Was sind Blauer Himmel Gesetze?
Blue sky Gesetze sind staatliche Vorschriften als Schutz für Anleger gegen Wertpapierbetrug etabliert. Die Gesetze, die je nach Staat variieren können, erfordern in der Regel, dass Verkäufer von Neuemissionen ihre Angebote registrieren und finanzielle Details des Geschäfts und der beteiligten Unternehmen angeben. Infolgedessen verfügen Anleger über eine Fülle überprüfbarer Informationen, auf denen sie ihr Urteil und ihre Anlageentscheidungen stützen können.,
Key Takeaways
- Blue sky-Gesetze sind staatliche Vorschriften zur Betrugsbekämpfung, die die Registrierung von Wertpapieremittenten und die Offenlegung von Details ihrer Angebote erfordern.
- Die Blue Sky-Gesetze schaffen eine Haftung für Emittenten und ermöglichen es den gesetzlichen Behörden und Investoren, gegen sie vorzugehen, weil sie die Bestimmungen der Gesetze nicht einhalten.
- Die Blue Sky-Gesetze der meisten Staaten folgen dem Muster Uniform Securities Act von 1956 und werden im Falle einer Vervielfältigung durch Bundeswertpapiergesetze ersetzt.,
Blue Sky Gesetze verstehen
Blue sky Gesetze—die als zusätzliche regulatorische Schicht zu Bundeswertpapiervorschriften dienen—in der Regel Mandat Lizenzen für Maklerfirmen, Anlageberater und einzelne Broker Wertpapiere in ihren Staaten anbieten. Diese Gesetze verlangen, dass sich private Investmentfonds nicht nur in ihrem Heimatstaat registrieren lassen, sondern in jedem Staat, in dem sie Geschäfte tätigen möchten.
Emittenten von Wertpapieren müssen die Bedingungen des Angebots offenlegen, einschließlich der Offenlegung wesentlicher Informationen, die sich auf das Wertpapier auswirken können., Der staatsbasierte Charakter dieser Gesetze bedeutet, dass jede Gerichtsbarkeit unterschiedliche Anmeldeanforderungen für die Registrierung von Angeboten enthalten kann. Der Prozess umfasst in der Regel eine Leistungsüberprüfung durch staatliche Bevollmächtigte, die feststellen, ob das Angebot für den Käufer ausgewogen und fair ist.
Während die Gesetze des blauen Himmels je nach Staat variieren, zielen sie alle darauf ab, Einzelpersonen vor betrügerischen oder übermäßig spekulativen Investitionen zu schützen.,
Die Bestimmungen der Gesetze schaffen auch die Haftung für betrügerische Aussagen oder das Versäumnis, Informationen offenzulegen, so dass Klagen und andere rechtliche Schritte gegen Emittenten erhoben werden können.
Die Absicht solcher Gesetze besteht darin, Verkäufer davon abzuhalten, Investoren ohne Erfahrung oder Wissen auszunutzen und sicherzustellen, dass Investoren Angebote für neue Emissionen erhalten, die bereits von ihren staatlichen Administratoren auf Fairness und Gleichheit geprüft wurden.,
Es gibt bestimmte Ausnahmen bezüglich der Arten von Angeboten, die registriert werden müssen. Diese Ausnahmen umfassen Wertpapiere, die an nationalen Börsen notiert sind (Teil der Bemühungen der Bundesregulierungsbehörden, den Aufsichtsprozess nach Möglichkeit zu rationalisieren). Angebote, die beispielsweise unter Regel 506 der Regulation D des Securities Act von 1933 fallen, gelten als“ gedeckte Wertpapiere “ und sind ebenfalls ausgenommen.,
Geschichte der Blue Sky-Gesetze
Der Begriff „Blue Sky Law“ soll in den frühen 1900er Jahren entstanden sein und weit verbreitete Verwendung gefunden haben, als ein Richter des Obersten Gerichtshofs von Kansas seinen Wunsch erklärte, Investoren vor spekulativen Unternehmungen zu schützen, die „nicht mehr als so viele Fuß blauen Himmels“ hatten.'“
In den Jahren vor dem Börsencrash von 1929 waren solche spekulativen Unternehmungen weit verbreitet. Viele Unternehmen gaben Aktien aus, förderten Immobilien und andere Investitionsgeschäfte, während sie hohe, unbegründete Versprechen für höhere Gewinne machten., Es gab keine Securities and Exchange Commission (SEC), und wenig regulatorische Aufsicht über die Investitions-und Finanz-Branche. Wertpapiere wurden verkauft, ohne wesentliche Beweise für diese Behauptungen zu belegen. In einigen Fällen wurden Details betrügerisch versteckt, um mehr Investoren anzulocken. Solche Aktivitäten trugen zum hyperspekulativen Umfeld der 1920er Jahre bei, das vor seinem unvermeidlichen Zusammenbruch zur Inflation des Aktienmarktes führte.,
Obwohl es in dieser Zeit Gesetze des blauen Himmels gab—Kansas erließ 1911 die früheste—, neigten sie dazu, schwach formuliert und durchgesetzt zu werden, und die Skrupellosen konnten sie leicht vermeiden, indem sie Geschäfte in einem anderen Staat machten. Nach dem Börsencrash und dem Ausbruch der Weltwirtschaftskrise erließ der Kongress mehrere Wertpapiergesetze, um den Aktienmarkt und die Finanzindustrie auf Bundesebene zu regulieren und die SEC zu etablieren.,
1956 wurde das Uniform Securities Act verabschiedet, ein Mustergesetz, das die Staaten bei der Ausarbeitung ihrer eigenen Wertpapiergesetzgebung unterstützt. Es bildet heute die Grundlage für 40 von 50 staatlichen Gesetzen und wird selbst oft als Blue Sky Law bezeichnet. Nachfolgende Gesetze wie das National Securities Markets Improvement Act von 1996 sehen Blue Sky-Gesetze vor, wenn sie Bundesgesetze duplizieren.,