variere lidt, men ikke meget, så det kan behandles som fast
monetarister mener også, at output Y er fast. De siger, at det kan variere på kort sigt, men ikke i det lange løb (fordi LRAS er uelastisk og bestemt af faktorer på udbudssiden.,)
derfor vil en stigning i pengemængden føre til en stigning i inflationen
eksempel 1
- , hvis den samlede pengemængde oprindeligt er 1000 1000 og cirkulationshastigheden er 5.
- niveauet for output (Y) er 5000 enheder.
- £1000×5 = P (5000)
- Derfor P = 1
- Hvis pengemængden nu fordobler ligningen =
- 2000×5 =P×5000
- Derfor P = 2
Eksempel 2:
- Hvis output er 1.000 enheder, og der er en pengemængde på £10.000. Den gennemsnitlige pris på god vil være £10.,
- i år 2, hvis produktionen forbliver på 1.000 enheder, men pengemængden stiger til 15.000. Forbrugerne har flere penge til at købe den samme mængde varer. Derfor sætter virksomhederne priser for at afspejle denne stigning i pengemængden. Ceteris paribus, gennemsnitlige priser vil stige fra 10 10 til 15 15.
andre punkter
- Milton Friedman forudsagde, at en stigning i pengemængden ville tage omkring 9-12 måneder at føre til højere output.
- Friedman lagt stor vægt på den rolle, pris forventninger., Hvis der er forventninger om højere inflation, bliver det selvopfyldende-arbejdstagere kræver højere lønninger for at imødekomme stigende leveomkostninger. Virksomheder sætter priser for at imødekomme stigende omkostninger. Strenge monetaristiske politikker ville bidrage til at reducere forventningerne.
- Efter endnu et år output vil vende tilbage til sin oprindelige balance forårsager, at priserne vil stige for at imødekomme stigningen i pengemængden
- Cambridge Version af mængde teori hedder P= f(M)
- Monetarismen blev mere populære i 1970’erne på grund af stigende inflation. (delvis forårsaget af stigende oliepriser).,
- i begyndelsen af 1980 ‘ erne vedtog Storbritannien og USA monetaristiske politikker med blandede resultater.
Friedmans k-procent regel
- Milton Friedman hævdede, at pengemængden skulle stige med en fast k-procent hvert år. Denne stigningstakt bør afhænge af institutionelle faktorer og fastlægges uafhængigt af politikere.
- Friedman mente, at denne regel ville undgå ekstreme deflation (faldende pengemængde, f.eks. stor Depression) og inflation på grund af stigende pengemængde.,
- det ville give erhvervslivet stærke forventninger til, hvad der ville ske med pengemængde og inflation.
- Monetaristiske inflation i ANNONCEN, og SOM model
- Efter en stigning i pengemængden, forbrugerne har flere penge, og derfor bruge flere penge på varen; dette skift ANNONCE til højre. AD1 til AD 2.
- virksomheder reagerer ved at øge produktionen langs Sra ‘ er. Real output stiger fra Y1 til Y2.
- National output overstiger nu ligevægtsniveauet for output. Derfor er der en inflationskløft.,
- virksomheder skal ansætte flere arbejdstagere, så lønningerne stiger, hvilket fører til en stigning i omkostningerne og dermed priserne. I første omgang er arbejdstagere enige om at arbejde flere timer, fordi de ser en stigning i nominelle lønninger.
- da priserne stiger, kan penge købe mindre, derfor er der en bevægelse til venstre langs den nye annonce
- arbejdstagere er også klar over, at stigningen i nominel løn ikke er en reallønstigning. Derfor kræver arbejdstagere også højere nominelle lønninger for at producere mere produktion og kompensere dem for stigende priser, derfor skifter SRAS til venstre.,
- økonomien er vendt tilbage til ligevægtsniveauet for output (Y1), men på et højere prisniveau (P3).
- derfor er stigningen i pengemængden årsag til en stigning i AD, men fordi LRA ‘ erne er uelastiske, er der ingen stigning i den reelle produktion, men inflationen stiger. Det er en form for efterspørgsel-pull inflation.
monetaristisk syn på Phillips-kurven
monetarister tror på lang sigt, at der ikke er nogen afvejning mellem inflation og arbejdsløshed. Stigning i pengemængden medfører kun en stigning i nominelt BNP, men ikke realt BNP.,
kritik af monetarisme
- forbindelsen mellem pengemængden og inflationen er ofte meget svag i praksis.
- cirkulationshastigheden (V) er ikke stabil, men kan variere betydeligt på grund af tillid, ændringer i brugen af kreditkort, fald i brug af kontanter. E.t. C
- målrettet vilkårlige pengemængdemål kan forårsage en alvorlig recession og høj arbejdsløshed. For eksempel, Storbritannien målrettet pengemængden vækst i begyndelsen af 1980 ‘ erne, men dette forårsagede recessionen i 1981 med mange økonomer argumenterer det var dybere end nødvendigt.,
- den store stigning i det monetære grundlag efter recessionen i 2009 medførte ikke noget inflationspres.
- hvorfor ikke målrette inflationen direkte? Hvis du vil kontrollere inflationen, er det mere fornuftigt at målrette inflationen direkte snarere end gennem pengemængden.
- Monetaristernes sige, at indkomst kan variere på kort sigt, men på kort sigt kan være en lang tid og derfor gøre den monetære politik ineffektiv, Keynesians argumentere for, at lokale og regionale myndigheder, er ikke nødvendigvis uelastisk de hævder, at økonomien kan være under fuld kapacitet i lang tid.,
relateret
- hvorfor forårsager en stigning i pengemængden inflation?