Hva er DCF-Terminal Verdi Formula?
terminalverdien er estimert verdien av en virksomhet utover eksplisitt prognose perioden. Det er en kritisk del av den økonomiske modell,Typer Finansielle ModelsThe mest vanlige typer finansielle modeller inkluderer: 3 uttalelse modell, DCF-modell, M&En modell, LBO-modell, økonomiske modell. Oppdag topp 10 typer som det vanligvis gjør opp en stor andel av den totale verdien av en bedrift., Det er to tilnærminger til DCF-terminal verdi formel: (1) vedvarende vekst, og (2) exit flere.
Bilde: CFI Virksomhet Verdivurdering Kurs.
Hvorfor er en terminalverdi Brukt?
Når du bygger en Diskontert Kontantstrøm / DCF-modellen det er to hovedkomponenter: (1) prognose perioden, og (2) terminalverdien.
The forecast-perioden er vanligvis 3-5 år for en vanlig bedrift (men kan være mye lenger i noen typer virksomheter, slik som olje og gass eller gruvedrift) fordi dette er en rimelig mengde tid til å lage detaljerte forutsetninger., Noe utover det blir en reell gjetteleken, som er der terminalverdien kommer inn.
Hva er Vedvarende Vekst DCF-Terminal Verdi Formula?
Det vedvarende vekst metode for beregning av terminalverdi formelen er den foretrukne metoden blant akademikere som det har den matematiske teorien bak det. Denne metoden forutsetter at virksomheten vil fortsette å generere Fri Kontantstrøm (FCF)Kontanter FlowCash Flow (CF) er den økning eller reduksjon i mengden av penger en bedrift, institusjon eller enkeltperson har., I finans, begrepet brukes for å beskrive mengden av penger (valuta) som er generert eller forbrukes i en gitt periode. Det er mange typer av CF på en normalisert tilstand for alltid (perpetuityPerpetuityPerpetuity er en kontantstrøm betaling som fortsetter på ubestemt tid. Et eksempel på en evighet er STORBRITANNIAS regjering bond kalles en Consol. Selv om det totalt).,
formelen for beregning Av vedvarende vekst terminalverdien er:
TV = (FCFn x (1 + g)) / (WACC – g)
Hvor:
- TV = sluttverdi
- FCF = fri kontantstrøm
- n = 1 år av terminal periode eller siste året
- g = vedvarende vekst av FCF
- WACC = vektet gjennomsnittlig kostnad på capitalWACCWACC er en bedrift er Vektet Gjennomsnittlig kapitalkostnad og representerer sin blandet cost of capital inkludert egenkapital og gjeld. WACC formelen = (E/V x D) + ((L/V-x Rd) x (1-T))., Denne guiden vil gi en oversikt over hva det er, hvorfor de brukte, hvordan man skal beregne det, og gir også en nedlastbar WACC kalkulator
Hva er Exit Flere DCF-Terminal Verdi Formula?
avslutt for flere tilnærming forutsetter at virksomheten er solgt for et multiplum av noen verdi (f.eks., EBITDAEBITDAEBITDA eller Resultat Før Renter, Skatt, Avskrivninger, avskrivninger og Amortisering er selskapets resultat før noen av disse netto fradrag er gjort., EBITDA fokuserer på det operasjonelle beslutninger i en bedrift fordi det ser på bedriftens lønnsomhet fra kjerne virksomhet før effekt av kapital struktur., Formelen for eksempler) basert på observerte sammenlignbare trading multiplesComps – Sammenlignbare Trading MultiplesAnalyzing sammenlignbare trading multispill (Red) innebærer å analysere selskaper med lignende operasjonelle, finansielle og eierskap profiler til å gi en brukbar forståelse for: – drift, økonomi, vekst, margin trender, kapital-utgifter, verdivurdering multipler, DCF forutsetninger og målsettinger for en BØRSNOTERING for tilsvarende bedrifter.
