Wat is de DCF Terminalwaarde formule?
eindwaarde is de geraamde waarde van een bedrijf na de expliciete prognoseperiode. Het is een cruciaal onderdeel van het financiële model,types of Financial Modelsde meest voorkomende types van financiële modellen zijn: 3 statement model, DCF model, M&een model, LBO model, budget model. Ontdek de top 10 soorten als het meestal maakt een groot percentage van de totale waarde van een bedrijf., Er zijn twee benaderingen van de DCF terminalwaarde Formule: (1) perpetual growth, en (2) exit multiple.
Image: CFI ‘ s Business Valuation Course.
Waarom wordt een eindwaarde gebruikt?
bij het bouwen van een Discounted Cash Flow / DCF model zijn er twee belangrijke componenten: (1) de prognoseperiode en (2) de eindwaarde.
de prognoseperiode bedraagt doorgaans 3-5 jaar voor een normaal bedrijf (maar kan in sommige soorten bedrijven veel langer zijn, zoals olie en gas of mijnbouw) omdat dit een redelijke tijd is om gedetailleerde veronderstellingen te maken., Alles buiten dat wordt een echt giswerk, dat is waar de eindwaarde van pas komt.
Wat is de formule voor permanente groei DCF eindwaarde?
De perpetual growth methode voor het berekenen van een terminale waardeformule is de voorkeursmethode onder academici, omdat deze de wiskundige theorie achter zich heeft. Deze methode gaat ervan uit dat het bedrijf zal blijven genereren vrije Cash Flow (FCF)Cash FlowCash Flow (CF) is de toename of daling van de hoeveelheid geld een bedrijf, instelling, of individu heeft., In de financiële sector wordt de term gebruikt om de hoeveelheid contant geld (valuta) te beschrijven die in een bepaalde periode wordt gegenereerd of verbruikt. Er zijn vele soorten CF in een genormaliseerde staat voor altijd (perpetuityPerpetuityPerpetuity is een cash flow betaling die voor onbepaalde tijd blijft. Een voorbeeld van een eeuwigdurende is de Britse staatsobligatie die een Consol wordt genoemd. Hoewel het totaal).,
De formule voor de berekening van de eindwaarde voor permanente groei is:
TV = (FCFn x (1 + g)) / (WACC – g)
waarbij:
- TV = eindwaarde
- FCF = vrije kasstroom
- n = jaar 1 van terminal periode of laatste jaar
- g = perpetual growth rate of FCF
- WACC = Weighted Average Cost of capitalwaccwacc is de gewogen gemiddelde kapitaalkosten van een onderneming en vertegenwoordigt haar gemengde kapitaalkosten, inclusief aandelen en schulden. De WACC-formule is = (E / V X Re) + ((D/V X Rd) x (1-T))., Deze gids geeft een overzicht van wat het is, waarom het wordt gebruikt, hoe het te berekenen, en biedt ook een downloadbare WACC calculator
Wat is de Exit Multiple DCF Terminal Value Formula?
de exit multiple-benadering gaat ervan uit dat het bedrijf wordt verkocht voor een veelvoud van een metriek (bijvoorbeeld EBITDAEBITDAEBITDA of winst vóór rente, belasting, afschrijvingen, amortisatie is de winst van een bedrijf voordat een van deze nettoaftrek wordt gemaakt., EBITDA richt zich op de operationele beslissingen van een bedrijf omdat het kijkt naar de winstgevendheid van het bedrijf uit de kernactiviteiten vóór de impact van de kapitaalstructuur., Formule, voorbeelden) gebaseerd op momenteel waargenomen vergelijkbare trading multiplesComps – vergelijkbare Trading MultiplesAnalyzing vergelijkbare trading multiples (Comps) omvat het analyseren van bedrijven met vergelijkbare operationele, financiële en eigendomsprofielen om een nuttig begrip te bieden van: operaties, financials, groeipercentages, margetrends, kapitaaluitgaven, waarderingsmultiples, DCF veronderstellingen, en benchmarks voor een IPO voor vergelijkbare bedrijven.
