ta strona wyjaśnia termin out-of-the-money (OTM), jak określić, które opcje są out of the money i ich typowe cechy.
option Moneyness
Out of the money, często określany skrótem OTM, jest jednym z trzech stanów tzw. option moneyness. Pozostałe dwa znajdują się w kasie (ITM) i w kasie (ATM).
Moneyness odnosi się do wewnętrznej wartości opcji i zależy od relacji między ceną bazową a ceną wykonania opcji. Ten związek inaczej wpływa na moneyness dla połączeń i puts.,
które opcje są z pieniędzy
opcje Call
opcja put jest z pieniędzy, gdy cena bazowa jest poniżej ceny wykonania.
innymi słowy, w danym momencie, biorąc pod uwagę konkretną cenę bazową, opcje wywołania, których strajki są większe niż cena bazowa, są z pieniędzy.
z opcji pieniężnych nie mają wartości wewnętrznej., Korzystanie z opcji call OTM nie ma sensu, ponieważ reprezentuje prawo do zakupu akcji bazowych po cenie wykonania, która jest bardziej kosztowna niż można by kupić akcje na giełdzie (za cenę bazową).
opcje Put
W przypadku opcji put jest dokładnie odwrotnie, ponieważ opcje puts reprezentują prawa do sprzedaży bazowej po cenie wykonania, a zatem wyższe strajki sprawiają, że opcje put są bardziej wartościowe. Wysoki Strike puts (z ceną wykonania większą niż cena bazowa) są w pieniądzu, podczas gdy niski strike puts (ze strajkami poniżej ceny bazowej) są z pieniędzy., Korzystanie z opcji put OTM nie ma sensu, ponieważ sprzedałbyś akcje bazowe za mniej (cena wykonania) niż mógłbyś sprzedać je na giełdzie (cena bazowa).
wszystkie opcje OTM nie są równe
różnica między ceną wykonania a ceną bazową ma znaczenie. Opcje, w których te dwie ceny są stosunkowo bliskie, są bardziej wartościowe, ponieważ potrzeba tylko niewielkiego ruchu cen bazowych, aby opcja dostała się do pieniędzy., Wręcz przeciwnie, gdy różnica jest bardzo duża, prawdopodobieństwo dostania się opcji do pieniędzy jest dość małe, co przekłada się również na niższą premię opcyjną i różne cechy.
pieniądze nie powinny być rozpatrywane tylko w kategoriach pojemników ITM/ATM / OTM, ale bardziej jak skala. Niektóre opcje ITM są bardziej (głębsze) w pieniądzach niż inne. Podobnie, niektóre opcje OTM są bardziej oddalone od pieniędzy niż inne opcje OTM.,
Far Out of the Money Options
„Far OTM option” jest wyrażeniem powszechnie używanym do opisania opcji OTM z dużą różnicą między ceną wykonania a ceną bazową. Cechy opcji OTM, które omówimy poniżej, na ogół mają zastosowanie, im bardziej oddalona jest od pieniędzy konkretna opcja.
wspólne cechy opcji OTM
z opcji pieniężnych są często bardzo atrakcyjne zarówno dla hedgerów, jak i spekulantów, głównie ze względu na ich stosunkowo niskie ceny i dźwignię finansową.,
opcje OTM są na ogół tańsze niż opcje ITM, ponieważ nie płacisz za wewnętrzną wartość. Ceny opcji OTM składają się tylko z wartości czasu. Szybkość zaniku czasu może być bardzo szybka i kosztowna w przypadku opcji OTM, szczególnie w ujęciu procentowym, nawet wcześniej w życiu opcji i na długo przed wygaśnięciem.
dzięki niższym cenom opcje OTM mogą zapewnić znaczną dźwignię finansową – możesz kontrolować dużą pozycję za stosunkowo tanią premię. Opcje OTM są mniej wrażliwe na ruchy cen bazowych niż opcje ATM i ITM., Jak opcja dostaje dalej z pieniędzy, jego delta zbliża się do zera.
z drugiej strony, ponieważ cała ich wartość składa się z wartości czasu, opcje OTM mogą być bardzo wrażliwe na zmienność. Vega ma największe znaczenie w wartościach bezwzględnych, ale w stosunku do premii opcyjnej jest bardzo istotne dla opcji OTM. Ze względu na stosunkowo wysoki vega i niski delta, opcje OTM są często używane do (długich lub krótkich) transakcji opartych na zmienności.