Théorie monétariste de l’Inflation

Les monétaristes soutiennent que si la masse monétaire augmente plus rapidement que le taux de croissance du revenu national, il y aura inflation.

Si la masse monétaire augmente en fonction de la production réelle alors il n’y aura pas d’inflation.

M. Friedman a déclaré:

« l’Inflation est toujours et partout un phénomène monétaire en ce sens qu’elle n’est et ne peut être produite que par une augmentation plus rapide de la quantité de monnaie que de la production.

Friedman (1970) la Contre-Révolution dans la théorie monétaire.,

Théorie quantitative de la monnaie

Fischer Version MV=PT,

• M = masse monétaire
• V= Vitesse de circulation de l’
• P= Niveau des Prix et
• T = Transactions.

t est difficile à mesurer, de sorte qu’il est souvent remplacé par Y = revenu National

MV = PY où Y =production nationale

l’équation ci-dessus doit contenir la valeur des dépenses en biens et services doit être égale à la valeur de la production.,

explication de la raison pour laquelle la masse monétaire conduit à l’inflation

Les monétaristes pensent qu’à court terme la vitesse (V) est fixe car le taux de circulation de l’argent est déterminé par des facteurs institutionnels, par exemple la fréquence à laquelle les travailleurs sont payés ne change pas beaucoup. Milton Friedman a admis que cela pourrait varier un peu mais pas beaucoup, donc il peut être traité comme fixe

Les monétaristes croient également que la sortie Y est fixe. Ils affirment qu’il peut varier à court terme ,mais pas à long terme (parce que LRAS est inélastique et déterminé par des facteurs du côté de l’offre.,)

Donc une augmentation de la masse monétaire qui va conduire à une augmentation de l’inflation

Exemple 1

• Si la masse monétaire totale est d’abord 1000 € et la vitesse de circulation est de 5.
• Le niveau de sortie (Y) est de 5000 unités.
• £1000×5 = P (5000)
• Donc P = 1
• Si l’offre de monnaie, maintenant double de l’équation =
• 2000×5 =P×5000
• Donc P = 2

Exemple 2

• Si la sortie est de 1 000 unités, et il y a une masse monétaire de 10 000 livres sterling. Le prix moyen du bien sera de £10.,
• En année 2, si la production reste à 1 000 unités, mais que la masse monétaire augmente à 15 000. Les consommateurs ont plus d’argent pour acheter la même quantité de marchandises. Par conséquent, les entreprises ont augmenté les prix pour refléter cette augmentation de la masse monétaire. Ceteris paribus, les prix moyens augmenteront de £10 à £15.

autres points

• Milton Friedman a prédit qu’une augmentation de la masse monétaire prendrait environ 9 à 12 mois pour entraîner une production plus élevée.
• Friedman a mis l’accent sur le rôle des attentes de prix., S’il y a des attentes d’inflation plus élevée, cela devient auto-satisfaisant – les travailleurs exigent des salaires plus élevés pour faire face à la hausse du coût de la vie. Les entreprises fixent les prix pour faire face à la hausse des coûts. Des politiques monétaristes strictes contribueraient à réduire les attentes.
• après une autre année, la production retrouvera son équilibre initial, entraînant une hausse des prix pour tenir compte de l’augmentation de la masse monétaire
• La version de Cambridge de la théorie des quantités indique P= f(M)
• le monétarisme est devenu plus populaire dans les années 1970 en raison de l’inflation croissante. (en partie causée par la hausse des prix du pétrole).,
• Au début des années 1980, le Royaume-Uni et les États-Unis ont adopté des politiques monétaristes avec des résultats mitigés.

règle de K-pour cent de Friedman

• Milton Friedman a fait valoir que la masse monétaire devrait augmenter d’un K-pour cent fixe chaque année. Ce taux d’augmentation devrait dépendre de facteurs institutionnels et être déterminé indépendamment des décideurs.
• Friedman pensait que cette règle éviterait les extrêmes de la déflation (baisse de la masse monétaire, par exemple la Grande Dépression) et de l’inflation due à l’augmentation de la masse monétaire.,
• cela donnerait aux entreprises de fortes attentes quant à ce qu’il adviendrait de la masse monétaire et de l’inflation.
• inflation monétariste dans L’AD et comme modèle

• suite à une augmentation de la masse monétaire, les consommateurs ont plus d’argent et dépensent donc plus d’argent en biens; cela déplace L’AD vers la droite. AD1 à AD 2.
• Les entreprises réagissent en augmentant la production le long des arr. La production réelle augmente de Y1 à Y2.
• la production Nationale dépasse désormais le niveau d’équilibre de la production. Il y a donc un écart inflationniste.,
• Les entreprises doivent embaucher plus de travailleurs, de sorte que les salaires augmentent entraînant une augmentation des coûts et donc des prix. D’abord, les travailleurs acceptent de travailler plus d’heures, parce qu’ils voient une augmentation des salaires nominaux.
• à mesure que les prix augmentent, l’argent peut acheter moins, par conséquent, il y a un mouvement vers la gauche le long de la nouvelle annonce
• En outre, les travailleurs se rendent compte que l’augmentation du salaire nominal n’est pas une augmentation réelle des salaires. Par conséquent, les travailleurs exigent également des salaires nominaux plus élevés pour produire plus de production et pour les compenser pour la hausse des Prix, donc les SRA se déplacent vers la gauche.,
• l’économie est revenue au niveau d’équilibre de la production (Y1), mais à un niveau de prix plus élevé (P3).
• par conséquent, l’augmentation de la masse monétaire provoque une augmentation de la MA, mais parce que l’ARL est inélastique, il n’y a pas d’augmentation de la production réelle, mais l’inflation augmente. C’est une forme d’inflation tirée par la demande.

vue monétariste de la courbe de Phillips

les monétaristes croient qu’à long terme, il n’y a pas de compromis entre l’inflation et le chômage. L’augmentation de la masse monétaire ne provoque qu’une augmentation du PIB nominal, mais pas du PIB réel.,

Critiques de monétarisme

• Le lien entre la masse monétaire et l’inflation est souvent très faible dans la pratique.
• La vitesse de circulation (V) n’est pas stable mais peut varier considérablement en raison de la confiance, des changements dans l’utilisation des cartes de crédit, de la baisse de l’utilisation des espèces. E. T. C
• cibler des objectifs arbitraires de masse monétaire peut provoquer une grave récession et un chômage élevé. Par exemple, le Royaume-Uni a ciblé la croissance de la masse monétaire au début des années 1980, mais cela a provoqué la récession de 1981, de nombreux économistes affirmant qu’elle était plus profonde que nécessaire.,
• La forte augmentation de la base monétaire consécutive à la récession de 2009 n’a entraîné aucune pression inflationniste.
• pourquoi ne pas cibler directement l’inflation? Si vous souhaitez contrôler l’inflation, il est plus judicieux de cibler l’inflation directement plutôt que par l’intermédiaire de la masse monétaire.
• Les monétaristes disent que le revenu peut varier à court terme, mais le court terme pourrait être long et donc rendre la politique monétaire inefficace, les keynésiens soutiennent que les LRA ne sont pas nécessairement inélastiques ils soutiennent que l’économie peut être inférieure à sa pleine capacité pendant une longue période.,

Relative

• Pourquoi une augmentation de la masse monétaire à cause de l’inflation?