13 czerwca 1933 prezydent Roosevelt podpisał ustawę o pożyczkach dla właścicieli domów. Celem ustawy było „zapewnienie nadzwyczajnej ulgi w odniesieniu do zadłużenia hipoteki mieszkaniowej, refinansowanie hipoteki mieszkaniowej, rozszerzenie ulgi na właścicieli zajmowanych przez nich i którzy nie są w stanie zamortyzować swojego długu gdzie indziej…” prawo nakazało również utworzenie korporacji pożyczkowej właścicieli domów (HOLC )w celu wykonania przepisów ustawy. ,
w latach 20. ubiegłego wieku kredytodawcy i dłużnicy zawarli umowy o kredyt mieszkaniowy z ” zaufaniem, że obciążenie może być wspierane bez nadmiernych trudności…”, ale powstała ogromna bańka na rynku nieruchomości, która mocno nadwyrężała zarówno banki, jak i nabywców domów.,Wielka Depresja, „zdolność poszczególnych kredytobiorców do spłaty kredytów hipotecznych została zmniejszona przez bezrobocie na dużą skalę i ogólnie przez zmniejszenie dochodów…warunek ten szybko doprowadził do zaległości podatkowych, zaległości w odsetkach kredytów hipotecznych, a ostatecznie do fali foreclosures… marzec 1933, miliony ludzi w obliczu utraty swoich domów, kredytodawcy w obliczu poważnych strat inwestycyjnych, społeczności bardzo potrzebujących funduszy cierpiał z powodu niezdolności do pobierania podatków od nieruchomości, a przemysł budowlany, który jeśli ożywiony przyczyniłby się znacznie do ogólnego ożywienia gospodarczego, był w wirtualnym zastoju”.,
podobnie jak w przypadku innych problemów w tamtych czasach, Polityka Administracji Hoovera była niewystarczająca i „nie zaprojektowana do udzielania pomocy w sytuacjach zagrożenia”. Decydenci New Deal byli znacznie bardziej agresywni i za pośrednictwem HOLC udzielali pożyczek, aby pomóc zarówno instytucjom finansowym, jak i Amerykanom zmagającym się z zaległymi hipotekami i zaległościami podatkowymi od nieruchomości, nie wspominając o ubezpieczeniach domów i utrzymaniu ., HOLC zazwyczaj nabywał zagrożone kredyty hipoteczne, udzielając posiadaczom zastawów państwowych obligacji ubezpieczonych, a następnie udzielał nowych pożyczek właścicielom domów-pożyczek, które mogłyby być spłacane przez dłuższy okres czasu (15 lat lub więcej) i przy niskich stopach procentowych (5% lub mniej) .
HOLC był uprawniony do zaciągania pożyczek od 13 czerwca 1933 do 12 czerwca 1936. W tym okresie HOLC udzielił ponad miliona pożyczek o łącznej wartości około 3,1 miliarda dolarów – z czego 575 milionów trafiło do osób prywatnych . Średnia wielkość pożyczki wynosiła 3039 dolarów (około 52 000 dolarów w 2014 roku)., HOLC zakończył działalność 30 kwietnia 1951 roku z” niewielkim zyskiem”, wbrew oczekiwaniom, że pieniądze podatników nieuchronnie zostaną utracone w takim przedsięwzięciu .
Nie tylko jego program awaryjnych pożyczek ratowania setki tysięcy właścicieli domów i instytucji hipotecznych od straty, to i Federalna Administracja Mieszkaniowa (FHA), utworzony rok po HOLC, całkowicie przekształcił rynek kredytów hipotecznych w USA., Zastąpiła krótkoterminowe kredyty hipoteczne i umowy kupna z 1920 roku, z ich wysokimi stopami procentowymi i wyższym ryzykiem niewykonania zobowiązania, przez długoterminowe (głównie 30-letnie) kredyty hipoteczne o niższych stopach procentowych wspierane przez rząd federalny. Reformy te znacznie zwiększyły własność domów w okresie po II Wojnie Światowej, z poniżej 50% do prawie 70% amerykańskich rodzin .,
niemniej jednak, lekcje z 1920 roku zostały zapomniane przez początek wielkiej bańki nieruchomości z 2000 roku, które pękły w 2007-08 i pozostawił miliony nabywców domów w wykluczenia lub ” pod wodą „(kredyty hipoteczne warte więcej niż ich domy). Po raz kolejny rząd musiał wykupić system finansowy, ale tym razem nie wkroczył, aby zapewnić znaczną ulgę cierpiącym właścicielom domów. Kontrast ten Z New Deal ' s, HOLC, którego całkowity kredyt, w stosunku do PKB, byłby równowartość około 700 miliardów dolarów dziś .