Insider trading to zakup lub sprzedaż akcji lub innych papierów wartościowych w oparciu o informacje niedostępne dla ogółu społeczeństwa. Wiąże się to z bezpośrednim naruszeniem obowiązku powierniczego lub innym naruszeniem zaufania, w którym przedsiębiorca wykorzystuje wiedzę poufną, aby czerpać korzyści finansowe.
pomimo wielu głośnych incydentów związanych z insider trading, wielu inwestorów nadal nie wie, co to jest, jak to działa i dlaczego jest to taka wielka sprawa., Zasadniczo, insider trading narusza kluczowe zasady i przepisy, które mają na celu utrzymanie uczciwego rynku dla wszystkich inwestorów.
czym jest Insider Trading?
Insider trading ma miejsce, gdy ktoś dokonuje inwestycji w oparciu o „materialne” informacje, które nie są publicznie dostępne. W kategoriach rynkowych, istotne informacje to każdy szczegół, który może mieć wpływ na cenę akcji firmy. Ta informacja daje jednostce przewagę, że kilka innych ma.,
przedsiębiorca musi być zazwyczaj osobą, która ma obowiązek powierniczy wobec innej osoby, instytucji, korporacji, spółki osobowej, firmy lub podmiotu. Możesz mieć kłopoty, jeśli podejmiesz decyzję inwestycyjną w oparciu o informacje związane z tym obowiązkiem powierniczym, Jeśli informacje te nie są dostępne dla wszystkich innych.
obowiązek powierniczy istnieje, gdy jedna osoba lub podmiot ma obowiązek działać w najlepszym interesie drugiej osoby. Powiernicy mają obowiązki opieki, lojalności, dobrej wiary, poufności, roztropności i ujawnienia.,
jak działa handel poufny
handel poufny może również wystąpić w przypadkach, gdy nie ma obowiązku powierniczego, ale popełniono inne przestępstwo, takie jak szpiegostwo korporacyjne. Na przykład zorganizowana grupa przestępcza, która infiltrowała niektóre instytucje finansowe lub prawne w celu systematycznego uzyskiwania dostępu i wykorzystywania prywatnych informacji, może zostać uznana za winną takiego handlu, między innymi za powiązane przestępstwa.
informacje poufne pozwalają w niektórych przypadkach na zysk, a w innych na uniknięcie strat., W obu przypadkach jest to nadużycie czyjejś wiedzy lub pozycji władzy. Jest nielegalna, bo daje nieuczciwą przewagę ludziom”.”
ci, którzy zostali oskarżeni o handel poufnymi informacjami, to urzędnicy korporacyjni, pracownicy, urzędnicy rządowi i ci, którzy dali im cynk o poufnych informacjach.
nie wszystkie transakcje insider trading są w rzeczywistości nielegalne. Zanim Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (Securities and Exchange Commission, SEC) będzie ścigać kogoś za handel poufnymi informacjami, należy wziąć pod uwagę wiele czynników., Główne kwestie SEC musi ogólnie udowodnić, że pozwany miał obowiązek powierniczy wobec Spółki i / lub zamierzali osobiście zyskać na kupnie lub sprzedaży akcji na podstawie informacji poufnych.
jakie są kary za Insider Trading?
kary w handlu poufnym zazwyczaj składają się z kary pieniężnej i więzienia, w zależności od powagi sprawy. SEC przeniósł się do zakazu naruszających handel z pełnieniem funkcji kierowniczych w spółkach publicznych.,
Historia Insider Trading
insider trading nie została uznana za nielegalną na początku XX wieku. W rzeczywistości orzeczenie Sądu Najwyższego określało go kiedyś jako „perk” bycia wykonawcą. Został zakazany—z poważnymi karami nałożonymi na tych, którzy zaangażowali się w praktykę-po ekscesach z lat 20.
