Monetaristische Inflationstheorie

Monetaristen argumentieren, dass, wenn die Geldmenge schneller steigt als die Wachstumsrate des Volkseinkommens, dann wird es Inflation geben.

Wenn die Geldmenge im Einklang mit der realen Produktion steigt, wird es keine Inflation geben.

M. Friedman erklärte:

“ Inflation ist immer und überall ein monetäres Phänomen in dem Sinne, dass es nur durch einen schnelleren Anstieg der Geldmenge als in der Produktion erzeugt werden kann.

Friedman (1970) Counter-Revolution in Monetary Theory.,

Mengenlehre des Geldes

Fischer Version MV=PT,

• M = Geldmenge
• V= Zirkulationsgeschwindigkeit
• P= Preisniveau und
• T = Transaktionen.

T ist schwer zu messen, daher wird es häufig durch Y = Nationaleinkommen

MV = PY ersetzt, wobei Y =Nationalleistung

Die obige Gleichung muss den Wert der Ausgaben für Waren und Dienstleistungen enthalten muss gleich dem Wert der Produktion.,

Erklärung, warum Geldmenge zur Inflation führt

Monetaristen glauben, dass in der kurzfristigen Geschwindigkeit (V) festgelegt ist, weil die Rate, mit der Geld zirkuliert, durch institutionelle Faktoren bestimmt wird, z. B. wie oft Arbeitnehmer bezahlt werden, ändert sich nicht sehr. Milton Friedman gab zu, dass es ein wenig variieren könnte, aber nicht sehr viel, so dass es als fixed

behandelt werden kann Monetaristen glauben auch, dass output Y fixed ist. Sie geben an, dass es kurzfristig variieren kann, aber nicht langfristig (weil LRAS unelastisch ist und durch angebotsseitige Faktoren bestimmt wird.,)

Daher wird eine Erhöhung der Geldmenge zu einer Erhöhung der Inflation führen

Beispiel 1

• Wenn die Gesamtgeldmenge anfänglich £1000 beträgt und die Umlaufgeschwindigkeit 5 beträgt.
• Der Pegel der Ausgabe (Y) beträgt 5000 Einheiten.
• £1000×5 = P (5000)
• Daher P = 1
• Wenn die Geldmenge jetzt verdoppelt die Gleichung =
• 2000×5 =P×5000
• Daher P = 2

Beispiel 2

• Wenn die Ausgabe 1.000 Einheiten, und es gibt eine Geldmenge von 10.000 Pfund. Der durchschnittliche Preis für gut wird £10 sein.,
• Im Jahr 2, wenn die Produktion bei 1.000 Einheiten bleibt, aber die Geldmenge auf 15.000 steigt. Verbraucher haben mehr Geld, um die gleiche Menge an Waren zu kaufen. Daher setzen die Unternehmen Preise ein, um diesen Anstieg der Geldmenge widerzuspiegeln. Ceteris paribus, die Durchschnittspreise steigen von £10 auf £15.

Andere Punkte

• Milton Friedman sagte voraus, dass ein Anstieg der Geldmenge etwa 9-12 Monate dauern würde, um zu einer höheren Produktion zu führen.
• Friedman legte großen Wert auf die Rolle der Preiserwartungen., Wenn es Erwartungen an eine höhere Inflation gibt, wird es sich selbst erfüllend-Arbeiter fordern höhere Löhne, um steigende Lebenshaltungskosten zu decken. Die Unternehmen setzen auf steigende Kosten. Strenge Geldpolitik würde dazu beitragen, die Erwartungen zu senken.
• Nach einem weiteren Jahr wird die Produktion wieder in ihr ursprüngliches Gleichgewicht zurückkehren, wodurch die Preise steigen werden, um dem Anstieg der Geldmenge Rechnung zu tragen
• Cambridge Version der Mengenlehre besagt P= f(M)
• Der Monetarismus wurde in den 1970er Jahren aufgrund der steigenden Inflation populärer. (teilweise verursacht durch steigende Ölpreise).,
• Anfang der 80er Jahre verabschiedeten Großbritannien und die USA eine monetaristische Politik mit gemischten Ergebnissen.

