denne side forklarer udtrykket out-of-the-money (OTM), hvordan man fortæller hvilke muligheder der er ude af pengene, og deres typiske egenskaber.
Option Moneyness
ud af pengene, der ofte henvises til under forkortelsen OTM, er en af tre tilstande af den såkaldte option moneyness. De to andre er i pengene (ITM) og på pengene (ATM).
Moneyness vedrører en options egenværdi og afhænger af forholdet mellem underliggende pris og optionens strike-pris. Dette forhold påvirker moneyness forskelligt for opkald og sætter.,
hvilke muligheder er ude af pengene
Opkaldsmuligheder
en put-option er ude af pengene, når den underliggende pris er under dens strike-pris.
med andre ord, på et bestemt tidspunkt, givet en bestemt underliggende pris, er opkaldsmuligheder, hvis strejker er større end den underliggende pris, ude af pengene.
ud af de penge optioner har ingen egenværdi., Udøvelse af en OTM-opkaldsmulighed giver ikke mening, fordi det repræsenterer retten til at købe den underliggende aktie til sin strike-pris, hvilket er dyrere end du kunne købe aktien på aktiemarkedet (for underliggende pris).
Put-optioner
for put-optioner er det nøjagtigt det modsatte, fordi puts repræsenterer rettigheder til at sælge det underliggende til strejkekurs, og derfor højere strejker gør put-optioner mere værdifulde. Høj strejke sætter (med strejke pris større end underliggende pris) er i pengene, mens lav strejke sætter (med strejker under underliggende pris) er ude af pengene., Udøvelse af OTM put optioner giver ikke mening, fordi du ville sælge den underliggende bestand for mindre (strike-prisen), end du kunne sælge den på aktiemarkedet (underliggende pris).
alle OTM-muligheder er ikke ens
forskellen mellem strike-pris og underliggende prisforhold. Optioner, hvor disse to priser er relativt tæt, er mere værdifulde, fordi det kun ville tage et lille underliggende prisbevægelse for muligheden for at komme ind i pengene., Tværtimod, når forskellen er meget stor, er sandsynligheden for, at optionen kommer ind i pengene, ret lille, hvilket også oversætter til lavere optionspræmie og forskellige egenskaber.
Moneyness bør ikke kun overvejes med hensyn til ITM/ATM / OTM-skraldespande, men mere som en skala. Nogle ITM-muligheder er mere (dybere) i pengene end andre. Tilsvarende er nogle OTM-indstillinger længere væk fra pengene end andre OTM-muligheder.,
Langt Ud af de Penge Indstillinger
“Langt OTM option” er et udtryk, der almindeligvis anvendes til at beskrive en OTM option med stor forskel mellem strikekursen og underliggende pris. Egenskaberne ved OTM-indstillinger, som vi vil diskutere nedenfor, gælder generelt, jo mere jo længere væk fra pengene er en bestemt mulighed.
fælles egenskaber ved OTM-optioner
ud af pengeoptionerne er ofte meget attraktive for både hedgers og spekulanter, hovedsageligt for deres relativt lave priser og gearing.,OTM-indstillinger er generelt billigere end ITM-indstillinger, fordi du ikke betaler for egenværdi. Priserne på OTM-indstillinger består kun af tidsværdi. Tidsforfaldet kan være meget hurtigt og dyrt for OTM-muligheder, især procentvis, endnu tidligere i optionens liv og længe før udløb.
takket være lavere priser kan OTM – indstillinger give betydelig gearing-du kan kontrollere en stor position for relativt billig præmie. Når det er sagt, er OTM-indstillinger mindre følsomme over for underliggende prisbevægelser end ATM-og ITM-indstillinger., Som en mulighed kommer længere ud af pengene, dens delta nærmer sig nul.omvendt, fordi hele deres værdi er lavet af tidsværdi, kan OTM-indstillinger være meget følsomme over for volatilitet. Vega er størst til pengene i absolutte tal, men i forhold til option premium er det meget vigtigt for OTM-muligheder. På grund af relativt høje vega og lavt delta bruges OTM-muligheder ofte til (lange eller korte) volatilitetsbaserede handler.