Operating Cash Flow (OCF), oft als Cash Flow from Operations bezeichnet, ist eine Effizienzberechnung, die das Cash misst, das ein Unternehmen aus seinen Hauptgeschäften und Geschäftsaktivitäten generiert, indem es die Betriebskosten vom Gesamtumsatz subtrahiert. Grundsätzlich zeigt es, wie viel Cashflow aus dem Geschäftsbetrieb generiert wird, ohne Rücksicht auf sekundäre Einnahmequellen wie Zinsen oder Investitionen.,
Zum Beispiel muss ein Unternehmen, das Widgets herstellt, mehr Geld damit verdienen, sie zu verkaufen, als es kostet, sie zu produzieren. Mit anderen Worten, Bargeldzuflüsse müssen immer größer sein als Bargeldabflüsse, damit das Unternehmen rentabel ist und seine Rechnungen erfolgreich bezahlen kann.
Was ist operativer Cashflow?
Dies ist eine wichtige Messung, da es ermöglicht Investoren und Gläubigern, um zu sehen, wie erfolgreich ein Unternehmen sind und wenn die Firma genug Geld von seinen primären Aktivitäten zu pflegen und das Unternehmen wachsen., Dieses Konzept ist besonders wichtig für die Finanzprognose, weil es helfen kann, die Gesundheit eines Unternehmens zu zeigen. Nehmen wir zum Beispiel Circuit City. In den letzten Jahren ihres Betriebs verloren sie Geld für alle ihre Einzelhandelsaktivitäten, aber sie verdienten Geld mit Wartungsverträgen und Kundenfinanzierungen. Was sagt uns das über das Kerngeschäft? Es ist ungesund und kann sehr lange überleben.
Deshalb müssen alle öffentlichen Unternehmen diese Zahl in ihren Quartalsberichten und in der jährlichen Kapitalflussrechnung angeben., GAAP erfordert auch, dass Unternehmen die indirekte Methode verwenden, um diese Zahl zu berechnen.
Jetzt, dass Sie seine Bedeutung verstehen, lassen Sie uns die Frage beantworten, was sind operative Cashflows?
Formel
Die operative Cashflow-Formel kann auf zwei verschiedene Arten berechnet werden. Der erste Weg oder die direkte Methode subtrahiert einfach die Betriebskosten vom Gesamtumsatz.
Diese Berechnung ist einfach und genau, gibt den Anlegern jedoch nicht viele Informationen über das Unternehmen, seine Geschäftstätigkeit oder die Geldquellen., Aus diesem Grund verlangt GAAP, dass Unternehmen die indirekte Methode zur Berechnung der Cashflows aus Operationen verwenden. Diese Methode ist genau das, was es klingt. Es ist eine indirekte, runde Art, es zu berechnen.
Die operative Cashflow-Gleichung für die indirekte Methode passt den Nettogewinn für Änderungen in allen Sachkonten in der Bilanz an. Abschreibungen und Abschreibungen werden zum Nettogewinn addiert, während sie um Änderungen in Forderungen und Lagerbeständen bereinigt werden.,
Wie Sie sehen können, ist diese OCF-Formel viel komplizierter, gibt aber viel mehr Informationen über den Betrieb des Unternehmens. Es wandelt im Wesentlichen den operativen Teil der Periodenrechnung in eine Kassenbasis um.
Nachdem wir nun wissen, wie man operative Cashflows berechnet, schauen wir uns ein Beispiel an.
Beispiel
Bill ‚ s Guitar Shop ist ein Musik-store, spezialisiert auf Gitarren und andere Instrumente. Bills Hauptwettbewerb ist Guitar Center und er möchte analysieren, wie er sein Geschäft verbessern kann., Bills Jahresabschluss zeigt folgende Zahlen.
Die Verwendung der indirekten Methode kann verwirrend sein, da Sie den Periodenüberschuss in einen Cash-Basisüberschuss umwandeln. Daher muss jede Erhöhung des Vermögens abgezogen werden, während eine Verringerung des Vermögens wieder hinzugefügt werden muss. Das Gegenteil gilt für Verbindlichkeiten. Erhöhungen werden zurück addiert, während Abnahmen heraus subtrahiert werden. Ich weiß, das klingt verwirrend, aber Sie müssen darüber nachdenken, in Bezug auf Bargeld. Wenn der Bestand im Laufe des Jahres zurückging, bedeutet dies, dass der Bestand verkauft und Bargeld erhalten wurde., Daher muss ein Rückgang des Inventars wieder zum Nettogewinn hinzugefügt werden.
So berechnen Sie OCF für Bills Geschäft mit der indirekten Methode:
Wie Sie sehen, konnte Bill aus seinen Operationen einen Cashflow von 55,000 USD generieren. Dies bedeutet, dass Bills Betrieb genug Geld generiert hat, um seine Rechnungen zu bezahlen, und am Ende des Jahres noch 55,000 US-Dollar übrig hat. Dieses Geld könnte wieder in das Geschäft reinvestiert werden, indem mehr Inventar gekauft wird, eine größere Ladenfront, oder Bill könnte sich eine Dividende für ein erfolgreiches Jahr zahlen., In jedem Fall zeigt es, dass die Einzelhandelsgeschäfte erfolgreich genug sind, um die damit verbundenen Ausgaben zu bezahlen und ein gewisses Maß an Expansion und Unternehmenswachstum zu finanzieren.
Analyse
Viele Anleger bevorzugen die Analyse der Cashflow-Anzahl im Vergleich zu anderen Kennzahlen, da sie weitgehend immun gegen Managementänderungen sind. Zum Beispiel können viele Leistungsquoten leicht durch die Wahl des Rechnungslegungsprinzips oder der Praxis des Managements manipuliert werden. Cashflows sind nicht so leicht zu manipulieren. Das Unternehmen verdient Geld und gibt Geld aus., Investoren analysieren auch gerne Cashflows, da es eine abgespeckte Version des Unternehmens darstellt, in der Problembereiche in den Operationen viel einfacher zu erkennen sind.
Zum Beispiel kann ein Unternehmen ein hohes Nettoeinkommen haben, aber niedrige OCF. Warum ist das? Vielleicht liegt es daran, dass es ihnen schwer fällt, Forderungen von Kunden einzuziehen. Umgekehrt könnte ein Unternehmen einen niedrigen Nettogewinn und einen hohen Cashflow aus dem Betrieb aufweisen. Dies könnte passieren, weil das Unternehmen enorme Einnahmen erzielt, diese jedoch mit beschleunigten Abschreibungen auf die Gewinn-und Verlustrechnung reduziert., Da die Abschreibungen im operativen Cashflow-Rechner wieder in den Reingewinn einfließen, wirkt sich die beschleunigte Abschreibung nicht auf OCF aus.
Denken Sie daran, dass der Cashflow nicht so leicht manipuliert werden kann. Daher ist es tendenziell ein besserer Indikator für die Gesundheit und den zukünftigen Erfolg eines Unternehmens.