Friedmans K-Prozent-Regel

• Milton Friedman argumentierte, dass die Geldmenge jedes Jahr um einen festen k-Prozent steigen sollte. Diese Steigerungsrate sollte von institutionellen Faktoren abhängen und unabhängig von den politischen Entscheidungsträgern bestimmt werden.
• Friedman glaubte, dass diese Regel die Extreme Deflation (fallende Geldmenge, z. B. Weltwirtschaftskrise) und Inflation aufgrund steigender Geldmenge vermeiden würde.,
• Es würde den Unternehmen starke Erwartungen darüber geben, was mit Geldmenge und Inflation passieren würde.
• Monetaristische Inflation in der ANZEIGE und ALS Modell

• Nach einem Anstieg der Geldmenge haben Verbraucher mehr Geld und geben daher mehr Geld für Waren aus; dies verschiebt die ANZEIGE nach rechts. AD1 bis AD 2.
• Unternehmen reagieren, indem sie die Produktion entlang der SRAS erhöhen. Die reale Produktion steigt von Y1 auf Y2.
• Die nationale Produktion übersteigt jetzt das Gleichgewichtsniveau der Produktion. Daher besteht eine Inflationslücke.,
• Unternehmen müssen mehr Arbeitskräfte einstellen, so dass die Löhne steigen, was zu einem Anstieg der Kosten und damit der Preise führt. Zunächst stimmen die Arbeitnehmer zu, mehr Stunden zu arbeiten, weil sie einen Anstieg der Nominallöhne sehen.
• Wenn die Preise steigen, kann Geld weniger kaufen, daher gibt es eine Bewegung nach links entlang der neuen ANZEIGE
• Auch die Arbeiter erkennen, dass die Erhöhung des Nominallohns keine reale Lohnerhöhung ist. Daher fordern die Arbeiter auch höhere Nominallöhne, um mehr Produktion zu produzieren und sie für steigende Preise zu kompensieren, weshalb sich die SRAS nach links verschiebt.,
• Die Wirtschaft ist auf das Gleichgewichtsniveau der Produktion (Y1) zurückgekehrt, jedoch auf ein höheres Preisniveau (P3).
• Daher verursacht der Anstieg der Geldmenge einen Anstieg der AD, Aber weil die LRA unelastisch ist, gibt es keinen Anstieg der realen Produktion, aber die Inflation steigt. Es ist eine Form der Nachfrage-Pull-Inflation.

Monetaristische Ansicht der Phillips-Kurve

Monetaristen glauben, dass es auf lange Sicht keinen Kompromiss zwischen Inflation und Arbeitslosigkeit gibt. Eine Erhöhung der Geldmenge führt nur zu einem Anstieg des nominalen BIP, nicht jedoch des realen BIP.,

Kritik am Monetarismus

• Der Zusammenhang zwischen Geldmenge und Inflation ist in der Praxis oft sehr schwach.
• Die Zirkulationsgeschwindigkeit (V) ist nicht stabil, kann jedoch aufgrund des Vertrauens, der Änderung der Verwendung von Kreditkarten und des Rückgangs der Verwendung von Bargeld erheblich variieren. e. t. c
• Targetting willkürliche Geldmengenziele können eine schwere Rezession und hohe Arbeitslosigkeit verursachen. Zum Beispiel zielte Großbritannien in den frühen 1980er Jahren auf das Wachstum der Geldmenge ab, was jedoch die Rezession von 1981 verursachte, wobei viele Ökonomen argumentierten, es sei tiefer als nötig.,
• Der starke Anstieg der Geldbasis nach der Rezession 2009 verursachte keinen Inflationsdruck.
• Warum nicht direkt auf die Inflation abzielen? Wenn Sie die Inflation kontrollieren möchten, ist es sinnvoller, die Inflation direkt als über den Vermittler der Geldmenge anzuvisieren.
• Monetaristen sagen, dass das Einkommen kurzfristig variieren kann, aber kurzfristig könnte eine lange Zeit sein und daher die Geldpolitik unwirksam machen, argumentieren Keynesianer, dass die LRA nicht unbedingt unelastisch ist Sie argumentieren, dass die Wirtschaft für eine lange Zeit unter der vollen Kapazität liegen kann.,

• Warum verursacht eine Erhöhung der Geldmenge Inflation?