Operating gearing

Hvad er Operating gearing?

Driftsmæssige Gearing er et regnskabs-variabel, der hjælper analytikeren til at analysere, hvordan en virksomheds aktiviteter er relateret til virksomhedens indtægter; forholdet giver oplysninger om, hvor meget af en omsætningsfremgang vil virksomheden har med en bestemt procentdel af salget stiger – som sætter forudsigelighed af salget i spidsen.,

Alternativt kan Driftsgear defineres som virksomhedens evne til at bruge sine faste udgifter til at skabe bedre afkast. Vi noterer af ovenstående graf, at virksomheder som Accenture, Vidende, Automatiske databehandlingsmaskiner, og Paychex har lavere Gearing (~1,0 x), der henviser til, at virksomheder som Delta Airlines, China Eastern Airlines, og National Grid har en højere Gearing.

Hvorfor nogle virksomheder har højere driftsomkostninger gearing, mens andre har lavere gearing?, Hvad er de ting, vi skal være opmærksomme på som finansanalytikere+?

forståelse af virksomhedens omkostninger

som vi alle ved, fremstilles intet produkt gratis af nogen organisation. Der afholdes forskellige omkostninger for endelig at bringe produktet på hylden, klar til forbrugerne at købe og forbruge. Alle disse afholdte omkostninger kan opdeles i to hovedkategorier – faste omkostninger og variable omkostninger.

Hvad er de faste omkostninger?

• Nå, som navnet selv antyder, er disse omkostninger faste, hvilket ikke ændres uanset antallet af producerede enheder.
• F. eks.,, Leje af fabrikken, som en organisation betaler månedligt, forbliver fast uanset om de producerer 500 eller 5.000 enheder af 500.000 enheder af produktet.

Hvad er de variable omkostninger?

• i modsætning til faste omkostninger varierer de variable omkostninger med antallet af producerede enheder. Med andre ord er der direkte proportionalt med enheder produceret.
• F. eks.råvarer, der forbruges til fremstilling af det færdige produkt. Sig, at virksomheden er i færd med at samle en mobiltelefon, og batteriet er et råmateriale til virksomheden., I dette tilfælde vil omkostningerne ved forbrugte batterier være en variabel pris for virksomheden, da mængden er direkte afhængig af mængden af den samlede produktion af mobiltelefoner i en given periode.

Hvad er semi-variable / semi-faste omkostninger?

• bortset fra de faste og variable omkostninger er der omkostninger, der hverken er helt faste eller helt variable.et selskab lover f. eks.sin gulvleder en løn på $ 1.000 + 2% af kostprisen for hver enhed, der produceres i en given måned., I dette tilfælde er $ 1.000 en fast pris, som virksomheden skal betale, selvom der slet ikke er nogen produktion. Samtidig er 2% af den betalte kostpris en variabel pris, hvilket vil være i tilfælde af ingen produktion.

Bemærk: Der er en tynd linje mellem differentieringen af faste omkostninger og variable omkostninger. Hvad er fastsat for en given virksomhed, og en given situation kan være variabel for den samme virksomhed for en anden situation?

det bedste eksempel er arbejdskraftomkostningerne., Den løn, der udbetales til en revisor er en fast pris for løn udbetalt til arbejdstagerne på per produkt er en variabel pris. Så selvom begge er inkluderet som arbejdskraftomkostninger i en virksomhed, kan de stadig opdeles i faste og variable.

hvordan fortolkes Driftsgearing?

operationel gearing måler virksomhedens faste omkostninger i procent af de samlede omkostninger. En virksomhed med en højere faste omkostninger vil have højere gearing sammenlignet med en virksomhed med en højere variabel pris.,

Lavere drifts-gearing –

• Dette indebærer, lavere faste omkostninger og højere variable omkostninger. I dette tilfælde skal en virksomhed opnå et minimumssalg, der dækker sine faste omkostninger., Når det krydser break-even-punktet, hvor alle dets faste omkostninger er dækket, kan det tjene
• når det krydser break-even-punktet, hvor alle dets faste omkostninger er dækket, kan det tjene trinvis fortjeneste med hensyn til salgspris minus de Variable omkostninger, hvilket ikke vil være meget betydeligt, da de variable omkostninger i sig selv er høje.
• Når den driftsmæssige gearing er lav og de faste omkostninger er lavere, kan vi også roligt konkludere, at break-even-enheder, som en virksomhed er nødt til at sælge for at lide noget tab & ingen profit equation vil være forholdsvis lavere.,

højere driftsgear –

• dette indebærer lavere variable omkostninger og højere faste omkostninger. Her, da de faste omkostninger er højere, vil break-even-punktet være højere.
• virksomheden bliver nødt til at sælge antallet af enheder for at sikre intet tab & ingen fortjeneste situation. På den anden side er fordelen her, at efter break-even er opnået, vil virksomheden tjene et højere overskud på hvert produkt, da de variable omkostninger er meget lave.,
• virksomheden bliver nødt til at sælge et antal enheder for at sikre intet tab & ingen overskudssituation. På den anden side er fordelen her, at efter break-even er opnået, vil virksomheden tjene et højere overskud på hvert produkt, da de variable omkostninger er meget lave.

virksomheder foretrækker generelt lavere driftsgear, så selv i tilfælde, hvor markedet er langsomt, ville det ikke være vanskeligt for dem at dække de faste omkostninger.,relaterede emner – fortolkning af resultatopgørelse, fortjenstmargener

Driftsgearingsformel

det er den procentvise ændring i driftsresultatet i forhold til salget. Det er også kendt som ” graden af drift gearing eller DOL.”Bemærk, at jo større brug af faste omkostninger, jo større er virkningen af en ændring i salget på en virksomheds driftsindtægter.

lad os tage et simpelt eksempel.

dette betyder, at for driftsresultatet ændres med 2% for hver 1% Ændring i salget.,

se også EBIT vs. EBITDA – Topforskelle.

