¿Qué son las leyes del cielo azul?
Las leyes Blue sky son regulaciones estatales establecidas como salvaguardias para los inversores contra el fraude de valores. Las leyes, que pueden variar según el estado, generalmente requieren que los vendedores de nuevas emisiones registren sus ofertas y proporcionen detalles financieros de la operación y las entidades involucradas. Como resultado, los inversores tienen una gran cantidad de información verificable en la que basar su juicio y sus decisiones de inversión.,
conclusiones clave
- Las leyes Blue sky son regulaciones antifraude a nivel estatal que requieren que los emisores de valores se registren y divulguen los detalles de sus ofertas.
- Las leyes del cielo azul crean responsabilidad para los emisores, lo que permite a las autoridades legales e inversores entablar acciones contra ellos por no cumplir con las disposiciones de las leyes.
- La mayoría de las leyes de blue sky de los estados siguen la ley modelo uniforme de valores de 1956 y son reemplazadas por las leyes federales de valores en caso de duplicación.,
Understanding Blue Sky Laws
Las leyes Blue sky, que sirven como una capa regulatoria adicional a las regulaciones federales de valores, generalmente exigen licencias para empresas de corretaje, asesores de inversión y corredores individuales que ofrecen valores en sus estados. Estas leyes requieren que los fondos de inversión privados se registren no solo en su estado de origen, sino en todos los estados donde deseen hacer negocios.
Los emisores de valores deben revelar los Términos de la oferta, incluida la divulgación de información importante que pueda afectar al valor., La naturaleza Estatal de estas leyes significa que cada jurisdicción puede incluir diferentes requisitos de presentación para registrar ofertas. El proceso generalmente incluye una revisión de méritos por parte de agentes estatales que determinan si la oferta es equilibrada y justa para el comprador.
aunque las leyes del cielo azul varían según el estado, Todas tienen como objetivo proteger a las personas de inversiones fraudulentas o excesivamente especulativas.,
las disposiciones de la ley también crean responsabilidad por cualquier declaración fraudulenta o falta de divulgación de información, lo que permite entablar demandas y otras acciones legales contra los emisores.
la intención de tales leyes es disuadir a los vendedores de aprovecharse de los inversores que carecen de experiencia o conocimiento y para asegurar que los inversores se presentan con ofertas para nuevas cuestiones que ya han sido examinados por sus administradores estatales para la justicia y la equidad.,
hay ciertas excepciones con respecto a los tipos de ofertas que deben registrarse. Estas exenciones incluyen los valores que cotizan en las bolsas de valores nacionales (parte de un esfuerzo de los reguladores federales para simplificar el proceso de supervisión cuando sea posible). Las ofertas que caen bajo la regla 506 de la Regulación D de la Ley de valores de 1933, por ejemplo, califican como «valores cubiertos» y también están exentas.,
historia de las leyes del cielo azul
Se dice que el término «ley del cielo azul» se originó a principios de 1900, ganando un uso generalizado cuando un juez de la Corte Suprema de Kansas declaró su deseo de proteger a los inversores de empresas especulativas que «no tenían más Base que tantos pies de ‘cielo azul.'»
en los años previos a la caída del mercado de valores de 1929, tales empresas especulativas eran abundantes. Muchas compañías emitieron acciones, promovieron bienes raíces y otros acuerdos de inversión mientras hacían promesas elevadas e infundadas de mayores ganancias por venir., No había Comisión de bolsa y valores (SEC), y poca supervisión regulatoria de la industria financiera y de inversiones. Los valores se vendieron sin pruebas materiales que corroboraran esas afirmaciones. En algunos casos, los detalles se ocultaron fraudulentamente para atraer a más inversores. Tales actividades contribuyeron al ambiente hiperespulsivo de la década de 1920 que llevó a la inflación del mercado de valores antes de su inevitable colapso.,
aunque las leyes del cielo azul existían durante ese período de tiempo-Kansas promulgó la más temprana, en 1911-tendían a estar redactadas y aplicadas débilmente, y los inescrupulosos podían evitarlas fácilmente haciendo negocios en otro estado. Después de la caída del mercado de valores y el inicio de la Gran Depresión, el Congreso promulgó varias leyes de valores para regular el mercado de valores y la industria financiera a nivel federal y para establecer la SEC.,
en 1956 se aprobó la Ley Uniforme de Valores, una ley modelo que proporciona un marco que guía a los estados en la elaboración de su propia legislación sobre valores. Forma la base de 40 de las 50 leyes estatales actuales, y a menudo se le conoce como la Ley del cielo azul. La legislación posterior, como la Ley Nacional de mejora de los mercados de valores de 1996, prejuzga las leyes del cielo azul cuando duplican la Ley federal.,