la historia de la inflación en Estados Unidos en 2021 podría muy bien ascender a esto: todo es un espejismo.
Es probable que los estadounidenses vean saltar los precios en una variedad de sectores el próximo año, gracias en parte a las vacunas contra la Covid-19 que potencialmente turbocargarán la demanda de víctimas pandémicas tales como Viajes y boletos para eventos deportivos.
con los precios también subiendo para algunos insumos como el cobre y la madera, la inflación podría muy bien alcanzar o superar el objetivo del 2% de la Reserva Federal en algunos meses., Los mercados financieros están valorando cada vez más la inflación más alta en los próximos años, y los debates sobre si el banco central debe comenzar a relajar su estímulo monetario récord pueden intensificarse.
pero faltará un ingrediente crítico para sostener una inflación más alta: un mercado laboral apretado.
muchos economistas descartan las probabilidades de una aceleración más duradera y señalan que incluso si las métricas de inflación parecen estar aumentando en los próximos meses, es en parte un reflejo de las matemáticas., Se espera que el desempleo se mantenga elevado a lo largo del año, y un resurgimiento de la demanda de servicios podría compensarse con la suavidad de los alquileres y algunos bienes como los autos usados.
«creemos que la inflación se va a silenciar porque el desempleo seguirá siendo alto», dijo Michael Feroli, economista jefe estadounidense de JPMorgan Chase & Co. «Todavía habrá holgura en el mercado laboral, lo que mantendría cierta presión sobre los salarios.»
el jueves, el Departamento de trabajo emitirá su índice de precios al consumidor para noviembre., El pronóstico medio de los economistas encuestados por Bloomberg exige un aumento moderado del 1,1% año tras año.
los pronosticadores encuestados por Bloomberg generalmente esperan que la inflación aumente temporalmente por encima del 2% en el segundo trimestre de 2021 antes de asentarse en o ligeramente por debajo de ese nivel.
lo que dicen los economistas de Bloomberg…
» 2021 será un año plagado de numerosos sustos de inflación injustificados. La inflación al consumidor seguirá siendo débil a mediano plazo until hasta que la economía absorba plenamente la holgura resultante de la pandemia.,»
— Carl Riccadonna y Yelena Shulyatyeva, economistas
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los Inversores están apostando más y más, sin embargo, que la inflación no se queda tan silenciado.
la tasa de equilibrio a 10 años, una medida basada en el mercado de las tasas de inflación promedio durante la próxima década, alcanzó el viernes el 1.91%, su más alto desde mayo de 2019. Ese indicador clave, obtenido de valores protegidos contra la inflación y bonos del Tesoro estándar, ha aumentado desde que alcanzó un mínimo de 11 años de 0.47% en Marzo.,
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El lento gasto de este año en servicios probablemente dará paso a un resurgimiento a lo largo de 2021 a medida que la nación se vacune. Eso significa que los estadounidenses estarán más a gusto participando en actividades como viajes a Disney World, asistir a los partidos de las Grandes Ligas de béisbol y disfrutar de comidas en interiores en su restaurante favorito, desarrollos que pueden dar a los proveedores de servicios los medios para aumentar los precios.,
Los servicios representan aproximadamente el 60% del índice general de precios al consumidor y el 75% de la medida básica, que excluye los alimentos y la energía.
en un artículo de opinión de Bloomberg la semana pasada, El ex presidente de la Fed de Nueva York, Bill Dudley, escribió que un repunte en el gasto en servicios sugiere que «incluso podrían ser necesarios aumentos bruscos de precios para equilibrar la demanda con la oferta disponible, que la pandemia sin duda ha disminuido.»
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el resultado: aquellos que ven pocos signos de exceso de inflación «podrían estar preparándose para una sorpresa desagradable», dijo Dudley.
Un problema en tramitación: los llamados efectos de base conducirán a una mayor inflación. Los índices de precios a principios del próximo año se compararán con los fuertes retiros experimentados en marzo y abril, que pueden empujar la inflación a, o por encima, la meta del 2% de la Reserva Federal.
Los indicadores de los precios de los insumos y los costos pagados por las empresas también están aumentando últimamente, aunque las fábricas todavía tienen mucha holgura en la capacidad.,
Los funcionarios de la Fed se ven tomando con calma los datos del próximo año. El objetivo de la Fed se basa en el índice de precios de gastos de consumo personal del Departamento de comercio, que tiende a aumentar ligeramente más lentamente que el IPC en promedio. Los banqueros centrales adoptaron un nuevo marco de políticas en agosto y señalaron su voluntad de permitir que la inflación PCE excediera su objetivo durante algún tiempo.
«en 2019 tuvimos una tormenta realmente perfecta para una mayor inflación», con un bajo desempleo, aranceles de bienes y un Dólar más débil de años anteriores, dijo Matthew Luzzetti, jefe U.,S. economista en Deutsche Bank AG. «Y eso realmente solo nos hizo ni siquiera volver al objetivo de inflación básica de la Reserva Federal, por lo que lograr una inflación Por encima de la meta es algo realmente difícil para la Reserva Federal.»
con un 6,7% en noviembre, la tasa de desempleo es casi el doble que en los meses de cierre de 2019, cuando se situó en un mínimo de cinco décadas de 3,5%. Sin embargo, los costos de compensación al trabajador se desaceleraron entonces.,
otro sector que puede ver una inflación más alta es la atención médica, ya que los proveedores intentan recuperar parte de los ingresos perdidos durante la pandemia, dijo Sarah House, economista senior de Wells Fargo & Co.
aún así, el número de vacantes de apartamentos, así como las persistentes dificultades financieras de los inquilinos, restringirán los alquileres, dijo House.
otro factor es que «las expectativas de inflación se mantienen dentro de su rango histórico», dijo House.,
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— con la asistencia de Liz McCormick