Los bonos basura son bonos corporativos de alto riesgo pero que potencialmente podrían ofrecer altos rendimientos. Han sido calificados como No grado de inversión por las calificaciones estándar & Poor’s, Moody’s y Fitch porque la compañía que los emite está en dificultades financieras. Estos bonos tienden a tener el mayor rendimiento, en comparación con otros bonos, para compensar el riesgo adicional. Es por eso que también se les llama bonos de alto rendimiento.,
el mercado de bonos basura le da una indicación temprana de cuánto riesgo están dispuestos a asumir los inversores. Si los inversores salen de los bonos basura, eso significa que se están volviendo más reacios al riesgo y no se sienten optimistas sobre la economía. Que predice una corrección del mercado, un mercado bajista, o una contracción en el ciclo económico.
por otro lado, si se compran bonos basura, significa que los inversores se están volviendo más seguros de la economía y están dispuestos a asumir más riesgos. Que pronostica un repunte del mercado, un mercado alcista o una expansión económica.,
Ratings
Los bonos basura son calificados por Moody’s y Standard & Poor’s como especulativos. Eso significa que la capacidad de la empresa para evitar el incumplimiento es superada por las incertidumbres. Eso incluye la exposición de la empresa a malas condiciones comerciales o económicas. Los emisores de bonos basura a menudo tienen una alta carga de deuda en relación con las ganancias y el flujo de caja.
una calificación de Ba o BB es menos especulativa que una calificación de C. La mayoría de los bonos basura tienen una calificación B., Aquí están las diferentes calificaciones:
- Ba o B con calificación de alto riesgo por Moody’s, y Bb O B por Standard & Poor’S. La compañía actualmente puede cumplir con los pagos, pero probablemente no lo hará si las condiciones económicas o comerciales empeoran. Eso es porque es inusualmente vulnerable a condiciones adversas.
- Caa, Ca, O C con mayor calificación de riesgo por Moody’s, y CCC, CC, o C Por Standard & Poor’s. las condiciones comerciales y económicas deben ser favorables para que la compañía evite el incumplimiento. ,
- In Default – Rated C by Moody’s and D by Standard & Poor’S. Estos están actualmente en default.
categorizar los Inversores en bonos basura como «Ángeles Caídos» o «Estrellas en ascenso.»Los primeros son bonos que inicialmente eran de grado de inversión. Las agencias de crédito bajaron la calificación cuando el crédito de la compañía empeoró. «Rising Stars» son bonos basura cuyas calificaciones aumentaron debido a que el crédito de la compañía mejoró. Con el tiempo pueden convertirse en Bonos de grado de inversión.,
para compensar el mayor riesgo de incumplimiento, los rendimientos de los bonos basura son de cuatro a seis puntos más altos que los de los bonos del Tesoro de EE.
El gobierno federal garantiza Treasurys. Los bonos basura constituyen la deuda del 95% de las empresas estadounidenses con ingresos superiores a los 35 millones de dólares. Estos representan el 100% de la deuda de las empresas con ingresos inferiores a eso. Por ejemplo, compañías familiares como U. S. Steel y Dole Foods emiten bonos basura.,
ventajas
Los bonos basura pueden aumentar el rendimiento general de su cartera y evitar la mayor volatilidad de las acciones. En primer lugar, ofrecen rendimientos más altos que los bonos de grado de inversión. En segundo lugar, tienen la oportunidad de hacerlo aún mejor si se actualizan cuando el negocio mejora. Debido a esto, los bonos basura no están altamente correlacionados con otros bonos.
Los bonos basura están altamente correlacionados con las acciones, pero también proporcionan pagos de intereses fijos. A los tenedores de bonos se les paga antes que a los accionistas en caso de Quiebra.,
Los bonos basura se emiten con un rango de siete a 12 años, siendo 10 los más comunes. Estos bonos basura a menudo no son exigibles durante tres a cinco años. Los bonos basura funcionan mejor en la fase de expansión del ciclo económico. Esto se debe a que las empresas subyacentes son menos propensas a incumplir cuando los tiempos son buenos. Una buena economía reduce el riesgo.
Desventajas
Si la empresa no cumple, usted puede perder el 100% de su inversión inicial. Eso significa que necesita analizar el riesgo de crédito de cada empresa., Si invierte en fondos mutuos de alto rendimiento, el gerente lo hace antes de comprar cualquier bono.
otra desventaja es que incluso las empresas que valen crédito pueden quedar atrapadas por tendencias económicas negativas. Tienen el flujo de efectivo para pagar sus deudas a las tasas de interés existentes. Pero algunos de sus pares de la industria incumplen sus bonos. Esto hace que las tasas de interés se disparen en todos los bonos de su industria. Cuando llega el momento de refinanciar, ya no pueden permitirse las tasas más altas.
Los bonos basura son vulnerables a los aumentos de las tasas de interés., Si la curva de rendimiento se aplana, los bancos están menos dispuestos a prestar. Esto se debe a que piden préstamos en los mercados de dinero a corto plazo y prestan en el mercado de bonos e hipotecas a largo plazo. Las empresas especulativas no podrán refinanciar ni emitir nuevos bonos.
¿por Qué una Persona Invertir en Bonos Basura?
