le délit d’initié est l’achat ou la vente d’actions ou d’autres titres sur la base d’informations qui ne sont pas accessibles au grand public. Il s’agit d’une violation directe de l’obligation fiduciaire ou d’une autre violation de la confiance dans laquelle le commerçant utilise des connaissances privilégiées pour bénéficier financièrement.
malgré de nombreux incidents très médiatisés impliquant des délits d’initiés, de nombreux investisseurs ne savent toujours pas de quoi il s’agit, comment cela fonctionne et pourquoi c’est une si grosse affaire., Essentiellement, les délits d’initiés enfreignent les règles et réglementations clés conçues pour maintenir le marché équitable pour tous les investisseurs.
Qu’est-ce qu’un délit d’initié?
le délit d’initié se produit lorsqu’une personne effectue une opération d’investissement sur la base d’informations « importantes » qui ne sont pas accessibles au public. En termes de marché, l’information matérielle est tout détail qui pourrait affecter le cours des actions d’une entreprise. Cette information donne à l’individu un avantage que peu d’autres ont.,
Le commerçant doit généralement être quelqu’un qui a une obligation fiduciaire envers une autre personne, institution, société, Société de personnes, entreprise ou entité. Vous pouvez avoir des ennuis si vous prenez une décision d’investissement basée sur des informations liées à cette obligation fiduciaire si ces informations ne sont pas disponibles pour tout le monde.
Une obligation fiduciaire qui existe lorsqu’une personne ou une entité a une obligation d’agir dans un autre intérêt. Les fiduciaires ont des devoirs de diligence, de loyauté, de bonne foi, de confidentialité, de prudence et de divulgation.,
fonctionnement du délit d’initié
le délit d’initié peut également survenir dans les cas où aucune obligation fiduciaire n’est présente mais qu’un autre crime a été commis, tel que l’Espionnage d’entreprise. Par exemple, un crime organisé anneau qui infiltré certains juridiques ou financières institutions systématiquement l’accès et à l’exploiter et d’utiliser les renseignements peuvent être trouvés coupables de telles opérations, entre autres chefs d’accusation pour les crimes connexes.
les informations privilégiées permettent à une personne de profiter dans certains cas et d’éviter la perte dans d’autres., Dans les deux cas, c’est un abus de connaissance ou de position de pouvoir de quelqu’un. C’est illégal parce que cela donne un avantage injuste aux gens « au courant. »
ceux qui ont été poursuivis pour délit d’initié comprennent les dirigeants d’entreprise, les employés, les représentants du gouvernement et ceux qui les ont avertis avec des informations privilégiées.
tous les délits d’initiés ne sont pas réellement illégaux. De nombreux facteurs doivent être pris en compte avant que la Securities and Exchange Commission (SEC) ne poursuive quelqu’un pour délit d’initié., Les principales questions que la SEC doit généralement prouver sont que le défendeur avait une obligation fiduciaire envers la société et/ou qu’il avait l’intention de gagner personnellement de l’achat ou de la vente d’actions sur la base des informations privilégiées.
quelles sont les sanctions pour délit d’initié?
le délit d’Initié sanctions consistent généralement en une amende et une peine d’emprisonnement, selon la gravité de l’affaire. La SEC a décidé d’interdire aux contrevenants au trading de servir de dirigeants dans des sociétés cotées en bourse.,
L’histoire des délits d’initiés
Les délits d’initiés n’étaient pas considérés comme illégaux au début du 20e siècle. En fait, une décision de la Cour suprême l’a qualifié d ‘” avantage » d’être un exécutif. Il a été interdit—avec de graves sanctions imposées à ceux qui se livraient à cette pratique-après les excès des années 1920.
la SEC s’est impliquée après L’adoption de la Securities Exchange Act en 1934, mais la loi n’interdisait pas réellement de tels échanges., Elle ne le définissait même pas vraiment, de sorte que la SEC était limitée lorsqu’il s’agissait de prendre des mesures d’application.
cela a considérablement changé au cours du Millénaire. Ces dernières années, la SEC rapporte qu’elle a déposé des plaintes pour délit d’initié contre des centaines de professionnels de la finance, d’avocats, d’initiés et de gestionnaires de fonds spéculatifs.
