Die Geschichte der US-Inflation im Jahr 2021 könnte sehr gut zu diesem Betrag: Es ist alles ein Trugbild.
Die Amerikaner werden im nächsten Jahr wahrscheinlich einen Preissprung in einer Vielzahl von Sektoren sehen, zum Teil dank Covid-19-Impfstoffen, die die Nachfrage nach Pandemieopfern wie Reisen und Tickets für Sportveranstaltungen möglicherweise belasten werden.
Da die Preise auch für einige Rohstoffe wie Kupfer und Bauholz steigen, könnte die Inflation das 2% – Ziel der Federal Reserve in einigen Monaten sehr gut erreichen oder übertreffen., Die Finanzmärkte rechnen in den kommenden Jahren zunehmend mit einer höheren Inflation, und die Debatten darüber, ob die Zentralbank anfangen sollte, ihre monetären Rekordreize zurückzufahren, könnten sich verschärfen.
Aber eine wichtige Zutat wird fehlen, um eine höhere Inflation aufrechtzuerhalten: ein angespannter Arbeitsmarkt.
Viele Ökonomen schließen die Wahrscheinlichkeit einer länger anhaltenden Beschleunigung aus und stellen fest, dass selbst wenn Inflationsmetriken so aussehen, als würden sie in den kommenden Monaten steigen, dies teilweise ein Spiegelbild der Mathematik ist., Es wird erwartet, dass die Arbeitslosigkeit das ganze Jahr über erhöht bleibt, und ein Wiederauftreten der Nachfrage nach Dienstleistungen könnte durch die Sanftheit der Mieten und einiger Güter wie Gebrauchtwagen ausgeglichen werden.
„Wir glauben, dass die Inflation gedämpft sein wird, weil die Arbeitslosigkeit immer noch hoch sein wird“, sagte Michael Feroli, Chefökonom bei JPMorgan Chase & Co. „Es wird immer noch eine Flaute auf dem Arbeitsmarkt geben, die einen gewissen Druck auf die Löhne aufrechterhalten würde.“
Am Donnerstag wird das Arbeitsministerium seinen Verbraucherpreisindex für November veröffentlichen., Die von Bloomberg befragte Medianprognose der Ökonomen fordert einen verhaltenen Anstieg von 1.1% gegenüber dem Vorjahr.
Von Bloomberg befragte Prognostiker erwarten im Allgemeinen, dass die Inflation im zweiten Quartal 2021 vorübergehend über 2% steigen wird, bevor sie sich wieder auf oder leicht unter diesem Niveau einpendelt.
Was Bloomberg-Ökonomen Sagen…
“ 2021 wird ein Jahr sein, das von zahlreichen ungerechtfertigten Inflationsängsten geplagt wird. Die Verbraucherinflation wird mittelfristig schwach bleiben – bis die Wirtschaft den durch die Pandemie verursachten Einbruch vollständig aufnimmt.,“
— Carl Belladonna und Yelena Shulyatyeva, Ökonomen
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Die Anleger setzen jedoch immer mehr darauf, dass die Inflation nicht so gedämpft bleibt.
Die 10-Jahres-Breakeven-Rate – ein marktbasiertes Maß für die durchschnittlichen Inflationsraten im nächsten Jahrzehnt – erreichte am Freitag 1.91%, den höchsten Stand seit Mai 2019. Dieser Schlüsselindikator, der sich aus inflationsgeschützten Wertpapieren und Standard-Treasuries zusammensetzt, ist gestiegen, seit er im März ein 11-Jahrestief von 0.47% erreicht hat.,
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Die schleppenden diesjährigen Ausgaben für Dienstleistungen werden wahrscheinlich 2021 wieder aufleben, wenn die Nation geimpft wird. Das bedeutet, dass die Amerikaner sich wohler fühlen werden, wenn sie an Aktivitäten wie Reisen nach Disney World teilnehmen, an Major League Baseball-Spielen teilnehmen und in ihrem Lieblingsrestaurant speisen-Entwicklungen, die Dienstleistern das nötige Mittel geben können, um die Preise zu erhöhen.,
Dienstleistungen machen etwa 60% des gesamten Verbraucherpreisindex und 75% der Kernmaßnahme aus, die Nahrungsmittel und Energie ausschließt.
In einer Bloomberg-Stellungnahme letzte Woche schrieb der ehemalige New Yorker Fed-Präsident Bill Dudley, dass eine Erholung der Ausgaben für Dienstleistungen darauf hindeutet, dass “ möglicherweise sogar starke Preissteigerungen erforderlich sind, um die Nachfrage mit dem verfügbaren Angebot auszugleichen, was die Pandemie zweifellos verringert hat.“
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Das Ergebnis: Diejenigen, die nur wenige Anzeichen einer übermäßigen Inflation sehen, „könnten sich auf eine unangenehme Überraschung einstellen“, sagte Dudley.
Ein Problem in der Pipeline: Sogenannte Basiseffekte führen zu höherer Inflation. Die Preisindizes Anfang nächsten Jahres werden mit den starken Rückgängen im März und April verglichen, die die Inflation auf das 2% – Ziel der Fed oder darüber drücken können.
Messgeräte der Inputpreise und-kosten, die von Unternehmen bezahlt werden, steigen in letzter Zeit ebenfalls an, obwohl die Fabriken immer noch über genügend Kapazitätsengpässe verfügen.,
Fed-Beamte nehmen die Daten des nächsten Jahres Schritt für Schritt auf. Das Fed-Ziel basiert auf dem Preisindex des Handelsministeriums für persönliche Konsumausgaben, der tendenziell etwas langsamer steigt als der VPI im Durchschnitt. Die Zentralbanker verabschiedeten im August einen neuen politischen Rahmen und signalisierten die Bereitschaft, die PCE-Inflation einige Zeit überschreiten zu lassen.
„2019 hatten wir einen wirklich perfekten Sturm für eine höhere Inflation“, sagte Matthew Luzzetti, Chef U, mit niedriger Arbeitslosigkeit, Warentarifen und einem schwächeren Dollar aus den Vorjahren.,S. Ökonom bei der Deutschen Bank AG. „Und das hat uns wirklich nur nicht einmal zum Kerninflationsziel der Fed zurückgebracht, daher ist es für die Fed wirklich schwierig, eine über dem Ziel liegende Inflation zu erreichen.“
Mit 6,7% im November ist die Arbeitslosenquote fast doppelt so hoch wie in den Schlussmonaten 2019, als sie bei einem Fünf-Jahrzehnt-Tief von 3,5% lag. Doch die Arbeitnehmerentschädigungskosten sanken damals.,
Ein weiterer Sektor, der möglicherweise eine höhere Inflation aufweist, ist die medizinische Versorgung, da die Anbieter versuchen, einen Teil der während der Pandemie verlorenen Einnahmen wiederzugewinnen, sagte Sarah House, Senior Economist bei Wells Fargo & Co.
Dennoch wird die Anzahl der offenen Wohnungen sowie die anhaltenden finanziellen Schwierigkeiten der Mieter die Mieten einschränken, sagte House.
Ein weiterer Faktor ist, dass „die Inflationserwartungen weit in ihrem historischen Bereich bleiben“, sagte House.,
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– Mit Unterstützung von Liz McCormick