Cette page explique le terme out-of-the-money (OTM), comment savoir quelles options sont hors de l’argent, et leurs caractéristiques typiques.
Option Moneyness
en Dehors de l’argent, souvent désigné sous l’acronyme OTM, est l’un des trois états de la dite option moneyness. Les deux autres sont dans l’argent (ITM) et à l’argent (ATM).
la valeur monétaire se rapporte à la valeur intrinsèque d’une option et dépend de la relation entre le prix sous-jacent et le prix d’exercice de l’option. Cette relation affecte l’argent différemment pour les appels et les puts.,
quelles Options sont hors de L’Argent
options D’achat
Une option de vente est hors de l’argent lorsque le prix sous-jacent est inférieur à son prix d’exercice.
en d’autres termes, à un moment donné, compte tenu d’un prix sous-jacent particulier, les options d’achat dont les grèves sont supérieures au prix sous-jacent sont hors de l’argent.
sur les options d’argent n’ont pas de valeur intrinsèque., L’exercice D’une option D’achat OTM n’a pas de sens, car il représente le droit d’acheter l’action sous-jacente à son prix d’exercice, ce qui est plus coûteux que vous ne pourriez acheter l’action en bourse (pour le prix sous-jacent).
Options de Vente
pour les options de vente, c’est exactement le contraire, car les options de vente représentent des droits de vente du sous-jacent au prix d’exercice, et donc des grèves plus élevées rendent les options de vente plus précieuses. Les Strikes puts élevés (avec un prix d’exercice supérieur au prix sous-jacent) sont dans l’argent, tandis que les Strikes puts Bas (avec des strikes inférieurs au prix sous-jacent) sont hors de l’argent., Exercer des options de vente OTM n’a pas de sens, parce que vous vendriez l’action sous-jacente pour moins (le prix d’exercice) que vous ne pourriez le vendre sur le marché boursier (prix sous-jacent).
toutes les Options OTM ne sont pas égales
la différence entre le prix d’exercice et le prix sous-jacent est importante. Les Options où ces deux prix sont relativement proches sont plus précieuses, car il ne faudrait qu’un petit mouvement de prix sous-jacent pour que l’option entre dans l’argent., Au contraire, lorsque la différence est très grande, la probabilité que l’option entre dans l’argent est assez faible, ce qui se traduit également par une prime d’option inférieure et des caractéristiques différentes.
L’argent ne doit pas être considéré uniquement en termes de bacs ITM/ATM / OTM, mais plutôt comme une échelle. Certaines options ITM sont plus (plus profondes) dans l’argent que d’autres. De même, certaines options OTM sont plus éloignées de l’argent que d’autres options OTM.,
Far Out of the Money Options
« Far OTM option” est une expression couramment utilisée pour décrire une option OTM avec une grande différence entre le prix d’exercice et le prix sous-jacent. Les caractéristiques des options OTM, dont nous discuterons ci-dessous, s’appliquent généralement d’autant plus qu’une option particulière est éloignée de l’argent.
Caractéristiques communes des options OTM
Les options hors monnaie sont souvent très attrayantes pour les hedgers et les spéculateurs, principalement pour leurs prix relativement bas et leur effet de levier.,
Les options OTM sont généralement moins chères que les options ITM, car vous ne payez pas pour la valeur intrinsèque. Les prix des options OTM ne comprennent que la valeur temporelle. Le taux de décroissance dans le temps peut être très rapide et coûteux pour les options OTM, en particulier en pourcentage, même plus tôt dans la vie de l’option et bien avant l’expiration.
grâce à des prix plus bas, les options OTM peuvent fournir un effet de levier important – vous pouvez contrôler une grande position pour une prime relativement bon marché. Cela dit, les options OTM sont moins sensibles aux mouvements de prix sous-jacents que les options ATM et ITM., Comme une option obtient plus loin de l’Argent, son delta approche de zéro.
inversement, parce que leur valeur entière est faite de valeur temporelle, les options OTM peuvent être très sensibles à la volatilité. Vega est le plus grand à l’argent en termes absolus, mais par rapport à la prime d’option, il est très important pour les options OTM. En raison de vega relativement élevé et de delta faible, les options OTM sont souvent utilisées pour les transactions (longues ou courtes) basées sur la volatilité.