Co to jest Buy to Open vs Buy to Close? Patrzymy na te dwa podobne, ale nie dokładnie te same pojęcia.
istnieją dwa sposoby uczestniczenia w rynku opcji: możesz kupować lub sprzedawać. To brzmi dość prosto. Poza tym, że jest coś więcej: Kiedy kupujesz lub sprzedajesz, możesz również otworzyć lub zamknąć.
ważne jest, aby wiedzieć, co oznaczają te terminy. Ponadto powinieneś wiedzieć, w jakich okolicznościach powinieneś kupić, aby otworzyć i kiedy powinieneś kupić, aby zamknąć.,
spis treści
Co To jest Buy, aby otworzyć?
termin „open” pochodzi od tego, że otwierasz pozycję po wejściu do transakcji. Kup, aby otworzyć, oznacza to, że kupujesz opcję otwarcia pozycji.
musisz użyć buy-to-open order, gdy chcesz kupić nowy long call lub long put. Może to wskazywać innym uczestnikom rynku, że zauważyłeś potencjał na rynku, zwłaszcza jeśli składasz duże zamówienie., Jeśli jednak składasz tylko małe zamówienie, równie możliwe jest, że używasz zlecenia buy-to-open do spreadowania lub zabezpieczenia.
ujmijmy to realnie. Wyobraź sobie, że chcesz kupić opcję kupna, w której akcje bazowe handlują za premię 1,30 USD, a data wygaśnięcia wynosi dwa miesiące w przyszłości. Załóżmy, że cena handlowa jest $50 z ceną wykonania na wezwanie $55. Aby kupić tę opcję połączenia za pośrednictwem Domu Maklerskiego, musisz użyć zlecenia buy-to-open.
Gdy nadejdzie czas na wyjście z pozycji, będziesz musiał użyć zlecenia sprzedaży do zamknięcia., Możesz to zrobić w dowolnym momencie — nawet dzień po użyciu zamówienia buy-to-open. W powyższym przykładzie możesz zdecydować się na sprzedaż do zamknięcia, jeśli cena bazowa akcji wzrośnie do być może $57, zanim osiągnie datę wygaśnięcia. W przypadku użycia zlecenia sprzedaży do zamknięcia opcja Otwórz zostaje zamknięta.
należy pamiętać, że zlecenie buy-to-open nie zawsze może zostać zrealizowane. Może się to zdarzyć, gdy giełda ogranicza się do zamykania zleceń tylko w określonych warunkach rynkowych. Jednym z przykładów takiego warunku rynkowego jest sytuacja, w której akcje bazowe dla opcji, którą próbujesz kupić, aby otworzyć, są planowane do wycofania z obrotu., Innym powodem może być to, że giełda nie będzie handlować akcjami przez jakiś czas.
Co To jest Buy to Close?
jak widać powyżej, buy to open (I sell to close) dotyczy długich połączeń i puts. W przypadku pozycji krótkich musisz kupić, aby zamknąć (i sprzedać, aby otworzyć). Innymi słowy, potrzebujesz zlecenia sell-to-open, aby ustanowić nową pozycję z krótkimi połączeniami i puts.
aby móc sprzedać, aby otworzyć, potrzebujesz zabezpieczenia dla pozycji. Może to być w postaci odpowiednich akcji lub równoważnej wartości w gotówce., W przypadku, gdy masz udziały, będziesz dzielić pozycję zabezpieczoną. Jeśli nie masz akcji, zwarcie opcji lub sprzedaż Naga pozycja.
następnie, gdy chcesz zamknąć pozycję, musisz użyć polecenia kupna do zamknięcia.
sprzedaż do open jest dość prosta. Przyjrzyjmy się bardziej szczegółowo, co rozumiemy przez kupowanie do zamknięcia.
najpierw musisz pamiętać, że w opcjach sprzedaż krótka oznacza napisanie umowy sprzedaży innemu nabywcy., Twoim celem jest obserwowanie spadku cen akcji bazowych, co przyniesie Ci zysk po zamknięciu transakcji.
transakcja zakończy się w momencie, gdy osiągnie dojrzałość, gdy wykupujesz pozycję lub gdy kupujący skorzysta z opcji. (Skorzystanie z tej opcji polega na zamianie jej na akcje, co jest rzadkością.) Osiągniesz zysk, jeśli Cena sprzedaży lub zwarcia jest wyższa niż cena zakupu lub pokrycia.
Kiedy kupujesz, aby zamknąć, opuszczasz krótką pozycję, która już istnieje. Innymi słowy, masz otwartą pozycję, za którą otrzymałeś kredyt netto., Pisząc tę opcję, zamykasz tę pozycję.
Sell to Open and Buy to Close Example
Let ' s put all this (both sell to open and buy to close) into another example. Powiedzmy, że zdecydujesz się na krótkie wezwanie akcji ABC, gdzie kontrakt puts wynosi $1.50. Decydujesz, że akcje ABC prawdopodobnie wzrosną ceny i chcesz wykorzystać okazję do osiągnięcia zysku. Dlatego musisz sprzedać, aby otworzyć. W tym scenariuszu wyobraźmy sobie, że masz rację: zapasy rosną. Powoduje to, że wartość put wynosi 0,75 USD. Twój zysk byłby zatem:
$1.50 – $0.75 = $0.,75
teraz powiedzmy, że pozycja nie wygaśnie przez dwa tygodnie. Chcesz zabezpieczyć swój zysk, co oznacza, że musisz zamknąć pozycję. Oznacza to, że będziesz musiał użyć zlecenia kupna-do zamknięcia. I to wszystko. Otrzymujesz $ 0.75 zysk.