formelen for beregning Av avkjørsel flere terminalverdien er:
TV = Økonomisk Verdi (for eksempel, EBITDA) x Trading Flere (f.eks.,, 10x)
Som sluttverdi Metoden er Mer Vanlig?
avslutt for flere tilnærming er mer vanlig blant fagfolk, som de foretrekker å sammenligne verdien av en businessValuation MethodsWhen å verdsette et selskap som et going concern det er tre viktigste verdsettelsesmetoder som brukes: DCF analyser, sammenlignbare selskaper, og presedens noe de kan observere i markedet. Blant akademikere, vil du høre mer snakk om vedvarende vekst modell, siden den har mer teori bak det., Noen næringsutøvere vil ta en hybrid tilnærming og bruke et gjennomsnitt av begge.
Eksempel fra en Økonomisk Modell
Nedenfor er et eksempel på en DCF-Modell med en terminalverdi formel som bruker Avslutt Flere tilnærming. Modellen forutsetter en 8,0 x EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA brukes i verdsettelsen å sammenligne verdien av lignende bedrifter ved å evaluere deres Enterprise Value (EV) for å EBITDA-multippel forhold til et gjennomsnitt., I denne guiden, vil vi bryte ned EV/EBTIDA flere inn i sine ulike komponenter, og leder deg gjennom hvordan du beregner det trinn for trinn med salg av virksomheten som lukkes på 12/31/2022.
Som du vil merke, terminal verdi representerer en svært stor andel av den totale Fri Kontantstrøm til Firmaet (FCFF)ValuationFree verdivurdering guider for å lære de viktigste begrepene i ditt eget tempo., Disse artiklene vil lære deg bedrift verdivurdering beste praksis og hvordan å verdsette et selskap med sammenlignbare selskap analyse, diskontert kontantstrøm (DCF) – modellering, og presedens transaksjoner, som brukes i investment banking, egenkapital forskning. Faktisk, det representerer omtrent tre ganger så mye kontantstrøm som prognose perioden. For denne grunn, DCF-modeller er svært følsomme for forutsetninger som er gjort om terminalverdien.
En vanlig måte å bidra til å representere dette er gjennom følsomhet analysisWhat er sensitivitetsanalyse?,Sensitivitetsanalyse er et verktøy som brukes i økonomisk modellering for å analysere hvordan de ulike verdiene for et sett av uavhengige variabler som påvirker en avhengig variabel.
Bilde: CFI Finansiell Modellering Kurs.
Last ned Gratis Mal
skriv Inn ditt navn og e-post i skjemaet under og last ned gratis mal nå!
Video Forklaring av terminalverdien
Nedenfor er en kort video tutorial som forklarer hvordan beregne TV-trinn for trinn i Excel. Dette eksemplet er hentet fra CFI finansiell modellering kurs.,
More Valuation Resources
CFI is the official global provider of the Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)® designationFMVA® CertificationJoin 350,600+ students who work for companies like Amazon, J.P. Morgan, and Ferrari ., For å lære mer om verdivurdering og finansiell modellering, sjekk ut disse andre CFI ressurser:
- Oversikt over Verdivurdering MethodsValuation MethodsWhen å verdsette et selskap som et going concern det er tre viktigste verdsettelsesmetoder som brukes: DCF analyser, sammenlignbare selskaper, og presedens
- DCF Modellering GuideDCF Modell Trening Gratis GuideA DCF-modellen er en bestemt type økonomisk modell som brukes til å verdsette en bedrift., Modellen er rett og slett en prognose av et selskaps unlevered fri kontantstrøm
- Avansert Excel FormulasAdvanced Excel-Formler Må KnowThese avansert Excel formler er avgjørende å kjenne og vil ta økonomiske analyser ferdigheter til neste nivå. Avansert Excel-funksjoner
- DCF Analyser – InfographicDCF Analyse InfographicHow diskontert kontantstrøm (DCF) som virkelig fungerer. Dette DCF analyser infographic går gjennom de ulike trinnene som er involvert i å bygge en DCF-modell i Excel.