mi a DCF Terminal Value Formula?
a Terminálérték egy vállalkozás becsült értéke az explicit előrejelzési időszakon túl. Ez a pénzügyi modell kritikus része, a pénzügyi modellek típusaa pénzügyi modellek leggyakoribb típusai a következők: 3 kimutatási modell, DCF Modell, M&modell, LBO modell, költségvetési modell. Fedezze fel a top 10 típusokat, mivel általában egy vállalkozás teljes értékének nagy százalékát teszi ki., A DCF terminálérték-képletnek két megközelítése van: (1) örök növekedés, és (2) kilépési többszörös.
kép: CFI üzleti értékelési Kurzusa.
miért használják a Terminálértéket?
diszkontált Cash Flow / DCF modell építésekor két fő összetevő létezik: (1) az előrejelzési időszak és (2) a terminálérték.
az előrejelzési időszak általában 3-5 év egy normál vállalkozás számára (de bizonyos típusú vállalkozásokban, például olajban, gázban vagy bányászatban sokkal hosszabb lehet), mivel ez ésszerű idő a részletes feltételezések megtételére., Bármi azon túl, hogy lesz egy igazi találgatás játék,ahol a terminál értéke jön.
mi az örökös növekedési DCF Terminal Value Formula?
a terminális érték képlet kiszámításának örökös növekedési módszere az előnyben részesített módszer a tudósok körében,mivel mögötte van a matematikai elmélet. Ez a módszer feltételezi, hogy az üzleti továbbra is generál szabad Cash Flow (FCF) Cash FlowCash Flow (CF) a növekedés vagy csökkenés a pénzösszeg egy vállalkozás, intézmény, vagy az egyén., A pénzügyekben a kifejezést az adott időszakban generált vagy fogyasztott készpénz (pénznem) összegének leírására használják. Sok fajta CF normalizált állapotban örökre (állandóságperpetuityperpetuity egy cash flow fizetés, amely továbbra is a végtelenségig. Egy példa az állandóság az Egyesült Királyság államkötvény úgynevezett Consol. Bár a teljes).,
A képlet az örökös növekedés terminál érték:
TV = (FCFn x (1 + g)) / (WACC – g)
, Ahol:
- TV = záró érték
- FCF = szabad cash flow
- n = év 1. terminál időszak, vagy utolsó éves
- g = állandó növekedési üteme FCF
- WACC = súlyozott átlagos költsége capitalWACCWACC egy cég Súlyozott Átlagos tőkeköltség képviseli a kevert tőkeköltség beleértve a saját tőke, mind az adósság. A WACC képlet = (E/V x Re) + ((D/V x Rd) x (1-T))., Ez az útmutató áttekintést nyújt arról, hogy mi az, miért használják, hogyan kell kiszámítani, valamint letölthető WACC számológépet is biztosít
mi az Exit Multiple DCF Terminal Value Formula?
az exit multiple megközelítés feltételezi, hogy az üzletet néhány mutató többszörösére értékesítik (például az EBITDAEBITDAEBITDA vagy a kamat, adó, értékcsökkenés, amortizáció előtti jövedelem a társaság nyeresége, mielőtt ezeket a nettó levonásokat elvégeznék., Az EBITDA egy vállalkozás működési döntéseire összpontosít, mivel a tőkeszerkezet hatása előtt megvizsgálja a vállalkozás jövedelmezőségét az alapvető műveletekből., Képlet, példák) alapján jelenleg megfigyelhető hasonló kereskedelmi multiplesComps – Hasonló Kereskedelmi MultiplesAnalyzing hasonló kereskedelmi többszörösei (Comps) magában foglalja elemzése vállalatok hasonló működési, pénzügyi, tulajdonosi profilok, hogy hasznos megértése: műveletek, pénzügyek, növekedési ütem, margó trendek, fővárosban tölti, értékelési többszörösei, DCF feltételezések, illetve a viszonyítási alapot egy IPO hasonló vállalkozások számára.
a kilépési többszörös terminálérték kiszámításának képlete:
TV = pénzügyi mutató (pl. EBITDA) X kereskedési többszörös (pl.,, 10x)
melyik terminális érték módszer gyakoribb?