Buy to Cover
jedna rzecz do zauważenia: buy to close to nie to samo co buy to cover. Różnica polega na tym, że buy to close jest zwykle dla opcji, a czasami dla kontraktów futures, podczas gdy buy to cover jest tylko dla akcji. Jednak oba skutkują odkupem aktywów, które pierwotnie sprzedałeś krótko, co oznacza, że nie masz ekspozycji na aktywa.,
kup, aby otworzyć i kupić, aby zamknąć: kiedy używać każdego
teraz, gdy rozumiesz różnicę między kup, aby otworzyć i kupić, aby zamknąć, wszystko, co pozostało, to być jasne, kiedy ich używać.
kiedy inwestorzy powinni kupić, aby otworzyć?
Przyjmowanie pozycji buy-to-open jest przydatne do zabezpieczenia lub kompensowania ryzyka w portfelu., Jest to szczególnie skuteczne, jeśli korzystasz z kupna, aby otworzyć opcję sprzedaży, która jest poza pieniędzmi w tym samym czasie, co zakup akcji bazowych.
ogólnie rzecz biorąc, zakup na otwarcie daje możliwość zobaczenia znacznych zysków. Plus, jeśli są straty, będą one minimalne. Oczywiście zawsze istnieje ryzyko, że pozycja buy-to-open stanie się bezwartościowa do daty wygaśnięcia z powodu upływu czasu.
kiedy sprzedawcy powinni kupować do zamknięcia?
jako sprzedawca opcji, time decay jest na Twoją korzyść. Mimo to, mogą być chwile, kiedy będziesz chciał zamknąć pozycję, zanim wygaśnie., Jednym z przypadków, kiedy może to być prawdą, jest w przypadku wzrostu cen aktywów bazowych. Gdy tak się stanie, kupowanie do zamknięcia może umożliwić Ci dostęp do zysków wcześniej.
na przykład wyobraź sobie, że sprzedajesz pity za pieniądze, które trwają 12 miesięcy. Następnie, po dwóch miesiącach, aktywa bazowe wzrasta o 15 procent. Możesz skorzystać z okazji, aby kupić zamknąć i uzyskać dostęp do większości swoich zysków natychmiast.
Wróćmy do tego samego scenariusza powyżej sprzedaży na-the-money puts., Jednak tym razem, zamiast aktywów bazowych zwiększających się o 15 procent, powiedzmy, że zmniejsza się o tę kwotę. Możesz zdecydować się na zakup, aby zamknąć w tym momencie, aby uniknąć jeszcze większych strat, które mogą ponieść czekając dłużej.
opcje długie i krótkie w tej samej pozycji
niektóre strategie pozwalają na prowadzenie zarówno długiej opcji aktywów, jak i krótkiej opcji aktywów w tym samym czasie. Jest to przydatne do uzyskania przeciwnej pozycji bez konieczności zamykania pierwotnej pozycji otwartej., Innymi słowy, zyskujesz, gdy cena aktywów bazowych porusza się we właściwym kierunku, ale także zmniejszasz ryzyko w porównaniu do zakupu tylko jednej opcji.
podczas gdy możesz kupić długie i krótkie opcje osobno, jeśli używasz Domu Maklerskiego specjalizującego się w opcjach, istnieje szansa, że możesz wejść do strategii jako pojedynczy handel.
więc, gdy masz strategię, która zawiera wiele długich i krótkich opcji, co należy użyć? Czy warto kupić, aby otworzyć (i sprzedać, aby zamknąć) czy kupić, aby zamknąć (i sprzedać, aby otworzyć)? Odpowiedź brzmi: to zależy.,w przypadku strategii takich jak spread byka, spread niedźwiedzia, długie straddle i długie duszenia, użyjesz zamówień buy-to-open. Dzieje się tak, ponieważ otwierasz te strategie z debetem netto, co oznacza, że płacisz za otwarcie pozycji. Będziesz również używać zleceń sprzedaży do zamknięcia — to tak samo jak w przypadku długich pozycji.
z drugiej strony, za każdym razem, gdy otrzymujesz kredyt netto dla swojej strategii, będziesz musiał użyć zleceń sprzedaży do otwarcia i kupna do zamknięcia-tak jak w przypadku krótkich pozycji., Strategie, które należą do tej kategorii obejmują bull put spready, Bear call spready, krótkie straddles, krótkie Duszenia i żelazne kondory.
decydowanie, kiedy kupić, aby otworzyć i kupić, aby zamknąć brzmi dość prosto. Jednak, jak wszystko w handlu opcjami, wymaga pewnych obliczeń w celu przewidzenia, jak cena aktywów bazowych może się zmienić. Jest to jeszcze bardziej skomplikowane, gdy masz strategię opcji, która obejmuje zarówno długie, jak i krótkie opcje. W takich przypadkach musisz wziąć pod uwagę swoją ogólną pozycję, aby upewnić się, że podejmiesz właściwą decyzję.