SEC zaangażował się po przyjęciu ustawy o giełdach papierów wartościowych w 1934 roku, ale ustawa nie zakazała takiego obrotu., Nawet nie zdefiniował tego w rzeczywistości, więc SEC była ograniczona, jeśli chodzi o podejmowanie działań wykonawczych.
to się znacznie zmieniło w Tysiącleciu. W ostatnich latach SEC donosi, że złożył skargi dotyczące handlu poufnego przeciwko setkom specjalistów finansowych, adwokatów, wewnętrznych korporacyjnych i zarządzających funduszami hedgingowymi.
znaczące wydarzenia
w ciągu ostatnich kilku dekad doszło do wielu głośnych przypadków handlu poufnymi informacjami.
SEC vs., Switzer
Barry Switzer, trener piłkarski Oklahomy w 1981 roku, został oskarżony w tym roku przez SEC po tym, jak wraz z przyjaciółmi nabył udziały w Phoenix Resources, firmie naftowej.
Zakupił akcje za około $ 42 za akcję, a później sprzedał je za $ 59 za akcję, zarabiając około $98,000 w procesie.
zarzuty wobec niego zostały później oddalone przez sędziego federalnego z powodu braku dowodów., Switzer prawdopodobnie zostałby ukarany grzywną i odsiedziałby karę więzienia, gdyby jeden z jego zawodników był synem lub córką kadry kierowniczej i gdyby wymienili mu cynk z ręki. Sąd Najwyższy uznał, że napiwek nie naruszył obowiązku powierniczego dla osobistych korzyści.
U. S. vs.O 'Hagan
James O' Hagan był prawnikiem w firmie Dorsey& Whitney w 1988 roku. Firma zaczęła reprezentować Grand Metropolitan PLC, który planował rozpoczęcie przetargu na Pillsbury., O’Hagan następnie nabył dużą liczbę opcji w spółce, wiedząc, że opcje wzrosną po ogłoszeniu przetargu.
O ' Hagan ostatecznie sprzedał swoje opcje i osiągnął 4,3 miliona dolarów zysku. Zdecydował się na nabycie opcji w oparciu o informacje, które nie były dostępne dla innych inwestorów i zrobił to bez poinformowania swojej firmy. Został uznany za winnego 57 zarzutów, ale jego wyrok został uchylony w apelacji.,
sprawa trafiła ostatecznie do Sądu Najwyższego, gdzie wyrok został przywrócony orzeczeniem 6-3. Sąd uznał, że O 'Hagan był winny” stosowania zwodniczego device…in związku z zakupem zabezpieczenia.”
, To było na pierwszej stronie wiadomości ponownie w 2011 roku, kiedy zarządzający funduszem hedgingowym Raj Rajaratnam został skazany na rekordowe 11 lat więzienia za handel akcjami na podstawie otrzymania poufnych informacji. Ostatnio kilku amerykańskich senatorów zostało zbadanych pod kątem opłat związanych ze sprzedażą i kupnem akcji po odprawach Senatu w styczniu i lutym 2020, tuż przed załamaniem rynku z powodu pandemii koronawirusa.,
zabezpieczenia przed poufnym handlem
sekcja 16 ustawy o Papierach Wartościowych i giełdach z 1934 roku wymaga, że gdy „poufny”—zdefiniowany jako wszyscy urzędnicy, dyrektorzy i 10% właściciele-kupuje akcje korporacji i sprzedaje je w ciągu sześciu miesięcy, wszystkie zyski muszą trafić do firmy. Teoria jest taka, że wiele z pokusy tego typu handlu jest usuwana, gdy jest to niemożliwe dla insiderów, aby osobiście zyskać na małych ruchach.,
insiders są również zobowiązani do ujawnienia zmian własności swoich pozycji, w tym wszystkich zakupów i zbycia akcji.
Key Takeaways
- Insider trading polega na zakupie lub sprzedaży akcji lub innych papierów wartościowych opartych na prywatnych informacjach w wyniku naruszenia obowiązku powierniczego lub innego naruszenia zaufania.
- amerykańska Komisja Papierów Wartościowych i Giełd może obciążyć tych, którzy otrzymali informacje i tych, którzy dostarczyli im informacje poufne.,W przypadku skazania kara może obejmować wysokie grzywny i uwięzienie.