Pourquoi L’Indice des Prix à la consommation est-il controversé?

Le Bureau des statistiques du travail (BLS) produit l’Indice des Prix à la consommation (IPC). C’est la mesure la plus regardée et la plus utilisée du taux d’inflation aux États-Unis. Il est également utilisé pour déterminer le produit intérieur brut (PIB) réel. Du point de vue de l’investisseur, l’IPC, en tant que substitut de l’inflation, est une mesure essentielle qui peut être utilisée pour estimer le rendement total, sur une base nominale, requis pour qu’un investisseur atteigne ses objectifs financiers.,

Depuis plusieurs années, la question de savoir si l’IPC surévalue ou sous-évalue l’inflation, comment il est mesuré et s’il constitue une approximation appropriée de l’inflation fait l’objet d’une controverse. L’une des principales raisons de cette affirmation est que les économistes diffèrent sur la façon dont ils estiment que l’inflation devrait être mesurée.

la controverse

à l’origine, l’IPC a été déterminé en comparant le prix d’un panier fixe de biens et de services couvrant deux périodes différentes. Dans ce cas, l’IPC était un indice du coût des biens (IGC). Cependant, au fil du temps, le Congrès américain a adopté l’opinion selon laquelle l’IPC devrait refléter les changements dans le coût pour maintenir un niveau de vie constant. Par conséquent, l’IPC est devenu un indice du coût de la vie (ICV).

au Fil des années, la méthodologie utilisée pour calculer l’IPC a subi de nombreuses révisions., Selon le BLS, les changements ont éliminé les biais qui ont amené l’IPC à surestimer le taux d’inflation. La nouvelle méthodologie prend en compte les changements dans la qualité des biens et la substitution. La Substitution, la variation des achats par les consommateurs en réponse aux changements de prix, modifie la pondération relative des biens dans le panier. Le résultat global tend à être un IPC inférieur. Cependant, les critiques considèrent les changements méthodologiques et le passage d’un COGI à un COLI comme une manipulation délibérée qui permet au gouvernement américain de déclarer un IPC inférieur.

John Williams, états-UNIS, économiste et analyste des rapports gouvernementaux, préfère un IPC, ou mesure de l’inflation, calculé en utilisant la méthodologie originale basée sur un panier de biens ayant des quantités et des qualités fixes.

David Ranson, un autre économiste américain, remet également en question la viabilité de l’IPC officiel en tant qu’indicateur de l’inflation. Contrairement à Williams, Ranson n’épouse pas le point de vue selon lequel L’IPC est manipulé. Au lieu de cela, L’opinion de Ranson est que l’IPC est un indicateur à la traîne de l’inflation et n’est pas un bon indicateur de l’inflation actuelle., Selon Ranson, les augmentations du prix des produits de base sont un meilleur indicateur de l’inflation actuelle, car l’inflation affecte initialement les prix des produits de base, et il peut prendre plusieurs années pour que cette inflation des produits de base se fraye un chemin dans une économie et se reflète dans l’IPC. Ranson base sa mesure de l’inflation sur un panier de produits de base de métaux précieux.

ce qui apparaît Immédiatement, c’est qu’il existe trois définitions différentes de L’IPC. Étant donné que ces définitions ne sont pas équivalentes sur le plan opérationnel, chaque méthode de mesure de l’inflation conduit à des résultats différents.,

différents IPC ou niveaux d’Inflation

Les différentes méthodes de mesure de l’inflation produisent des indications disparates de l’inflation pour la même période. Par exemple, le résumé de l’Indice des Prix à la consommation de novembre 2006, publié par le BLS, indique que « au cours des 11 premiers mois de 2006, l’IPC-U a augmenté à un taux annuel désaisonnalisé (Sarre) de 2,2%. »L’estimation de Williams de L’IPC pour la même période était de 5.3%, tandis que celle de Ranson a rapporté une estimation de 8.2%.,

Les différences entre L’IPC du BLS et les chiffres obtenus par Williams et Ranson seraient d’une ampleur suffisante, de sorte que si l’IPC est manipulé à la baisse, le résultat d’un plan d’investissement pourrait être moins qu’efficace. Par conséquent, un investisseur prudent souhaitera peut-être obtenir plus de renseignements et une meilleure compréhension de ces points de vue disparates des mesures de l’IPC et de l’inflation et des effets qu’elles peuvent avoir sur ses décisions d’investissement.,

calcul de L’Inflation et des bénéfices

le taux d’inflation influe également sur les résultats que les investisseurs et les analystes calculent lorsqu’ils déterminent les rendements d’un portefeuille. Les investisseurs doivent calculer leur taux de rendement total requis (RRR) sur une base nominale en tenant compte de l’effet de l’inflation. À mesure que le taux d’inflation augmente, des rendements nominaux plus élevés doivent être obtenus pour obtenir le taux de rendement réel souhaité. Le rendement total annuel nominal requis est approximatif du rendement réel requis majoré du taux d’inflation., Pour les horizons d’investissement courts, la méthode approximative fonctionne bien.

Cependant, pour les horizons d’investissement plus longs (comme 20 ans ou plus), une méthode légèrement différente devrait être utilisée car la méthode approximative introduira une imprécision supplémentaire, qui s’aggravera à mesure que l’horizon d’investissement augmentera. Une estimation plus précise du rendement total annuel nominal requis est calculée comme le produit d’un plus le taux d’inflation annuel et d’un plus le taux de rendement réel annuel requis.,

Le tableau suivant mesure les trois méthodes respectives des chiffres de l’inflation avec un taux de rendement réel souhaité de 3%. Les résultats du tableau montrent que la différence entre le taux d’inflation et le taux de rendement réel augmente, la différence entre le total approximatif et l’déterminée avec précision totale requise retourne augmente.