événements notables
Il y a eu un certain nombre d’affaires de délit d’initié très médiatisées au cours des dernières décennies.
s vs, Switzer
Barry Switzer, entraîneur de football de L’Oklahoma en 1981, a été poursuivi cette année-là par la SEC après que lui et ses amis ont acheté des actions de Phoenix Resources, une compagnie pétrolière.
Switzer était à une réunion de piste quand il a entendu une conversation entre les dirigeants au sujet de la liquidation de l’entreprise. Il a acheté l’action à environ 42 per par action et l’a ensuite vendue à 59 per par action, gagnant environ 98 000 the dans le processus.
Les accusations portées contre lui ont ensuite été rejetées par un juge fédéral en raison d’un manque de preuves., Switzer aurait probablement été condamné à une amende et purgé une peine de prison si l « un de ses joueurs était le fils ou la fille des dirigeants et s » ils lui ont mentionné le pourboire de manière désinvolte. La Cour suprême a conclu que le benne n’avait pas manqué à son obligation fiduciaire à des fins personnelles.
U. S. vs. O’Hagan
James O’Hagan était avocat au sein du cabinet Dorsey& Whitney en 1988. La société a commencé à représenter Grand Metropolitan PLC, qui prévoyait de lancer une offre publique d’achat pour Pillsbury., O’Hagan a par la suite acquis un grand nombre d’options dans la société, sachant que les options s’envoleraient à la suite de l’annonce de l’offre publique d’achat.
O’Hagan a finalement vendu ses options et a réalisé un gain de 4,3 millions de dollars. Il a choisi d’acquérir les options sur la base d’informations qui n’étaient pas disponibles pour les autres investisseurs et l’a fait sans en informer son entreprise. Il a été reconnu coupable de 57 chefs d’accusation, mais sa condamnation a été annulée en appel.,
L’affaire a finalement trouvé son chemin à la Cour Suprême, où la condamnation a été réintégré dans un 6-3 décision. Le Tribunal a estimé que O’Hagan était coupable d ‘ » avoir employé un device…in connexion avec l’achat d’un titre. »
de récents cas très médiatisés
Les délits d’initié ont fait les gros titres en 2003 à la suite du scandale Martha Stewart ImClone qui a finalement envoyé la diva nationale dans une prison fédérale., C’était à nouveau la une des journaux en 2011 lorsque le gestionnaire de fonds spéculatifs Raj Rajaratnam a été condamné à un record de 11 ans de prison pour avoir négocié des actions sur la base de la réception d’informations confidentielles. Plus récemment, plusieurs sénateurs américains ont fait l’objet d’une enquête pour délit d’initié lié à la vente et à l’achat d’actions après des séances D’information du Sénat en janvier et février 2020, juste avant que le marché ne s’effondre en raison de la pandémie de coronavirus.,
garanties contre les délits d’initiés
L’article 16 de la Securities and Exchange Act de 1934 exige que lorsqu’un « initié »—défini comme tous les dirigeants, administrateurs et propriétaires de 10%—achète les actions de la société et les vend dans un délai de six mois, Tous les bénéfices doivent aller à la société. La théorie est qu’une grande partie de la tentation de ce type de trading est supprimée lorsqu’il est impossible pour les initiés de gagner personnellement de petits mouvements.,
Les initiés de la société sont également tenus de divulguer les changements dans la propriété de leurs positions, y compris tous les achats et cessions d’actions.
principaux points à retenir
- Le délit d’initié consiste à acheter ou à vendre des actions ou d’autres titres sur la base d’informations privées par le biais d’une violation d’une obligation fiduciaire ou d’une autre violation de la confiance.
- la Securities and Exchange Commission des États-Unis peut facturer ceux qui ont reçu des informations et ceux qui lui ont fourni des délits d’initiés.,
- En cas de condamnation, les sanctions peuvent inclure de lourdes amendes et une peine d’emprisonnement.