A kilépési több megközelítés között gyakoribb szakemberek, mint inkább hasonlítsa össze az érték egy businessValuation MethodsWhen megbecsülése egy cég, egy vállalkozás három fő értékelési módszerek: DCF elemzés, hasonló vállalatok, valamint a precedens, hogy valamit tudnak megfigyelni a piacon. Az akadémikusok körében többet fog hallani az örök növekedési modellről, mivel több elmélete van mögötte., Egyes iparági szakemberek hibrid megközelítést alkalmaznak, és mindkettőt átlagosan használják.
példa egy pénzügyi modellből
Az alábbiakban egy példa egy DCF modellre, amelynek terminálérték-képlete az Exit Multiple megközelítést használja. A modell 8,0 x EV/EBITDAEV/EBITDAEV/EBITDA értéket feltételez az értékelésben a hasonló vállalkozások értékének összehasonlítására, vállalati értékük (EV) értékelésével az EBITDA többszörösével az átlaghoz képest., Ebben az útmutatóban, mi fog törni az EV/EBTIDA több a különböző összetevőket, majd végigvezeti önt, hogyan kell kiszámítani lépésről lépésre eladó a vállalkozás, amely bezárja a 12/31/2022.
amint észreveszi, a terminálérték a teljes Szabad Cash Flow nagyon nagy részét jelenti a cégnek (FCFF)Értékelésingyenes értékelési útmutatók, hogy megtanulják a legfontosabb fogalmakat a saját tempójában., Ezek a cikkek megtanítják az üzleti értékelési legjobb gyakorlatokat, valamint azt, hogyan értékelheti a társaságot összehasonlítható vállalati elemzés, diszkontált cash flow (DCF) modellezés, valamint precedens tranzakciók segítségével, a befektetési banki, részvénykutatásban. Valójában ez körülbelül háromszor annyi pénzforgalmat jelent, mint az előrejelzési időszak. Ezért a DCF modellek nagyon érzékenyek a terminálértékkel kapcsolatos feltételezésekre.
egy közös módja annak, hogy segítsen képviselni ezt keresztül érzékenység analízismi az érzékenység elemzés?,Az érzékenységelemzés a pénzügyi modellezésben használt eszköz annak elemzésére, hogy a független változók halmazának különböző értékei hogyan befolyásolják a függő változót.
kép: CFI pénzügyi modellező tanfolyam.
töltse le az ingyenes sablont
írja be nevét és e-mail címét az alábbi űrlapon, és töltse le most az ingyenes sablont!
videó magyarázata terminál értéke
Az alábbiakban egy rövid videó bemutató, amely elmagyarázza, hogyan kell kiszámítani TV lépésről lépésre Excel. Ez a példa a CFI pénzügyi modellező tanfolyamaiból származik.,
More Valuation Resources
CFI is the official global provider of the Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA)® designationFMVA® CertificationJoin 350,600+ students who work for companies like Amazon, J.P. Morgan, and Ferrari ., Hogy többet tudjon meg értékelését, valamint a pénzügyi modellezés, nézze meg ezeket a további elsőfokú BÍRÓSÁG források:
- Áttekintése Értékelési MethodsValuation MethodsWhen megbecsülése egy cég, egy vállalkozás három fő értékelési módszerek: DCF elemzés, hasonló vállalatok, valamint a precedens
- DCF Modell GuideDCF Modell Képzés Ingyenes GuideA DCF modell egy adott típusú pénzügyi modell használt érték üzlet., A modell egyszerűen egy előrejelzés a vállalat által nem vezetett szabad cash flow
- speciális Excel Formuláka fejlett Excel képleteknek tudniuk Kellezek a fejlett Excel képletek kritikusak ahhoz, hogy megismerjék a pénzügyi elemzési készségeiket a következő szintre. Speciális Excel funkciók
- DCF Analysis-InfographicDCF Analysis InfographicHow diszkontált cash flow (DCF) valóban működik. Ez a DCF analysis infographic végigjárja a DCF modell Excel-ben történő felépítésének különböző lépéseit.