los monetaristas argumentan que si la oferta monetaria aumenta más rápido que la tasa de crecimiento del ingreso nacional, entonces habrá inflación.
si la oferta monetaria aumenta en línea con la producción real, entonces no habrá inflación.
M. Friedman declaró:
«La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario en el sentido de que es y puede ser producida solo por un aumento más rápido en la cantidad de dinero que en la producción.
Friedman (1970) the Counter-Revolution in Monetary Theory.,
teoría cuantitativa del dinero
Fischer Version MV = PT,
- M = oferta monetaria
- V = Velocidad de circulación
- P = nivel de precios y
- T = transacciones.
T es difícil de medir, por lo que a menudo se sustituye por y = Ingreso Nacional
MV = PY donde y =producción nacional
La ecuación anterior debe contener el valor del gasto en bienes y servicios debe ser igual al valor de la producción.,
explicación de por qué la oferta monetaria conduce a la inflación
los monetaristas creen que en el corto plazo la velocidad (V) es fija, esto se debe a que la velocidad a la que circula el dinero está determinada por factores institucionales, por ejemplo, la frecuencia con la que se paga a los trabajadores no cambia mucho. Milton Friedman admitió que podría variar un poco, pero no mucho, por lo que puede ser tratado como fijo
los monetaristas también creen que la salida Y es fija. Afirman que puede variar a corto plazo, pero no a largo plazo (porque el LRAS es inelástico y está determinado por factores del lado de la oferta.,)
Por lo tanto, un aumento en la oferta monetaria conducirá a un aumento en la inflación
Ejemplo 1
- si la oferta monetaria total es inicialmente £1000 y la velocidad de circulación es 5.
- El nivel de salida (y) es de 5000 unidades.
- £1000×5 = P (5000)
- por lo Tanto P = 1
- Si la oferta de dinero ahora dobla la ecuación y =
- 2000×5 =P×5000
- por lo Tanto P = 2
Ejemplo 2
- Si la salida es de 1000 unidades, y hay una oferta de dinero de £10,000. El precio promedio del bien será de £10.,
- En el año 2, si la producción se mantiene en 1,000 unidades, pero la oferta monetaria aumenta a 15,000. Los consumidores tienen más dinero para comprar la misma cantidad de bienes. Por lo tanto, las empresas subieron los precios para reflejar este aumento en la oferta monetaria. Ceteris paribus, los precios medios subirán de £10 a £15.
otros puntos
- Milton Friedman predijo que un aumento en la oferta monetaria tomaría entre 9 y 12 meses para llevar a un mayor rendimiento.
- Friedman puso gran énfasis en el papel de las expectativas de precios., Si hay expectativas de una inflación más alta, se convierte en autocumplida: los trabajadores exigen salarios más altos para satisfacer el aumento de los costos de vida. Las empresas suben los precios para hacer frente al aumento de los costos. Las políticas monetaristas estrictas ayudarían a reducir las expectativas.
- Después de otro año la producción volverá a su equilibrio inicial causando que los precios suban para acomodar el aumento en la oferta monetaria
- La versión de Cambridge de la teoría de la cantidad establece P= f(M)
- El monetarismo se hizo más popular en la década de 1970 debido al aumento de la inflación. (causado en parte por el aumento de los precios del petróleo).,
- a principios de la década de 1980, el Reino Unido y los Estados Unidos adoptaron políticas monetaristas con resultados mixtos.
la regla del k-por ciento de Friedman
- Milton Friedman argumentó que la oferta monetaria debería aumentar en un K-por ciento fijo cada año. Esta tasa de aumento debería depender de factores institucionales y determinarse independientemente de los encargados de formular políticas.
- Friedman creía que esta regla evitaría los extremos de la deflación (caída de la oferta monetaria, por ejemplo, la Gran Depresión) y la inflación debido al aumento de la oferta monetaria.,
- daría a las empresas fuertes expectativas de lo que sucedería con la oferta monetaria y la inflación.
- inflación monetarista en el anuncio y como modelo
- Tras un aumento en la oferta monetaria, los consumidores tienen más dinero y, por lo tanto, gastan más dinero en bienes; esto desplaza el anuncio a la derecha. AD1 a AD 2.
- Las empresas responden aumentando la producción a lo largo de las ARS. La producción real aumenta de Y1 a Y2.
- La producción nacional supera ahora el nivel de equilibrio de la producción. Por lo tanto, hay una brecha inflacionaria.,
- Las empresas necesitan contratar más trabajadores, por lo que los salarios aumentan lo que lleva a un aumento en los costos y, por lo tanto, en los precios. Inicialmente, los trabajadores acuerdan trabajar más horas porque ven un aumento en los salarios nominales.
- a medida que aumentan los precios, el dinero puede comprar menos, por lo tanto, hay un movimiento a la izquierda a lo largo del nuevo anuncio
- También, los trabajadores se dan cuenta de que el aumento del salario nominal no es un aumento salarial real. Por lo tanto, los trabajadores también exigen salarios nominales más altos para producir más producción y compensarlos por el aumento de los precios, por lo tanto, los SRAS se desplazan a la izquierda.,
- la economía ha vuelto al nivel de equilibrio de la producción (Y1), pero a un nivel de precios más alto (P3).
- Por lo tanto, el aumento de la oferta monetaria causa un aumento de la AD, pero debido a que el LRAS es inelástico, no hay aumento en la producción real, sino que aumenta la inflación. Es una forma de inflación impulsada por la demanda.
Monetarist view of Phillips curve
Monetarists believe in the long-run there is no trade-off between inflation and unemployment. El aumento de la oferta monetaria solo provoca un aumento del PIB nominal, pero no del PIB real.,
críticas al monetarismo
- El vínculo entre la oferta monetaria y la inflación es a menudo muy débil en la práctica.
- La velocidad de circulación (V) no es estable, pero puede variar significativamente debido a la confianza, los cambios en el uso de tarjetas de crédito, la disminución en el uso de efectivo. e. T.c
- apuntar a objetivos arbitrarios de oferta monetaria puede causar una recesión severa y un alto desempleo. Por ejemplo, el Reino Unido apuntó al crecimiento de la oferta monetaria a principios de la década de 1980, pero esto causó la recesión de 1981 con muchos economistas argumentando que era más profunda de lo necesario.,
- El gran aumento de la base monetaria tras la recesión de 2009 no causó ninguna presión inflacionaria.
- ¿Por qué no apuntar directamente a la inflación? Si desea controlar la inflación, tiene más sentido apuntar a la inflación directamente en lugar de a través del intermediario de la oferta monetaria.
- los monetaristas dicen que los ingresos pueden variar a corto plazo, pero el corto plazo podría ser mucho tiempo y, por lo tanto, hacer que la política monetaria sea ineficaz, los keynesianos argumentan que el LRA no es necesariamente inelástico argumentan que la economía puede estar por debajo de la capacidad total durante mucho tiempo.,
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- ¿Por qué un aumento en la oferta monetaria causa inflación?