czym są prawa błękitnego nieba?
prawo błękitnego nieba to przepisy państwowe ustanowione jako zabezpieczenie inwestorów przed oszustwami związanymi z papierami wartościowymi. Przepisy, które mogą się różnić w zależności od stanu, zazwyczaj wymagają od sprzedawców nowych emisji rejestracji swoich ofert i dostarczenia szczegółów finansowych transakcji i zaangażowanych podmiotów. W rezultacie inwestorzy mają wiele weryfikowalnych informacji, na których mogą oprzeć swoje decyzje inwestycyjne i osądowe.,
kluczowe transakcje na wynos
- Blue sky laws to państwowe przepisy dotyczące zwalczania nadużyć finansowych, które wymagają od emitentów papierów wartościowych rejestracji i ujawniania szczegółów ich oferty.
- prawo błękitnego nieba pociąga za sobą odpowiedzialność emitentów, umożliwiając organom prawnym i inwestorom wytoczenie powództwa przeciwko nim za nieprzestrzeganie przepisów prawa.
- większość stanów prawa błękitnego nieba zgodnie z modelem jednolitej ustawy o Papierach Wartościowych z 1956 roku i są zastępowane przez federalne prawo Papierów Wartościowych w przypadku powielania.,
Understanding Blue Sky Laws
Blue sky laws—które służą jako dodatkowa warstwa regulacyjna do federalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych—Zwykle upoważniają do udzielania licencji firmom maklerskim, doradcom inwestycyjnym i indywidualnym brokerom oferującym papiery wartościowe w swoich stanach. Przepisy te wymagają, aby prywatne fundusze inwestycyjne rejestrowały się nie tylko w swoim państwie macierzystym, ale w każdym państwie, w którym chcą prowadzić działalność gospodarczą.
emitenci papierów wartościowych muszą ujawnić warunki oferty, w tym ujawnienie istotnych informacji, które mogą mieć wpływ na papier wartościowy., Stanowy charakter tych przepisów oznacza, że każda jurysdykcja może zawierać różne wymagania dotyczące zgłoszenia do rejestracji ofert. Proces zwykle obejmuje ocenę merytoryczną przez agentów państwowych, którzy określają, czy oferta jest zrównoważona i uczciwa dla kupującego.
chociaż przepisy blue sky różnią się w zależności od stanu, wszystkie mają na celu ochronę osób fizycznych przed nieuczciwymi lub nadmiernie spekulacyjnymi inwestycjami.,
przepisy prawa również pociągają za sobą odpowiedzialność za wszelkie fałszywe oświadczenia lub nieujawnienie informacji, umożliwiając wytoczenie pozwów i innych działań prawnych przeciwko emitentom.
celem takich przepisów jest zniechęcenie sprzedawców do korzystania z inwestorów, którzy nie mają doświadczenia lub wiedzy, oraz zapewnienie, że inwestorzy są przedstawiani z ofertami nowych emisji, które zostały już sprawdzone przez ich administratorów państwowych pod kątem uczciwości i równości.,
istnieją pewne wyjątki dotyczące typów ofert, które muszą być zarejestrowane. Zwolnienia te obejmują papiery wartościowe notowane na krajowych giełdach papierów wartościowych (część wysiłków podejmowanych przez federalne organy regulacyjne w celu usprawnienia procesu nadzoru w miarę możliwości). Oferty, które wchodzą w zakres art. 506 Rozporządzenia D ustawy o Papierach Wartościowych z 1933 r., kwalifikują się na przykład jako „zabezpieczone papiery wartościowe” i są również zwolnione.,
Historia Prawa błękitnego nieba
termin „prawo błękitnego nieba” mówi się, że powstał na początku 1900 roku, zyskując powszechne zastosowanie, gdy sędzia Sądu Najwyższego w Kansas oświadczył, że chce chronić inwestorów przed spekulacyjnymi przedsięwzięciami, które miały „nie więcej podstaw niż tyle stóp błękitnego nieba.””
w latach poprzedzających krach na giełdzie w 1929 r.takie spekulacyjne przedsięwzięcia były rozlewane. Wiele firm wydało akcje, promowało nieruchomości i inne transakcje inwestycyjne, jednocześnie dokonując wzniosłych, nieuzasadnionych obietnic większych zysków., Nie było Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC), a niewielki nadzór regulacyjny nad branżą inwestycyjną i finansową. Papiery wartościowe zostały sprzedane bez dowodów potwierdzających te twierdzenia. W niektórych przypadkach szczegóły były podstępnie Ukryte, aby przyciągnąć więcej inwestorów. Działania te przyczyniły się do hiperspekulacyjnego otoczenia lat 20., które doprowadziło do inflacji giełdy przed jej nieuchronnym załamaniem.,
chociaż prawa błękitnego nieba istniały w tym okresie-najwcześniej uchwalono je w Kansas w 1911 roku—były one słabiej sformułowane i egzekwowane, a bez skrupułów mogli łatwo ich uniknąć, prowadząc interesy w innym stanie. Po krachu na giełdzie i rozpoczęciu Wielkiego Kryzysu, Kongres uchwalił kilka ustaw o Papierach Wartościowych, aby regulować rynek papierów wartościowych i przemysł finansowy na poziomie federalnym i ustanowić SEC.,
w 1956 roku uchwalono jednolitą ustawę o Papierach Wartościowych, modelową ustawę zapewniającą ramy, które kierują państwami w tworzeniu własnych przepisów dotyczących papierów wartościowych. Stanowi fundament dla 40 z 50 praw stanowych dzisiaj, a sam jest często nazywany prawem błękitnego nieba. Kolejne przepisy, takie jak National Securities Markets Improvement Act z 1996 roku, wyprzedzają prawa błękitnego nieba, gdzie powielają prawo federalne.,