Beregn Driftsgear for Colgate

• Colgates DOL = % ændring i EBIT / % ændring i salg.
• jeg har beregnet DOL for hvert år fra 2008 – 2015.
• Colgates DOL er meget volatil, da den spænder fra 1 to til 5. (eksklusive året 2009, hvor salgsvæksten var næsten 0%).
• det forventes, at Colgates DOL vil være højere, da vi bemærker, at Colgate har foretaget betydelige investeringer i ejendom, anlæg og udstyr samt immaterielle aktiver., Begge disse langfristede aktiver tegner sig for mere end 40% af de samlede aktiver.

Beregne Drift Gearing af Amazon

Lad os nu beregne Amazon ‘ s DOL. Nedenfor er øjebliksbilledet af Ama .ons resultatopgørelse for 2014, 2015 og 2016.,

source: Amazon SEC Filings

DOL formula = % change in EBIT / % change in Sales

DOL of Amazon – 2016

• % change in EBIT (2016) = (4,186-2,233)/2,233 = 87%
• % change in Sales (2016) = (135,987 – 107,006)/107,006 = 27%
• Amazon’s DOL (2016) = 87% / 27% = 3.27x

DOL of Amazon – 2015

• % change in EBIT (2015) = (2,233- 178)/174 = 1154%
• % change in Sales (2015) = (107,006 – 88,988)/88,988 = 20%
• Amazon’s DOL (2015) = 1154% / 20% = 57.,02x

Grunde til Højere Gearing for Amazon

• Højere Faste Udgifter
• Lavere Variable Omkostninger

Accenture Eksempel

kilde: Accenture SEC

DOL Formlen = % ændring i resultat af primær drift / % ændring i Salg

DOL af Accenture – 2016

DOL af Accenture – 2015

Grunde til at lave DOL af Accenture

• Lavere Faste Udgifter
• Højere Variable Omkostninger. Timebasis, og variable omkostninger er i form af udviklere/konsulentlønninger.,

it –Servicefirmaeksempel

fremtrædende træk ved It-Servicefirmaet –

• lavere faste omkostninger
• Variable omkostninger afhænger af projekt-og udviklerlønningerne.
• Operating Leverage bør være relativt lavere

Nedenfor er en liste over de Øverste IT-firma og deres DOL for det år, 2016-2017

kilde: ycharts

• Vi gjorde eksempel på Accenture tidligere og fandt, at dets DOLs er 1.48 x.
• Ligeledes, at andre IT-Service Virksomhed, som er Bevidste om, Infosys, Gartner DOLs tættere på eller mindre end 1.,0x

luftfartssektoren Eksempel

de Væsentligste funktioner i luftfartssektoren

• Højere Faste Udgifter
• Lavere Variable Omkostninger (i forhold til faste omkostninger)
• på Grund af ovenstående, denne sektor bør have høj Udnytter.,

Nedenfor er en liste over nogle af de bedste flyselskaber sammen med deres DOLs til 2016-2017

forretningsservice Virksomheder Eksempel

de Væsentligste funktioner i Business-Service

• Lavere Faste Udgifter
• Højere Variable Omkostninger
• Skal have lavere DOL

Nedenfor er en liste over Top forretningsservice Virksomheder sammen med deres 2016-17 Udnytter

kilde: ycharts

• Vi konstatere, at den samlede sektor er en operationel Gearing af tættere på 1,0 x
• Automatisk Databehandling har en gearing på 1.,31x, der henviser til, at Gearing af Booz Allen Hamilton er 1.21 x

elselskaber Eksempel

de Væsentligste funktioner i Forsyningssektoren

• Højere Faste Udgifter
• Lavere Variable Omkostninger
• samlet sektor bør have en højere Gearing i forhold til business-tjenester eller DEN Service

Nedenfor er en liste over Top forsyningsselskaber med deres markedsværdi sammen med 2016-2017 DOLs

kilde: ycharts

• Samlet sektor har en højere Gearing i forhold til andre lav kapital-intensive sektorer., De fleste af de virksomheder, der opererer gearing af mere end 3,0 x
• National Grid har en DOL af 10.37 x, der henviser til, at Sempra Energy har en DOL af 33.10 x

Konklusion

Mens vi analysere en virksomhed, må vi se på dens Driftsmæssige Gearing. DOL hjælper os med at evaluere, hvor følsom dens driftsindtægter er med hensyn til ændringer i salget. Højere DOL vil resultere i en højere ændring i driftsindtægter, når salget stiger. I tilfælde af ugunstige salgssituationer falder imidlertid sådanne virksomheders driftsindtægter mest., På den anden side vil virksomheder med lavere DOL kun se en proportional ændring i driftsindtægter.

som analytiker skal du fuldt ud forstå en virksomheds omkostningsstruktur, faste omkostninger, variable omkostninger og driftsgear. Disse oplysninger er meget nyttige, når du forudsiger Økonomi og forbereder sin økonomiske model i e .cel.

Anbefalede artikler –

Denne artikel har været en guide til, hvad der opererer gearing, formel og dens beregning., Her tager vi også en grad af driftsgear eksempler på virksomheder som Colgate, Ama .on, Accenture og også sektorer, herunder IT-tjenester, forsyningsselskaber, forretningstjenester og flyselskaber.

• Gearing Nøgletal Formel
• Graden af Driftsmæssige Gearing Beregning
• operationel Leasing Eksempler
• Gearet Lease Definition