Insiderhandel ist der Kauf oder Verkauf von Aktien oder anderen Wertpapieren auf der Grundlage von Informationen, die der Öffentlichkeit nicht zur Verfügung stehen. Es handelt sich um eine direkte Verletzung der Treuhandpflicht oder eine andere Verletzung des Vertrauens, bei der der Händler Insiderwissen nutzt, um finanziell zu profitieren.
Trotz vieler hochkarätiger Vorfälle mit Insiderhandel sind sich viele Anleger immer noch nicht sicher, was es ist, wie es funktioniert und warum es so eine große Sache ist., Im Wesentlichen verstößt der Insiderhandel gegen wichtige Regeln und Vorschriften, die den Markt für alle Anleger fair halten sollen.
Was Ist Insiderhandel?
Insiderhandel geschieht, wenn jemand einen Investmenthandel auf der Grundlage „materieller“ Informationen tätigt, die nicht öffentlich verfügbar sind. In Bezug auf den Markt sind materielle Informationen jedes Detail, das den Aktienkurs eines Unternehmens beeinflussen könnte. Diese Information gibt dem Individuum einen Vorteil, den nur wenige andere haben.,
Der Händler muss in der Regel jemand sein, der eine treuhänderische Pflicht gegenüber einer anderen Person, Institution, Körperschaft, Partnerschaft, Firma oder Entität hat. Sie können in Schwierigkeiten geraten, wenn Sie eine Investitionsentscheidung auf der Grundlage von Informationen treffen, die sich auf diese treuhänderische Pflicht beziehen, wenn diese Informationen nicht für alle anderen verfügbar sind.
Eine Treuhandpflicht besteht, wenn eine Person oder ein Unternehmen verpflichtet ist, im Interesse eines anderen zu handeln. Treuhänder haben Sorgfaltspflichten, Loyalität, Treu und Glauben, Vertraulichkeit, Umsicht und Offenlegung.,
Wie Insiderhandel funktioniert
Insiderhandel kann auch in Fällen auftreten, in denen keine treuhänderische Pflicht besteht, aber ein anderes Verbrechen begangen wurde, wie z. B. Unternehmensspionage. Beispielsweise könnte ein Ring organisierter Kriminalität, der bestimmte Finanz-oder Rechtsinstitutionen infiltriert hat, um systematisch Zugang zu privaten Informationen zu erhalten und diese auszunutzen und zu nutzen, unter anderem wegen der damit verbundenen Verbrechen für schuldig befunden werden.
Insiderinformationen ermöglichen es einer Person, in einigen Fällen zu profitieren und Verluste in anderen zu vermeiden., In jedem Fall ist es ein Missbrauch von jemandes Wissen oder Machtposition. Es ist illegal, weil es den Menschen einen unfairen Vorteil verschafft.““
Zu den Personen, die wegen Insiderhandels strafrechtlich verfolgt wurden, gehören leitende Angestellte von Unternehmen, Angestellte, Regierungsbeamte und diejenigen, die sie mit Insiderinformationen abgemahnt haben.
Nicht jeder Insiderhandel ist tatsächlich illegal. Viele Faktoren müssen berücksichtigt werden, bevor die Securities and Exchange Commission (SEC) jemanden wegen Insiderhandels strafrechtlich verfolgt., Die Hauptprobleme, die die SEC im Allgemeinen nachweisen muss, sind, dass der Beklagte eine treuhänderische Pflicht gegenüber dem Unternehmen hatte und/oder beabsichtigte, persönlich durch den Kauf oder Verkauf von Aktien auf der Grundlage der Insiderinformationen zu gewinnen.
Was Sind die Strafen für Insiderhandel?
Insider – Handelsstrafen bestehen in der Regel aus einer Geldstrafe und einer Gefängnisstrafe, abhängig von der Schwere des Falls. Die SEC hat beschlossen, Handelsverletzern zu verbieten, als Führungskräfte in börsennotierten Unternehmen zu fungieren.,
Die Geschichte hinter Insiderhandel
Insiderhandel wurde zu Beginn des 20. In der Tat bezeichnete ein Urteil des Obersten Gerichtshofs es einmal als“ Vorteil“, eine Exekutive zu sein. Es wurde verboten—mit schweren Strafen für diejenigen, die in der Praxis tätig-nach den Exzessen der 1920er Jahre verhängt.
Die SEC wurde beteiligt, nachdem das Securities Exchange Act im Jahr 1934 verabschiedet wurde, aber das Gesetz verbietet nicht wirklich einen solchen Handel., Es hat es auch nicht wirklich definiert, so dass die SEC bei Durchsetzungsmaßnahmen eingeschränkt war.