De formule voor het berekenen van de exit multiple terminalwaarde is:
TV = Financial Metric (bijv. EBITDA) x Trading Multiple (bijv.,, 10x)
welke methode van eindwaarde komt vaker voor?
de “exit multiple” – benadering komt vaker voor bij professionals uit de sector, omdat zij de waarde van een bedrijfswaarderingsmethode liever vergelijken wanneer zij een bedrijf als going concern beschouwen, worden drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven en precedenten ten opzichte van iets wat zij in de markt kunnen waarnemen. Onder academici hoor je meer praten over het perpetual growth model omdat het meer theorie achter zich heeft., Sommige beroepsbeoefenaren in de sector zullen een hybride benadering volgen en een gemiddelde van beide gebruiken.
voorbeeld uit een financieel Model
Hieronder is een voorbeeld van een DCF-Model met een terminalwaarde-formule die de Exit Multiple-benadering gebruikt. Het model gaat uit van een 8.0 x EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA wordt gebruikt in de waardering om de waarde van soortgelijke bedrijven te vergelijken door het evalueren van hun Enterprise Value (EV) EBITDA multiple ten opzichte van een gemiddelde., In deze gids, zullen we de EV/EBTIDA multiple op te splitsen in de verschillende componenten, en loop je door hoe het te berekenen stap voor stap verkoop van het bedrijf dat sluit op 12/31/2022.
zoals u zult merken, vertegenwoordigt de eindwaarde een zeer groot deel van de totale vrije cashflow naar het bedrijf (FCFF)Waarderingsgidsen voor gratis waarderingen om in uw eigen tempo de belangrijkste concepten te leren., Deze artikelen zullen u leren Business valuation best practices en hoe u een bedrijf te waarderen met behulp van vergelijkbare bedrijfsanalyse, discounted cash flow (DCF) modellering, en precedent transacties, zoals gebruikt in investment banking, equity onderzoek,. In feite vertegenwoordigt het ongeveer drie keer zoveel kasstroom als de prognoseperiode. Om deze reden zijn DCF-modellen zeer gevoelig voor veronderstellingen die worden gemaakt over de eindwaarde.
een veelgebruikte manier om dit weer te geven is door middel van gevoeligheidsanalysewat is gevoeligheidsanalyse?,Gevoeligheidsanalyse is een instrument dat wordt gebruikt in financiële modellering om te analyseren hoe de verschillende waarden voor een reeks onafhankelijke variabelen een afhankelijke variabele beïnvloeden.
Image: CFI ‘ s Financial Modeling Course.
Download het gratis sjabloon
Voer uw naam en e-mailadres in het onderstaande formulier in en download het gratis sjabloon nu!
Video uitleg van Terminalwaarde
Hieronder is een korte video tutorial die uitlegt hoe TV stap voor stap in Excel te berekenen. Dit voorbeeld is ontleend aan de financiële modelleringscursussen van het CFI.,
More Valuation Resources
CFI is the official global provider of the Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)® designationFMVA® CertificationJoin 350,600+ students who work for companies like Amazon, J.P. Morgan, and Ferrari ., Om meer te weten te komen over waardering en financiële modellering, kijk dan op deze extra CFI-middelen:
- overzicht van waarderingsmethoden waarderingsmethoden bij het waarderen van een bedrijf als going concern worden drie belangrijke waarderingsmethoden gebruikt: DCF-analyse, vergelijkbare bedrijven, en precedent
- DCF-Modelleringsgids CF-Model Training Gratis Gidseneen DCF-model is een specifiek type financieel model dat wordt gebruikt om een bedrijf te waarderen., Het model is gewoon een voorspelling van de vrije cashflow van een bedrijf zonder hefboom
- geavanceerde Excel-formuleringen geavanceerde Excel-formules moeten weten dat deze geavanceerde Excel-formules cruciaal zijn om te weten en uw vaardigheden op het gebied van financiële analyse naar een hoger niveau tillen. Geavanceerde Excel functies
- DCF analyse-InfographicDCF analyse InfographicHow discounted cash flow (DCF) Werkt echt. Deze DCF analyse infographic loopt door de verschillende stappen die betrokken zijn bij het bouwen van een DCF model in Excel.