Los bonos basura son una buena inversión para aquellos que necesitan el mayor rendimiento y pueden permitirse el mayor riesgo. Incluso entonces, es aconsejable comprarlos solo en la fase de expansión del ciclo económico. A continuación, podría aprovechar el mayor rendimiento con menor riesgo.,
Cómo Comprar bonos basura
puede comprar bonos basura individualmente o a través de un fondo de alto rendimiento a través de su asesor financiero. Los fondos son la mejor manera de ir para el inversor individual porque están dirigidos por gerentes con el conocimiento especializado necesario para elegir los bonos correctos. Tenga en cuenta que muchos fondos le prohíben retirar su inversión durante el primer año o dos.
otra forma de invertir es a través de los fondos negociados en bolsa de bonos basura. Dos de los más grandes son HYLB y USHY.,
historia
en la década de 1780, el nuevo gobierno de Estados Unidos tuvo que emitir bonos basura porque el riesgo de incumplimiento del país era alto. A principios de la década de 1900, los bonos basura volvieron a financiar la puesta en marcha de empresas que son bien conocidas hoy en día: GM, IBM y U. S. Steel de J. P. Morgan. Después de eso, todos los bonos fueron grado de inversión hasta la década de 1970, excepto los que se habían convertido en «ángeles caídos».»Cualquier empresa especulativa tenía que obtener préstamos de bancos o inversores privados.
en 1977, Bear Stearns suscribió el primer bono basura nuevo en décadas., Drexel Burnham luego vendió siete bonos basura más. En solo seis años, los bonos basura constituyeron más de un tercio de todos los bonos corporativos.
¿por Qué? La razón principal fue que la investigación publicada por W. Braddock Hickman, Thomas R. Atkinson y Orin K. Burrell mostró que los bonos basura ofrecían mucho más rendimiento del necesario para el riesgo. Michael Milken de Drexel Burnam utilizó esta investigación para construir un enorme mercado de bonos basura, que creció de 1 10 mil millones en 1979 a 1 189 mil millones en 1989. Durante esta década de prosperidad económica, los rendimientos de los bonos basura promediaron el 14,5%, mientras que los impagos fueron solo del 2,2%.,
Milken y Drexel Burnham fueron derribados por Rudolph Giuliani y competidores financieros que anteriormente habían dominado los mercados de crédito corporativo contra el mercado de alto rendimiento. Esto resultó en un colapso temporal del mercado y la bancarrota de Drexel Burnham. Casi de la noche a la mañana, el mercado de bonos basura recién emitidos desapareció. Durante más de un año no salieron al mercado nuevos problemas de basura significativos. El mercado de bonos basura no volvió hasta 1991.,
las compras de bonos basura despegaron a finales de 2012 en respuesta al anuncio de la Fed de que comenzaría a disminuir la flexibilización cuantitativa. Eso significaba que la Fed compraría menos billetes del Tesoro, una señal de que estaba reduciendo su política monetaria expansiva y que la economía estaba mejorando. Como resultado, las tasas de interés de las tesorerías y los bonos de grado de inversión aumentaron, ya que los inversores comenzaron a vender sus participaciones antes que todos los demás.
¿a dónde fue el dinero? Mucho se destinó a bonos basura porque los inversores vieron que el retorno valía la pena el riesgo., Dado que la economía estaba mejorando, significaba que las empresas eran menos propensos a la suspensión de pagos.
la demanda era tan alta que los bancos comenzaron a empaquetar estos bonos basura y revenderlos como obligaciones de deuda con garantía. Estos son derivados respaldados por el paquete de préstamos. Ayudaron a empeorar la crisis financiera de 2008 porque las empresas incumplieron los préstamos cuando la economía comenzó a tambalearse.
como resultado, pocos bancos los vendieron hasta 2013. Fue entonces cuando la demanda de bonos basura aumentó. Los bancos también necesitaban el capital adicional para cumplir con los requisitos de Dodd-Frank.,
Los bonos basura de energía aumentaron un 180% durante ese período a $200 millones. Los inversores aprovecharon las bajas tasas de interés para invertir dinero en tecnología de petróleo de esquisto. Como resultado, las empresas de energía representaban entre el 16% y el 20% del mercado de bonos de alto rendimiento.
Los precios del petróleo se desplomaron en 2014, tomando a muchos perforadores de petróleo de esquisto estadounidenses con la guardia baja. En diciembre de 2015, casi el 25% de los bonos de alto rendimiento se encontraban en niveles «distressed». Eso significa que podrían incumplir en los próximos nueve meses. Las compañías que los emiten están teniendo problemas para obtener préstamos o refinanciar los bonos., El valor de los bonos ha caído tanto que los inversores requieren una tasa de interés del 10% más alta que los bonos del Tesoro de los Estados Unidos. El 12 de diciembre de 2015, Third Avenue Focused Credit Fund cerró después de perder alrededor de un cuarto de su valor durante el año. Detuvo las amortizaciones para evitar una venta a riesgo de incendio, pero aún así enfrentó problemas de liquidez y no pudo cumplir su promesa de pagar a los accionistas un valor más razonable según una carta del 16 de diciembre. Esto sorprendió a los mercados, como podría suceder con otros inversores de fondos hi-yield. La venta continuó.,
las compañías de mercados emergentes emitieron muchos bonos de alto rendimiento en dólares estadounidenses. El aumento del 25% del dólar significa que sus pagos de la deuda son mucho más caros. Ese es un gran problema para los países, como Turquía, que no tienen suficientes dólares en sus reservas de divisas. Para empeorar las cosas, muchos de estos países exportan productos básicos. Esos precios cayeron significativamente en los últimos 3 años.,