Das hat sich im Millennium deutlich verändert. In den letzten Jahren berichtet die SEC, dass sie Insider-Handelsbeschwerden gegen Hunderte von Finanzprofis, Anwälten, Unternehmensinsidern und Hedgefonds-Managern eingereicht hat.
Bemerkenswerte Ereignisse
In den letzten Jahrzehnten gab es eine Reihe hochkarätiger Insiderhandelsfälle.
SEC vs., Switzer
Barry Switzer, Oklahoma Fußball-Trainer im Jahr 1981, wurde strafrechtlich verfolgt, die Jahr von der SEC, nachdem er und seine Freunde gekauft Aktien in Phoenix Ressourcen öl-Unternehmen.
Switzer war bei einem Track Meet, als er ein Gespräch zwischen Führungskräften über die Liquidation des Unternehmens hörte. Er kaufte die Aktie bei rund $ 42 pro Aktie und verkaufte sie später bei $ 59 pro Aktie und verdiente dabei etwa $ 98,000.
Die Anklage gegen ihn wurde später von einem Bundesrichter wegen mangelnder Beweise abgewiesen., Switzer wäre wahrscheinlich bestraft worden und hätte Gefängnisstrafe verbüßt, wenn einer seiner Spieler der Sohn oder die Tochter der Führungskräfte war und sie ihm den Tipp off-handly erwähnten. Der Oberste Gerichtshof stellte fest, dass der Kipper seine treuhänderische Pflicht zum persönlichen Vorteil nicht verletzt hatte.
U. S. vs. O ‚Hagan
James O‘ Hagan war Rechtsanwalt bei der Kanzlei Dorsey& Whitney im Jahr 1988. Die Firma begann, Grand Metropolitan PLC zu vertreten, die ein Angebot für Pillsbury einreichen wollte., O ‚ Hagan erwarb anschließend eine große Anzahl von Optionen im Unternehmen, da er wusste, dass die Optionen nach Bekanntgabe des Übernahmeangebots steigen würden.
O ‚ Hagan verkaufte schließlich seine Optionen und erzielte einen Gewinn von 4.3 Millionen US-Dollar. Er entschied sich, die Optionen auf der Grundlage von Informationen zu erwerben, die anderen Investoren nicht zur Verfügung standen, und tat dies, ohne seine Firma zu informieren. Er wurde wegen 57 Anklagen für schuldig befunden, aber seine Verurteilung wurde im Berufungsverfahren aufgehoben.,
Der Fall fand schließlich seinen Weg zum Obersten Gerichtshof, wo die Verurteilung in einer 6-3-Entscheidung wieder aufgenommen wurde. Das Gericht befand O ‚ Hagan für schuldig, „einen trügerischen device…in verbindung mit dem Kauf eines Wertpapiers.“
Die jüngsten hochkarätigen Fälle
Der Insiderhandel machte 2003 infolge des Martha Stewart ImClone-Skandals, der die heimische Diva schließlich ins Bundesgefängnis schickte, große Schlagzeilen., Es war wieder eine Titelseite im Jahr 2011, als der Hedgefonds-Manager Raj Rajaratnam wegen des Handels mit Aktien aufgrund des Erhalts vertraulicher Informationen zu einer Rekordstrafe von 11 Jahren verurteilt wurde. Zuletzt wurden mehrere US-Senatoren auf Insiderhandelsgebühren im Zusammenhang mit dem Verkauf und Kauf von Aktien nach Senatsbriefings im Januar und Februar 2020 untersucht, kurz bevor der Markt aufgrund der Coronavirus-Pandemie abstürzte.,
Schutzmaßnahmen gegen Insiderhandel
§ 16 des Securities and Exchange Act von 1934 schreibt vor, dass ein „Insider“—definiert als alle leitenden Angestellten, Direktoren und 10% Eigentümer—die Aktien des Unternehmens kauft und verkauft es innerhalb von sechs Monaten, Alle Gewinne müssen an das Unternehmen gehen. Die Theorie ist, dass ein Großteil der Versuchung dieser Art von Handel beseitigt wird, wenn es Insidern unmöglich ist, persönlich von kleinen Bewegungen zu profitieren.,
Unternehmensinsider sind auch verpflichtet, Änderungen des Eigentums an ihren Positionen, einschließlich aller Käufe und Veräußerungen von Aktien, offenzulegen.
Key Takeaways
- Insiderhandel beinhaltet den Kauf oder Verkauf von Aktien oder anderen Wertpapieren auf der Grundlage privater Informationen durch eine Verletzung der Treuhandpflicht oder eine andere Verletzung des Vertrauens.
- Die US Securities and Exchange Commission kann diejenigen, die Informationen erhalten haben, und diejenigen, die sie bereitgestellt haben, mit Insiderhandel belasten.,
- Bei Verurteilung können Strafen hohe Geldstrafen und Gefängnisstrafen beinhalten.